在行业市场缓慢恢复的背景下，立讯精密（002475）2023年上半年表现不俗。财报显示，公司2023年上半年实现销售收入979.71亿元，较上年同期增长19.53%；实现归属于母公司所有者的净利润43.56亿元，较上年同期增长15.11%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润41.54亿元，较上年同期增长22.48%。
值得注意的是，在发布半年报的同时，立讯精密也发布了三季度业绩预告，预计2023年前三季度归属于上市公司股东的净利润70.40亿元–76.80亿元，比上年同期增长10%-20%。立讯精密是A股第一家单独披露第三季度业绩预告的消费电子厂商。抢发第三季度业绩预告，是公司业绩进一步提升给与的底气。
盈利能力提升，通讯、汽车业务收入爆增
从2023年半年报数据来看，立讯精密盈利能力明显有所提升。多元化布局战略同样效果显著，公司的通讯业务、汽车业务均呈现持续增长。
分行业和产品来看，通讯板块的业务的增长速度更加明显，增速为68.42%。得益于AI大模型的高速发展，服务器需求不断走高，公司通讯板块业务表现亮眼。立讯精密表示，随着5G、AI应用的持续渗透，公司通讯业务将受益于新趋势的蓬勃发展，并借助创新技术为新老产品深度赋能。
而汽车业务板块是立讯精密则是立讯精密多年布局的“第二成长曲线”。立讯精密受到电动车浪潮的推动，上半年汽车零部件业务持续呈爆发式增长，收入达32.07亿元，同比增51.89%。虽然汽车零部件业务占总收入比重目前仅为3.27%，但增速明显。
汽车电动化仍是产业发展大趋势，立讯精密涉足汽车零部件业务已有十余年历史。早在2007年，立讯精密就开始布局市场空间更为广阔的汽车产业，寻求更加多元化的布局。2022年公司宣布与奇瑞合作，进行新能源车的研发制造，目标是做汽车Tier1级别供应商。
随着汽车行业电气化、智能化的变革，汽车上电子控制、仪表仪器、通讯等模块的电子化水平逐年提升。汽车零部件市场迎来了百花齐放的局面。面对未来汽车业务的增长趋势，立讯精密的董事长王来春信心满满，在股东大会上她表示：“未来的三、五年，公司在汽车业务上将有不低于30%的增长，甚至达到50%的复合增长目标。”
整体来看，新能源、通讯等行业仍处于“风口”，立讯精密的“第二成长曲线”已经初见成效，并有持续放量高增的可能。
贡献近85%营收，消费电子依然是“主心骨”
2023年上半年，消费性电子产品仍然是立讯精密的“中流砥柱”，贡献了828.56亿元的营收，占总营收的比例接近85%。从2023年半年报数据来看，公司电脑类业务略微下滑，不过消费电子业务仍然保持增长。业内人士表示，立讯精密消费电子业务的增长与其目前承担更多苹果手机订单有关。
立讯精密2011年收购昆山联滔电子，获得了苹果的MacBook内部连接线业务，顺利成为“果链”企业。此后，立讯精密在苹果的业务不断扩张，内部连接线覆盖的产品从MacBook到iPad，再到iPhone，随后产品品类从连接线扩张到电源线、无线充电、天线等。立讯精密与苹果的联系越来越密切。
9月将近，华为、苹果等头部品牌商都将推出新品，消费电子市场会有一定的恢复。浦银国际证券认为，预计多家厂商新机上市后或将带动市场缓慢复苏。作为“果链”企业，立讯精密或将持续受益于iPhone的发展。
此外，XR行业的发展，为消费电子产业链提供了新的发展机遇。受益于苹果MR Vision Pro的发布，IDC 预测，2023 年AR/VR 市场规模有望增长85.8%。作为苹果Vision Pro的供应商，立讯精密显然也会受益。
综合来看，未来几年消费电子业务仍将占据立讯精密重要位置，通讯业务和汽车业务也将继续发展。消费电子、汽车、通讯三条线路的增长格局愈发清晰，立讯精密多元化发展之路正在打开。
● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。
● 中期趋势：正处于反弹阶段。
● 长期趋势：已有1066家主力机构披露2023-06-30报告期持股数据，持仓量总计44.26亿股，占流通A股62.16%
综合诊断：立讯精密近期的平均成本为32.84元。空头行情中，目前正处于反弹阶段，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
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