甘源食品（002991）终于开始积极拥抱电商渠道了。近日，甘源食品在接受调研时着重提及了今年对电商渠道的规划，表示将针对线上销售结构和产品结构两方面进行电商渠道调整。对于甘源食品在电商渠道的动作，业内人士表示有点晚，也有人称其此番调整有点“亡羊补牢”的意思。
众所周知，零食行业整体进入壁垒不高，渠道对相关企业有着重要影响，渠道变动对行业格局影响较大。
近年来，休闲食品行业商超渠道、传统渠道份额下降较快。从统计数据来看，2022 年销售占比较2017年分别下降4%和3.3%。休闲食品行业渠道变革加速，传统商超渠道受到冲击较为明显，新兴渠道快速崛起，休闲食品品牌纷纷拥抱电商渠道，商渠道新模式正成为休闲食品行业的“兵家必争之地”。
在渠道变迁、企业浮沉的行业背景下，甘源食品却一直以线下经销模式为主，经销渠道收入占据总营收的八成以上。和其他企业相比，甘源食品在电商渠道拓展方面有些“后知后觉”。
年报显示，甘源食品2022年经销模式和电商模式的营业收入分别为12.32亿元和1.67亿元。其中，电商模式的营业收入同比下降了5.62%，收入占比也从2021年的13.66%下滑至2022年的11.5%。
或许是电商渠道收入的明显下滑让甘源食品不得不提出重点发力电商模式。过度依赖传统的经销模式，已经让甘源食品在渠道变化多端的市场前面临风险。
事实上，甘源食品这两年的已经陷入了增收不增利的状态。2018-2022年，甘源食品营业收入分别为9.11亿元、11.09亿元、11.72亿元、12.94亿元、14.51亿元；净利润分别为1.2亿元、1.68亿元、1.79亿元、1.54亿元、1.58亿元。
摆脱这种增收不增利的情况，实现业绩的持续增长，是甘源食品需要考虑的问题。从2023年一季报来看，甘源食品的业绩增长实现了提速，实现营业收入为3.9亿元，较上年同期增长22.15%，净利润5516万元，同比大幅增长145.02%。净利润增长明显。东方证券(600958)表示，甘源食品渠道拓展效果逐渐显现，利润率修复超预期。
另外，甘源食品的毛利率波动较大。2017-2022年，其毛利率分别为37.86%、40.57%、41.6%、40.08%、31.68%、34.26%，六年间毛利率波动近十个点。与三只松鼠（300783）、良品铺子（603719）、来伊份（603777）等同行企业相比，甘源食品毛利率变化较大，主要原因是，产品品类较少、受上游采购价格影响较大。
资料显示，甘源食品以青豆、蚕豆、瓜子仁为产品切入市场，推出过蟹黄味瓜子仁、蟹黄味蚕豆等产品。公司的主要产品为包括综合果仁及豆果系列、青豌豆系列、瓜子仁系列和蚕豆系列，青豌豆系列、瓜子仁系列、蚕豆系列并列为公司产品的“老三样”。2022年“老三样”产品的营收占比分别25.46%、15.90%、14.38%。
同业对比来看，甘源食品的毛利率处于行业中游水平，高于三只松鼠、良品铺子等线上渠道营收占比较高的企业，同时低于来伊份、盐津铺子（002847）等。
甘源食品的渠道布局短板非常明显，而且还存在品类的局限，在竞争激烈的休闲食品行业，公司面临的压力较大。甘源食品此次作动，致力于补齐电商渠道的短板，“慢半拍”的动作还来得及吗？2023年第一季度的净利润修复回升，会是一个不一样的信号吗？
● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。
● 中期趋势：
● 长期趋势：已有137家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计1724.24万股，占流通A股47.34%
综合诊断：甘源食品近期的平均成本为87.46元。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
要点1今日资本先后减持三只松鼠、良品铺子，这背后除了自身在资金方面的需求外，更大的原因可能来自休闲零食行业本身竞争激烈、增速下滑的行业性特点。要点2主攻下沉市场、主打极致性价比，传统零食品牌面对量贩零食店的崛...
由于股市估值过高，伯恩斯坦将印度股市的评级由中性下调至低配。与此同时，该券商预测，在政策刺激下，中国股市有进一步的上涨空间。周四，伯恩斯坦法兴银行集团的亚洲量化策略师Rupal Agarwal和Cheng Zhang发布报告称，印度市场...
要点1其财务部门初步测算，预计2024年前三季度实现营业收入58.36亿元到63.58亿元，同比增长48.02%到61.26%；要点2海光信息表示，市场需求的不断增加，进一步带动了公司营业收入的快速增长。《科创板日报》10月10日讯（记者 郭辉）...
要点1福成股份董事长李良在公司业绩说明会上表示，市场竞争激烈程度加剧，重要客户流失是公司董事会及管理层的责任；要点2部分投资者对公司不满的原因除了业绩表现不佳，或与公司多年频出内控问题相关。财联社10月10日讯（记者...
要点1受下游工业客户投融资不利影响，南模生物近年来业绩持续承压，董事长费俭透露，国内产能的总体利用率水平接近80%，未来将进一步提升产能利用率；要点22024年上半年，海外业务收入占比已经提升至14%，费俭直言海外是拓展重点，下...
本文“甘源食品净利润修复超预期！渠道布局短板明显，“慢半拍”的动作还来得及吗”由壹米财经整理发布，欢迎转载收藏，转载请带上本文链接。
免责声明：【壹米财经】发布的所有信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责，投资者据此操作，风险请自担。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体，版权归属于原作者，不保证该信息（包括但不限 于文字、图片、图表及数据）的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等，如有问题，请联系我们！
