中国高端酒市占率位列第三的泸州老窖（000568）（000568.SZ）业绩靓丽。
8月28日晚间，泸州老窖发布中报，2023年上半年，公司实现营业收入145.93亿元，同比增长25.11%，实现归母净利润70.90亿元，同比增长28.17%。
记者注意到，今年以来，白酒社会库存高企，价格倒挂，但泸州老窖逆势提价。这一因素导致泸州老窖上半年的中高档酒的销量下滑3%至1.69万吨，但营收达129.9亿元，同比增长25.24%，占总营收比例也高达89.02%。
同时，中高档酒量减价增，也带动公司毛利率接连提升。今年一、二季度，泸州老窖的毛利率分别为88.09%、88.63%，同比增长1.66个、3.31个百分点，直追贵州茅台（600519）。
中高档酒营收占比近90%
泸州老窖的中高端产品继续突围。
8月28日晚间，泸州老窖披露2023年半年报。报告显示，公司在今年上半年实现营业收入145.93亿元，同比增长25.11%；实现归母净利润70.9亿元，同比增长28.17%；经营性活动现金流净额56.48亿元，同比增长38.53%。
记者发现，泸州老窖今年上半年营收、归母净利润金额均创下历年同期新高。对此，泸州老窖表示，报告期内，公司紧紧围绕“促改革，强协同，重聚焦，齐跨越”的发展主题，以务实奋进的姿态抢抓机遇、全力冲刺，推动公司发展迈上新台阶，其上半年业绩保持了良性快速增长。
近年来，泸州老窖通过不端提升中高档酒的营收维持其高端品牌形象，业绩的增长也得益于中高档酒营收的快速增加。
根据年报数据，2019年至2022年，泸州老窖的中高档酒营收分别为123.45亿元、142.37亿元、183.97亿元、221.33亿元，营收占比分别为78.05%、85.49%、89.12%、88.1%，中高端酒营收及占比均实现增长。
值得一提的是，除了直接扩产，2020年，泸州老窖还曾追加14.63亿元，将生产中端产品的老窖池置换出来生产高端产品国窖1573的基酒，把中低端产能置换为高端产能。
从前述数据也可以看到，2020年泸州老窖中高档酒类营收快速增长的背后，牺牲了低端酒产能。2019年，公司的其他酒类营收为32.71亿元，而到了2020年，其他酒类营收快速下滑至22.11亿元，营收占比也从20.68%骤降至13.28%。
今年上半年，泸州老窖中高档酒营收继续增长，营收达129.9亿元，同比增长25.24%，占总营收比例高达89.02%，接近9成；其他酒类实现营收15.21亿元，同比增长29.23%，占总营收比例10.42%。
毛利率超88%仅次于茅台
2023年以来，白酒行业出现了普遍的价格倒挂现象，但泸州老窖选择逆势提价。
据了解，自2023年3月20日起，52度500ml泸州老窖1952经销客户计划内结算价格上调20元/瓶，保证金调整为60元/瓶。
8月14日，泸州老窖再宣布涨价，当日起52度国窖1573经典装（500ml）经销商结算价提升至980元/瓶，批发价与结算价相差近百元。
据悉，8月中旬，在京东、拼多多平台上，国窖1573（52度500ml）价格约840元—930元/瓶，而同期的实际批发价约为895元/瓶。
提价导致泸州老窖上半年的中高档酒的销量下滑3%至1.69万吨，在此之前其中高档酒销量持续增长。但提价和销量下滑之下，泸州老窖的整体吨价为76.73万元/吨，同比增长了29.13%。
与之相对比的是，上半年泸州老窖其他酒吨价也有所增长，但幅度只有6.5%左右，销量也增长了21.20%。
受益于产品提价和中高端营收增长，公司毛利率提升明显。2023年上半年，泸州老窖的毛利率为88.35%，同比提升了2.43个百分点。其中一、二季度，公司毛利率分别为88.09%、88.63%，同比增长1.66个、3.31个百分点。
记者注意到，在A股上市酒企中，泸州老窖的这一毛利率水平仅次于贵州茅台。
数据显示，今年二季度，贵州茅台的毛利率为90.80%，同为高端品牌的五粮液（000858）的毛利率为73.27%。业内人士表示，泸州老窖毛利率仅次于贵州茅台，主要原因是其中高端酒类的营收相比其他企业酒企较高。
值得一提的是，同一天，洋河股份（002304）、今世缘（603369）、口子窖（603589）等白酒上市公司也公布了2023年半年报，经营业绩均有不俗表现，都实现了两位数的增长。
今年上半年，洋河股份营收、归母净利润分别为218.73亿元、78.62亿元，同比增长15.68%、14.06%；今世缘营收、归母净利润分别为59.7亿元、20.5亿元，同比增长28.46%、26.7%；口子窖营收、归母净利润分别为29.12亿元、8.48亿元，同比增长26.79%、14.64%。
● 短期趋势：该股进入多头行情中，股价短线上涨概率较大。
● 中期趋势：
● 长期趋势：已有729家主力机构披露2023-06-30报告期持股数据，持仓量总计11.45亿股，占流通A股78.17%
综合诊断：泸州老窖近期的平均成本为233.08元。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
要点1今日资本先后减持三只松鼠、良品铺子，这背后除了自身在资金方面的需求外，更大的原因可能来自休闲零食行业本身竞争激烈、增速下滑的行业性特点。要点2主攻下沉市场、主打极致性价比，传统零食品牌面对量贩零食店的崛...
由于股市估值过高，伯恩斯坦将印度股市的评级由中性下调至低配。与此同时，该券商预测，在政策刺激下，中国股市有进一步的上涨空间。周四，伯恩斯坦法兴银行集团的亚洲量化策略师Rupal Agarwal和Cheng Zhang发布报告称，印度市场...
要点1其财务部门初步测算，预计2024年前三季度实现营业收入58.36亿元到63.58亿元，同比增长48.02%到61.26%；要点2海光信息表示，市场需求的不断增加，进一步带动了公司营业收入的快速增长。《科创板日报》10月10日讯（记者 郭辉）...
要点1福成股份董事长李良在公司业绩说明会上表示，市场竞争激烈程度加剧，重要客户流失是公司董事会及管理层的责任；要点2部分投资者对公司不满的原因除了业绩表现不佳，或与公司多年频出内控问题相关。财联社10月10日讯（记者...
要点1受下游工业客户投融资不利影响，南模生物近年来业绩持续承压，董事长费俭透露，国内产能的总体利用率水平接近80%，未来将进一步提升产能利用率；要点22024年上半年，海外业务收入占比已经提升至14%，费俭直言海外是拓展重点，下...
本文“泸州老窖上半年盈利70.9亿增长28% 中高档酒量减价增毛利率88.6%直追茅台”由壹米财经整理发布，欢迎转载收藏，转载请带上本文链接。
免责声明：【壹米财经】发布的所有信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责，投资者据此操作，风险请自担。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体，版权归属于原作者，不保证该信息（包括但不限 于文字、图片、图表及数据）的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等，如有问题，请联系我们！
