天华新能（300390）（300390.SZ）进一步完善锂电材料产业布局。
7月10日晚，天华新能公告，公司与四川省眉山市甘眉工业园区管理委员会拟签订项目投资合同，建设新能源锂电材料生产线等，项目预计总投资50亿元。
近年来，天华新能大力发展新能源产业，资产规模和业绩增长迅速。同时，2021年和2022年公司两次定增，合计募资超35亿元扩产，目前正推进并购扩张加码海外资源。财务方面，公司整体保持稳健，2023年第一季度，资产负债率降至24.76%。
总资产两年激增超7倍
天华新能继续巩固提升核心竞争力。7月10日晚，天华新能公告，公司与四川省眉山市甘眉工业园区管理委员会拟签订项目投资合同，建设新能源锂电材料生产线及相关生产设施、配套设施，项目预计总投资50亿元；项目分两期建设，预计启动时间为2023年3季度。
记者注意到，天华新能起家于防静电超净技术产品，2014年上市。公司在2015年通过收购宇寿医疗100%股权，将业务范围拓展至医疗器械产品领域，2018年其与宁德时代（300750）共同投资天宜锂业顺势切入新能源产业，再次产业转型。
目前，天华新能积极推进锂电材料项目建设和产能扩张。子公司天宜锂业规划年产电池级氢氧化锂10万吨，已建成投产5万吨，在建年产2.5万吨项目，预计今年7月建成竣工。四川天华时代锂能有限公司规划年产电池级氢氧化锂6万吨，项目进入试生产阶段。子公司奉新时代规划建设10万吨碳酸锂冶炼产能项目，一期3万吨产能预计于今年7月建成竣工。
天华新能还加码海外锂矿资源布局，正在推进收购天华时代60%股权。标的公司主要从事新能源领域的股权投资业务，持有澳大利亚上市公司AVZ Minerals Ltd、Lithium Plus Minerals Ltd股权。
深耕新能源产业链，天华新能的资产规模不断扩大。2020年底至2022年底，公司的总资产分别为24.91亿元、62.56亿元、202.67亿元，两年增加177.76亿元，增幅高达7.14倍。
首季盈利承压费用率三连降
当前，新能源锂电材料业务在天华新能业务中占主导地位，受益于市场高景气与产能持续释放，天华新能经营业绩表现格外亮眼。
财报显示，2020年至2022年，天华新能分别实现营业收入13.13亿元、33.98亿元、170.30亿元，同比增长73.21%、158.73%、401.26%，对应的净利润为2.86亿元、9.11亿元、65.86亿元，同比增长362.47%、218.44%、623.16%。
业绩飞速增长离不开产能扩张。为支撑业务发展，天华新能借力资本市场，在2021年4月、2022年12月分别通过定增募资7.8亿元、27.66亿元扩建电池级氢氧化锂产能，两次定增合计募资达35.46亿元。值得一提的是，公司与全球锂电巨头宁德时代深度绑定，后者曾两度参与公司增发，截至2023年一季度，宁德时代为公司第八大股东。
不过，2023年第一季度，受锂价下滑等因素影响，天华新能盈利能力承压。报告期内，公司实现营业收入为35.38亿元，同比增长4.42%；净利润和扣非净利润分别为8.81亿元、8.58亿元，同比下降41.95%、43.26%。同期，公司销售毛利率和销售净利率分别为40.62%、32.76%，分别较上年同期下降36.08、27.47个百分点。
从财务来看，2020年末至2023年一季度末，公司资产负债率分别为40.31%、35.03%、30.57%、24.76%，呈现逐年下滑态势。截至2023年3月底，公司货币资金为74.84亿元，长短期债务合计约28.29亿元，流动性较充裕。
值得一提的是，天华新能近年来持续降本增效，扩大盈利空间。据东方财富（300059）Choice数据显示，2019年至2022年，公司的期间费用率分别为17.4%、14.7%、8%、2.4%，实现3年连降。
● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。
● 中期趋势：
● 长期趋势：已有416家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计1.06亿股，占流通A股25.68%
综合诊断：天华新能近期的平均成本为34.87元。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。
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