6月30日晚，德明利（001309）公布了A股定增预案。公司计划向特定对象发行股票，募集资金不超过12.5亿元，将用于PCIe SSD存储控制芯片及存储模组的研发和产业化项目、嵌入式存储控制芯片及存储模组的研发和产业化项目、信息化系统升级建设项目、补充流动资金。
预案显示，公司控股股东李虎拟认购不低于本次向特定对象发行股份数量的5%且不超过30%，。德明利表示，此次定增将一方面有利于优化公司的资本结构，同时补充公司的资金，缓解公司业务发展带来的现金流压力。更重要的是此次定增将通过增加芯片研发投入来加速公司高端存储器产业化的步伐、优化产品结构，抓住行业发展机遇，有利于公司战略转型升级的顺利进行，巩固公司以自研主控为基础的存储管理应用方案这一核心竞争优势。
加码高端存储控制芯片项目
德明利于2022年7月1日在深交所主板上市，时隔一年公司启动再融资。此前IPO德明利募资主要投向3D NAND闪存主控芯片及移动存储模组解决方案技术改造及升级项目，SSD主控芯片技术开发、应用及产业化项目等项目。
2022年年度报告显示，公司前次募投项目进展顺利。经营业绩上，2022年公司实现营业收入11.91亿元，逆势同比增长10.27%。募投项目相关产品线上，公司已经拥有2.5 inch、M.2、mSATA三种形态的SSD系列产品，除SATA接口外，M.2覆盖SATA3、PCIe两种协议接口。其嵌入式存储产品中，eMMC产品线已完整布局车规、工规、高耐久及商规，同时积极推进UFS 3.1产品线。
公司此次再融资进一步延续了之前的募投策略，进一步强化了公司在存储控制芯片领域的研发实力，将应用领域向高端消费级市场与行业应用领域延伸。总的来看，德明利此次定增计划有望为公司提供持续的资金支持，推动公司高端存储器产业化的步伐，优化产品结构，抓住行业发展机遇，为公司的战略转型升级提供坚实的保障。
存储器价格反弹在即行业迎拐点
IDC数据显示，PCIe固态硬盘全球数据流量与AI大模型的爆发性增长正在推动企业级SSD市场的飞速发展，到2025年全球SSD市场规模预计将达到255.1亿美元，其中中国企业级固态硬盘市场规模预计将达到489亿元。嵌入式存储产品受物联网兴起带动，安防监控设备、可穿戴设备、工业控制、数字机顶盒、行车记录仪等新型需求带来市场增量，备受关注。年报显示，德明利eMMC产品线已完整布局车规、工规、高耐久及商规，同时积极推进UFS 3.1产品线。
从行业供需来看，受行业景气度影响，行业整体面临存储芯片单位价格的快速下降，行业内企业均存在大额计提存货跌价进而影响利润情形。而根据近期市场观察，国内外厂商如长江存储、三星、SK海力士等已经在NAND价格方面做出了提升动作，试图逆转长达13个月的价格下行趋势。尽管存储厂商23年一季度库存周转天数环比下降，存储器价格跌幅明显趋缓，市场对于库存拐点的期待也在不断升温。
此前美光的产品未能通过中国大陆的网络安全审查一直备受关注和讨论，业内人士多认为这将进一步推动存储本土化的进程。有专业分析师指出，全球存储器上游呈现寡头垄断的竞争格局，美光未通过网络安全审查事件或驱动海外原厂加快淡出利基市场，国内存储厂商有望受益国产替代。
德明利表示，利基市场零散与高度差异化的特征，实际上对企业提出了更高的要求。利基市场的零散与高度差异化要求公司能够深入一个或多个领域并触达客户，并深刻理解客户定制化需求。进一步来说，公司还需要实现技术的快速迭代和产品的创新，为客户提供高质量、定制化的存储解决方案。德明利作为国内在NAND Flash领域同时掌握持续、稳定的存储晶圆采购资源和主控芯片设计及芯片固件开发技术能力的少数芯片设计运营公司之一，深耕存储产品市场多年，持续聚焦主控芯片研发，并围绕自研主控搭配固件方案满足客制化产品开发需求，或将在国产替代进程中持续受益。
● 短期趋势：该股进入多头行情中，股价短线上涨概率较大。
● 中期趋势：
● 长期趋势：长期一般，有一定的投资价值。
综合诊断：德明利近期的平均成本为90.95元。该股资金方面受到市场关注，多方势头较强。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。
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