近年来重组屡战屡败的乐通股份（002319），如今又将目光盯向了炙手可热的光伏电池项目。乐通股份7月15日披露公告称，公司拟与其他合作方共同投资设立控股子公司，建设高效异质结电池和组件智能制造项目，该项目拟总投资约47亿元。但大手笔投资背后，还有不少疑问等待乐通股份作答。
大手笔跨界光伏电池
一直寻求跨界重组的乐通股份又出手了。
7月15日，乐通股份披露的一则筹划重大资产重组提示性公告显示，公司与浙江安吉经济开发区管理委员会(以下简称“安吉经开区”)签署了《产业投资合作框架协议》，公司拟通过自有及自筹资金在安吉经开区与其他合作方共同投资设立控股子公司(以下简称“项目公司”)，建设高效异质结电池和组件智能制造项目。
根据《产业投资合作框架协议》，项目公司初始投资方包括乐通股份、技术团队和市场化资本。据了解，乐通股份主要从事各类印刷油墨的技术开发、生产与销售及部分互联网广告营销业务，上述重组事项涉及的项目与公司目前主营业务属于不同业务、不同行业。
乐通股份也坦言，公司本次重大资产重组事项属于跨界投资，对公司资金、技术、人才及市场等储备具有较高要求。
独立经济学家王赤坤对记者表示，异质结电池是一种高效晶硅太阳能电池结构，利用晶体硅基板和非晶硅薄膜制成的混合型太阳能电池。近年来，光伏电池也是A股市场的热门跨界板块，不少上市公司跨界该行业，不过也要注意其中风险，高额的资金投入以及公司跨界后的人才资源储备问题都需要公司考虑。
需要指出的是，在此次投资尚未通过乐通股份董事会、股东大会审议及相关监管部门批准的情况下，上市公司已经开始着手搭建该项目的专业化团队。
据乐通股份介绍，公司已经着手搭建实施高效异质结电池和组件智能制造项目的专业化团队，截至公告出具之日，部分人员已入职公司。另外，乐通股份承诺，从项目投产当年开始五年内，平均每年引进青年(40周岁以下)博士不少于1名；每年引进青年(40周岁以下)大学生(含大专生)不少于100名。
投资资金来源存疑
值得一提的是，此次投资金额较高，拟总投资约47亿元。
公告显示，项目公司注册资本为2.5亿元，项目公司合作方所属国资平台产业基金投资项目公司1250万元，占项目公司股权比例的5%。根据初步安排，乐通股份出资额不低于注册资本的40%暨不低于1亿元、深圳市大晟资产管理有限公司(以下简称“大晟资产”)出资不超过5%暨不超过1250万元，其他合作方包括地方政府指定的投资平台和产业投资方，目前具体投资主体尚未确定。
据了解，大晟资产为乐通股份控股股东，直接持有上市公司26%的股份。
资金方面，截至今年一季度末，乐通股份账上货币资金仅1503.46万元，距离初始1亿元资金额差距较大。对此，乐通股份表示，公司拟通过自有及自筹资金进行投资，并引入技术团队、市场化资本，后续融资是否顺利，对投资项目的后续实施存在重大影响。
另外值得一提的是，此次项目拟总投资约47亿元，其中固定资产投资约30亿元，拟规划建设4.8GW高效异质结电池+4.8GW电池组件全自动智能产线。项目分两期实施，一期总投资16亿元、二期总投资为31亿元，项目厂房计划一次性规划建设完成。
乐通股份表示，除初始注册资本外，项目投资资金来源主要通过项目贷款以及项目自身产出后实现的经营净现金流解决。
跨界重组屡败屡战
提及乐通股份，不少投资者会想到公司此前重组接连被否的经历。
据了解，乐通股份在2009年12月登陆A股市场，公司自2020年10月开始筹划的跨界重组一事在A股吸引了不少热度，彼时公司拟购浙江启臣科技有限公司(以下简称“浙江启臣”)100%股权、湖南核三力技术工程有限公司(以下简称“核三力”)45%股权，不过该项目在2021年12月上会遭到否决。
之后，乐通股份再度重启上述重组事项，但在2022年9月二度上会再度被否。即便如此，乐通股份仍未死心，三度筹划重组，这种经历在A股市场并不多见。
不过，今年1月，乐通股份主动放弃了前次重组事项，称鉴于本次交易历时较长，国内外经济及资本市场环境较本次交易筹划之初已发生较大变化，决定终止重组。
此次跨界光伏电池也是乐通股份近年来的第二次跨界计划。在公司谋求跨界背后，乐通股份近年来的业绩并不如意，其中2018-2022年实现扣非后归属净利润均为负值。
今年上半年，乐通股份业绩有所扭转，预计报告期内实现归属净利润约为55万-80万元，实现扣非后归属净利润约为40万-60万元，虽然盈利能力较差，但实现扭亏。高禾投资管理合伙人刘盛宇对记者表示，对于上市公司而言，跨界并购优质资产以及进入高增长业务领域能最快地提升公司业绩，但这其中的投资风险也要注意，商誉减值以及投资失败都可能会给上市公司带来较大“创伤”，跨界投资还是要谨慎。
针对相关问题，记者致电乐通股份董秘办公室进行采访，不过未有人接听。
● 短期趋势：市场单边上涨中，可短期持有为主，小心回调。
● 中期趋势：
● 长期趋势：已有4家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计5914.88万股，占流通A股29.57%
综合诊断：乐通股份近期的平均成本为17.38元。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值一般。
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