8月17日晚，芒果超媒（300413）披露2023年半年度报告。报告期内，公司实现营业总收入66.89亿元，归母净利润12.51亿元，同比增长5.04%。得益于优质剧综上线，公司二季度业绩强劲回暖，单季营收36.33亿元，环比增长18.86%;归母净利润7.06亿元，环比大增29.5%。
业内人士指出，作为具有稀缺国企属性的长视频平台，芒果超媒以稳健的财务状况、严格的成本内控，彰显出国企高质量发展韧性。进入暑期档后，《我的人间烟火》《大宋少年志2》《爸爸当家2》等爆款内容频频出圈，《披荆斩棘3》上档在即，也为公司Q3业绩飘红带来较高确定性。
广告筑底 会员+运营商补位增厚C端收入
报告显示，上半年公司会员业务营收达19.61亿元，同比增长5.54%。运营商业务实现营收13.89亿元，同比增长15.18%。广告业务实现营收17.90亿元，同比下降17.23%。针对广告下跌原因，公司方面表示，主要受到广告行业缓慢复苏、部分广告主营销预算投放仍较谨慎影响。
业内人士分析，与此前广告大环境整体低迷相比，上半年芒果超媒广告降幅已明显收窄，呈现边际改善态势。同时，公司以“会员+运营商”两大业务板块积极补位，不断增厚TO C端营收利润。“三驾马车”结构性互补的驱动模式，使得公司收入结构进一步优化，核心主业更具发展韧性。
会员方面，公司与中国移动（600941）合作在湖南省内试点推出“芒果卡”新增用户已突破100万;与淘宝天猫合作打造88VIP，成为88VIP在阿里生态之外打开合作的首选战略伙伴。华创传媒分析，此举或为芒果带来几百万量级的会员数增量和亿级的利润增量。
此外，公司与中国移动联合推出“动感地带芒果卡”已于7月正式发售。业内人士分析，秋季开学后将迎来大学生业务高峰，预计年内或突破800万张。
值得注意的是，目前国家正在通过“181号文”大力整治智能电视行业乱象，具有集成平台管理地位的牌照方将迎来价值回归。而具有国资背景的芒果，手握全终端牌照覆盖，或将受益更多新政支持。
内容版图持续扩容 平台用户凸显高成长性
上半年，内容自制优势仍是芒果超媒稳健盈利的压舱石，尤其在综艺内容方面已形成碾压级的领先优势。QM数据显示，2023上半年月均播放量TOP10综艺中，芒果TV独播综艺占据前9席。
云合数据显示，2023上半年全网综艺正片有效播放共134亿，同比上涨仅4%，芒果TV全网综艺有效播放同比增长54%，远高于其他长视频平台。
此外，芒果综艺IP创新和沉淀表现突出，在音综、推理、婚恋等垂类赛道不断深挖。《声生不息·宝岛季》《乘风2023》《时光音乐会2》占据全网音综影响力TOP3;《女子推理社》《大侦探8》等在全网推理综艺影响力TOP5中占据4席;《妻子的浪漫旅行6》占据全网婚恋综艺影响力TOP1。
剧集方面，上半年芒果TV上线热播剧集11部。猫眼数据显示，2023上半年电视剧热度榜TOP5中，芒果TV占据2席，其中《去有风的地方》14次获得猫眼电视剧热度日冠。
微短剧业务也迎来突破。德塔文数据显示，上半年芒果TV共有5部微短剧上榜微短剧景气指数TOP30。其中《风月变》成为大芒剧场首个分账破千万的微短剧项目，成功用“小而美”撬动高转化。
此前，公司发布公告称拟收购金鹰卡通公司。业内人士指出，此举将进一步补全公司少儿内容板块，通过“一云多屏”牌照优势，放大公司内容版权的规模效应，持续提升大屏端议价权。
借力持续多元的优质内容版图，芒果TV各层级触达用户行为更为活跃。美兰德数据显示，上半年芒果TV活跃用户规模及喜爱用户规模分别达3.7亿人和1.7亿人，同比涨幅分别达137%、92%。其中Z世代(15-29岁)用户占比高达60.9%，用户年轻化趋势明显。
美兰德传媒分析报告指出，芒果的用户极具成长性与未来价值。平台不仅对具有青春话语权的Z世代群体具有心智引领力，同时对于具有消费力和决策力的Y世代(30-39岁)用户，以及K世代(6-14岁)用户的影响力也在逐步加强。
● 短期趋势：短期行情可能回暖，可适量买进股票，作短线反弹行情。
● 中期趋势：
● 长期趋势：已有66家主力机构披露2023-06-30报告期持股数据，持仓量总计3699.61万股，占流通A股3.62%
综合诊断：芒果超媒近期的平均成本为30.86元。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
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