随着国盛金控（002670）披露2023年半年报，其重要证券业务运营实体国盛证券的业绩表现也随之揭晓。今年上半年，国盛证券（单体）实现营业收入8.74亿元，较上年同期下降9.05%；净利润2.03亿元，较上年同期上升62.69%，主要为自营业务公允价值变动收益增加、金融工具投资收益增加和转回计提信用减值损失导致。数据显示，在各项业务中，国盛证券自营总收益同比增长近4倍；另外，记者注意到，国盛证券股质业务时隔四年重启，结束了依靠存量项目创收的时期。
席位佣金下滑寻求新的增长点
今年上半年，股债市场环境同比改善，驱动券商自营投资收益同比增长，国盛证券亦不例外。据披露，2023年上半年国盛证券保持较低的风险敞口，自营业务总收益（包括投资收益及公允价值变动损益）共计2.08亿元，同比增长397.57%，其中债券交易自营业务收益1.96亿元，股票交易自营业务收益0.04亿元，其他产品自营收益0.08亿元。
此外，国盛证券经纪及财富管理业务条线收入2.94亿元，同比下降1.34%；创利0.96亿元，同比增长5.49%。国盛金控表示，2023年上半年，A股市场总成交111.2万亿元，同比下降2.63%，国盛证券经纪业务因此受到市场影响，
面对行业佣金率持续下滑的挑战，国盛证券也有其发展路径。国盛金控表示，国盛证券在不断推进传统经纪业务向财富管理转型中，发力开拓机构经纪业务、金融产品销售业务，优化客户结构、资产结构和收入结构，提质增效，即使在交易量同比下降的市场中仍能提升利润水平。
记者注意到，2023年以来，券商投研业务呈现从严监管、竞争白热化趋势，行业佣金费率将出现下行。那么，作为国盛证券"名片"的研究业务，业绩是否受到了影响呢？数据显示，2023年上半年，国盛证券研究所累计实现席位佣金收入2.12亿元，同比下降9.40%。另外，国盛研究所在沪、深交易所市占比率分别为2.49%、2.15%，均同比下降。
面对行业现状，国盛证券也有了新的打法。国盛金控表示，国盛证券积极通过对私募客户、外资机构提供优质服务，打造投研业务新的增长点，截至报告期末已覆盖外资机构108家，私募佣金相关收入呈现逆势增长。数据显示，实现私募佣金及研究服务费0.20亿元，同比增长5.26%。
国盛证券股质业务重启
除了前述业务外，国盛证券信用业务同样引起了记者的注意。数据显示，2023年上半年，国盛证券实现信用业务收入1.55亿元，同比下降13.16%；其中两融业务收入1.54亿元，股质业务收入0.01亿元。
作为信用业务的主力军，2023年上半年，国盛证券两融业务稳健发展，两融开户数同比增长近1.5倍，融资业务规模逐步恢复增长，6月末融资业务市占率由年初3.14‰增长至3.23‰。同时，国盛证券还成为行业内首批获得北交所融资融券业务资格的券商。
相较于两融业务，国盛证券股票质押业务属于重新启动。记者了解到，国盛证券因股票质押比例超过公司内部规定，于2019年9月被江西证监局出具警示函措施；2019年12月，又被上交所、深交所给予暂停股票质押业务三个月的纪律处分。此外，记者还进一步了解到，被接管或也影响到国盛证券股票质押业务的开展。2020年7月，证监会决定对国盛证券实行接管，直到2022年7月才结束接管。而2022年末时，证监会才核准国盛证券恢复正常经营。
因此，从2019年末开始，国盛证券股票质押业务处于存量业务逐步归还且暂停新增的状态。Wind数据显示，2019年末国盛证券股票质押规模为30.40亿元，此后各年度的股票质押业务规模大幅压降，到2022年末时仅为0.81亿元，下降了97%。截至2023年上半年末，国盛证券股票质押规模回升至1.59亿元。
国盛金控对此点评道："时隔四年，国盛证券股质业务重启，已成功落地项目2单，结束了依靠存量项目创收的时期，股质业务规模有望持续恢复。"记者查询到，今年5月25日，上市公司万泽股份（000534）的大股东万泽集团，将其持有的1400万股万泽股份质押给国盛证券，为其贷款提供质押担保，占万泽集团持有股份的7.08%，占万泽股份总股本的2.75%。
● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。
● 中期趋势：
● 长期趋势：已有9家主力机构披露2023-06-30报告期持股数据，持仓量总计11.61亿股，占流通A股71.52%
综合诊断：国盛金控近期的平均成本为10.29元。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况不佳，暂时未获得多数机构的显著认同，长期投资价值一般。
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