恒帅股份获8家机构调研：目前，公司已与德国伦茨（Lenze）合作，开发了应用于物流系统的滚筒电机产品，后续会持续尝试将该电机技术应用于汽车等诸多其他应用场景中（附调研问答）

　　恒帅股份（300969）9月5日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年9月5日接受8家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 简要介绍了恒帅股份的基本情况、公司的产品布局和战略规划，并对公司2023年半年度报告进行了简要解读。 一、公司基本情况及产品布局公司主要从事车用电机技术、流体技术相关产品的研发、生产与销售，致力于成为全球领先的汽车电机技术解决方案供应商。公司依托现有电机和流体技术，将现有业务规划布局为四大业务单元。在电机技术领域，划分为电机业务、电动模块业务；在流体技术领域，划分为驾驶视觉清洗系统、热管理系统业务。

　　自成立以来，公司一直专注于为整车厂和汽车零部件供应商提供稳定性高、品质可靠的车用电机、清洗泵、清洗系统等产品；有着深厚的技术沉淀和丰富的生产经验，熟悉汽车行业对汽车零部件在一致性、功能性与稳定性方面的高要求；具备与客户同步研发的能力，为客户在自动化、智能化以及清晰视觉等应用领域提供系统的解决方案，在行业内拥有较强的竞争力。 二、公司2023年半年报情况解读2023年上半年，公司主营业务收入为39,520.59万元，较上年的31,970.84万元上升23.61%，归属于上市公司股东的净利润为9,139.84万元，较上年的6,670.03万元上升37.03%，收入和盈利均有增长。 得益于公司在清洗领域的技术积累与新客户开拓，公司在流体技术产品领域收入保持较为稳定的增长。2023年上半年清洗泵和清洗系统产品合计实现收入20,761.06万元，同比增长18.35%。 依托清洗系统的业务布局，积极顺应汽车新能源化、电动化趋势，热管理系统业务单元布局初见成效。目前，公司已进行热管理系统领域的“电子循环泵、阀、歧管”等产品的开发，其中冷却歧管产品业务增速较快，2023年上半年实现收入2,907.84万元，同比增长39.92%。 2023年上半年公司诸多电机品种业务增长迅速，实现收入14,935.79万元，同比增长31.79%。 公司与调研人员就以下几方面内容进行了讨论与沟通：

　　问：请问公司ADAS系统产品的进展情况？

　　答：主动感知清洗系统属于公司针对清洗系统领域产品的前瞻性布局，相较传统清洗系统产品，该产品的智能化程度和复杂程度均有大幅提升，在未来高级别自动驾驶领域会有较好的市场前景。公司相关产品已陆续提交客户进行产品路试，随着L3级别自动驾驶的加速落地，公司相关产品也在加速产业化，预计部分项目会于今年陆续结束路试进入定点环节。

　　问：请问主动感知清洗泵与传统清洗泵的区别？

　　答：主动感知清洗泵是公司针对传统清洗系统被迭代风险的前瞻性布局。无人驾驶阶段，主要的清洁需求将集中于车身的感知传感器上，并且需要实现清洗系统自动发现摄像头等设备脏污了，主动实现清洗，整个系统智能化程度较高。并且因ADAS系统的传感器数量较多，需要清洗的点位会远多于传统清洗系统，因而相关产品结构会更为复杂精密。传统清洗泵大多只清洗1-2处位置。

　　问：请问公司谐波磁场电机产品的进展情况？

　　答：目前，公司已与德国伦茨（Lenze）合作，开发了应用于物流系统的滚筒电机产品，后续会持续尝试将该电机技术应用于汽车等诸多其他应用场景中。磁性材料是决定电机性能的核心材料之一，为配套谐波磁场电机技术特殊的设计要求，公司已投入多方技术力量定制化开发了配套的磁性材料，按计划相关研发项目预计于2023年进行新型磁性材料的产业化落地，逐步搭建小批量中试线。

　　问：请简要说明公司在车用电机行业的核心优势是什么？

　　答：近年来，汽车行业在“新四化”，即智能化、电动化、网联化、共享化方面的发展趋势日益明确。新能源汽车在相关领域的发展尤为迅速，单车电机用量有显著的提升。公司抓住行业的机遇期，积极拓展公司电机产品的应用场景，然后深耕部分应用场景，利用公司自身的电机平台化能力，占据一定的市场份额。 公司拥有深厚的技术储备、优质的客户结构、高度智能化的制造系统、行业认可的质量管控能力，极强的研发能力和成本管控能力，多维度形成了公司的综合竞争力。

　　问：请问公司海外工厂的建设进展情况？

　　答：公司海外工厂主要包括美国恒帅及泰国恒帅。美国恒帅主要进行清洗系统产品的配套和相关新产品的同步研发，并逐步布局其他新产品，目前已经陆续有项目定点并进行设备调试和产品开发。泰国恒帅项目已顺利奠基开工，目前正有序建设当中，公司第一期规划在项目达产后将新增300万件门类电机、130万件充电门执行器、130万件隐形门把手执行器和300万件洗涤泵等产能。 公司将积极推进美国及泰国生产基地建设，通过海外布局生产基地来提升公司现有产品的增长潜力。

　　问：请问公司清洗业务的市占率情况以及未来海外增长的预期？

　　答：公司是较早进入大型合资整车制造企业配套体系的内资清洗系统产品制造企业，也是较早开发汽车清洗系统产品的国内企业之一。公司属于清洗泵领域的隐形冠军，全球的市场占有率较高，在终端整车厂客户积聚了良好的口碑。汽车行业存在贴近客户配套的需求，有运输半径要求，由于清洗系统中的洗涤液罐体积大重量轻，海外销售运费过高，目前公司清洗系统客户集中于国内。未来公司通过积极推进海外生产基地建设，落子全球化生产基地布局，进一步拓展公司国际业务，提升配套份额;

　　调研参与机构详情如下：

恒帅股份股票行情：

● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

● 中期趋势：上涨趋势有所减缓，可适量高抛低吸。

● 长期趋势：已有82家主力机构披露2023-06-30报告期持股数据，持仓量总计584.23万股，占流通A股29.21%