•BDI指数创下新高:近期BDI指数创下新高，当日涨幅5.84%，月涨幅53%，年涨幅近50%，给造船业带来积极预期。
•造船业的投资机会：目前是明年造船业布局的重要时间窗口，由于股价处于今年的低点，基本面（订单和船舶价格）继续改善。
•散货船市场前景:散货船订单年增长约30%，供需关系正从过剩走向平衡，甚至短期供不应求，预示着未来市场将继续上涨。
•造船业的供需关系发生了根本性的变化，BDI指数下的短周期波动与长期供需趋势并不完全相关。
•二手船价格持续上涨，表明行业长期供需关系良好，市场对游轮和散货船的需求过于悲观，实际需求持续改善。
•尽管近期新船订单量不如上半年强劲，但1-10月仍显示集装箱船和散货船增速约30%，游轮增速约200%，表明整个行业订单保持强劲。
•新船订单价格特点：今年最后两个月新船订单价格大幅上涨，超过年平均水平和上半年；集装箱支线船、LPG和甲醇船订单价格同比上涨约25~30%。
•新船订单供需关系:虽然第四季度订单量一般，但供需关系和谈判价格没有根本改变，向船厂有利方向发展。宣传价格接近2008年90%。考虑到通货膨胀，实际价格低于2008年高点40~50%。
•造船业前景：目前新船价格仍有上涨空间，未来三个月整个行业的供需关系保持良好。
•中国船厂的市场份额超出预期增长。2023年1月至10月，由于中国造船能力和劳动力成本优势，全球新船订单占中国市场份额的50%以上，远高于过去的平均水平。
•日韩船厂竞争力下降，面临着韩国船厂罢工、利率高等产能和融资问题，使中国船厂在价格和交付能力上更具优势。
•全球船厂数量减少，大型船企话语权增强；订单量增加11.4%，全球活跃船厂数量减少，中国从143减少到82家，大型船企接单量翻了一番，增强了市场竞争力。
•全球船厂订单同比增长20%，明年发布的造船能力非常有限。2027年后，大型传统订单可能会进一步提高船价。
•低碳转型需求加剧，船东窗口期仅为2-3年。随着议价能力的提高，新订单价格可能会更高，市场主要是散货船和化工船。
•船舶企业的利润与船舶价格、材料成本、劳动力和设备成本有关。目前，全球订单利润率正在上升。日本和韩国船舶企业的利润由负向正，中国船舶企业的利润前景乐观。
Q&AQ：近年来，全球造船业的订单情况如何？目前存在哪些问题？未来价格走势如何？
A：今年全球船厂订单同比增长20%以上，导致明年能释放的码头空间非常有限。目前，全球造船订单已排在2027年以后。这种供应端的瓶颈可能不会导致新船总订单的大幅增长，但这并不意味着需求不强劲，而是可能刺激船舶价格的进一步上涨。为了在2030年之前实现低碳转型目标，一些大船东面临着时间窗口的紧迫性，从2027年到2029年只有三年的交付期，这可能会加剧他们追求环保船舶的紧迫性，从而提高船舶企业的议价能力。船价上涨不但没有下跌，反而有继续扩大的趋势。预计明年的订单主要是散货船、游轮和化学品船，船价上涨不容忽视，可能会更加明显。
Q：造船业的盈利因素有哪些？未来盈利前景如何？
A：船舶行业的利润与传价、钢板和汇率、劳动力成本和设备四个因素有关，其中船舶价格波动性和弹性最大。考虑到船舶价格的持续上涨，整体订单利润率仍在上升，这表明如果全球船舶价格能够保持健康的上涨势头，预计船舶企业的利润将继续扩大。同时，我们也注意到，近几个月全球造船钢板价格没有上涨，边际仍在下跌；汇率的影响相对较小，因为大多数造船市场主要是美元。基于这些因素，预计明年全球造船厂的利润将大幅复苏。
Q：日韩船企的利润变化如何？中国船企的利润前景是什么？
A：日韩船企的利润率已逐渐从负转正。以日立造船为例，今年的业绩指导计划约为100亿日元，估值约为800亿日元。韩国船舶企业也是如此。利润率基本接近盈亏平衡，明年可能开始盈利。由于日本和韩国船舶企业本身的成本高于中国船舶企业，随着利润的积极变化，我相信中国市场的反应会更加明显。例如，中国民营企业扬子江今年的利润非常好，预计明年的增长可能会超过今年。总的来说，我们对释放中国船企真正意义上的利润方有着非常自信的态度。虽然可能受到业务周期和重组进度的调整和变化的影响，但我相信投资者应该有耐心。宏策股
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