苹果Vision Pro有望开启消费电子新周期!

1消费电子曾经是a股表现最好的板块之一。从2007年到现在，消费电子板块已经上涨了9倍，远远超过上证指数(-30%)。

自2021年底以来，消费电子板块开始萎靡不振，目前估值处于历史低位。与此同时，一些消费电子公司第三季度的净利润也从以前的负增长转变为正增长。可以说，消费电子已经逐渐开始复苏！今年9月至10月，华为、荣耀、小米等手机厂商出乎意料地集体发布了新机。新机潮出现在行业内。而且高通骁龙8 Gen3的发布和手机品牌多功能的首次使用都刺激了用户的购买需求。第二次刺激：Vision Pro的销售越来越近，预计将于2024年初上市，售价为3499美元。在国内，苹果Vision 在第三方店铺平台上，Pro头显一致定价31599元，现已开始预约。

在消费电子历史上，苹果的每一波创新周期都使许多供应链股票的股价翻了一番，从mac、iPhone到富士康，到airpods和歌尔。苹果七年磨一剑的新MR产品将是新时代和新周期的开始。今年12月，苹果将正式批量生产第一代Vision Pro，第一批库存约40万台，2024年销售目标100万台，第三年销售目标1000万台。苹果Vision Pro在中国大陆的供应链比例已经大幅提高到60%左右。第二代Vision Pro将于2024年第二季度开始打样，预计最快将于2025年下半年出版，或推出平价版设备。苹果VisionPro有望在全球消费电子行业带来新一轮的机遇和颠覆性变化，远期市场空间可预见。复制“iPhone时刻”

2008年至2014年是智能手机市场的起步阶段。随着移动互联网的兴起，新品牌、新产品不断涌现，消费者需求迅速增长；

2015年至2019年是成熟期，智能手机普及，渗透率放缓，各种创新可穿戴设备成为行业增长的动力；

从2020年到现在，智能手机出货量已经开始了三年的下行期，VR、Airpods等新产品进入出货增长期。

消费电子行业具有消费和技术的双重属性，其中智能手机是消费电子的基本磁盘。

在过去的几年里，消费电子行业一直处于低迷状态。但随着产品的迭代和更新，消费电子的需求逐渐恢复。

前段时间，华为Mateee 60系列、小米14等手机销售爆炸！需求开始释放。行业繁荣大幅回升！

从消费属性来看，行业受社会整体消费水平和换机周期的影响，换机周期一般为2-3年；

从技术属性的角度来看，产品升级依赖于通信网络技术和计算能力的进步，具有明显的技术迭代周期。一般来说，技术驱动的大周期将在5到10年内出现。

苹果Vision Pro作为标杆MR产品，有望开启消费电子的新周期！

目前预计苹果VisionPro出货量将在5年后超过2亿部，并将复制“iPhone时刻”。

科普：

Vision Pro不仅打破了传统虚拟现实头部显示器的应用场景限制，而且重新定义了头部显示器的新范式。预计将取代传统的电脑和游戏机，引导用户进入一个新的空间计算时代。

Vision 通过空间计算技术，Pro将现实世界与虚拟世界混合在一起，为用户呈现一个真实而虚幻的新世界。用户通过Vision通过Vision Pro看到的虚拟图像实际上是由摄像头和传感器捕获的现实图像，经过空间计算处理后呈现出来的。这种技术可以理解为在现实空间中增加了一层更高质量的虚拟“图层”。VisionPro在交互方式上也表现出了其前瞻性。它跳过了当前主流手柄6DOF、裸手交互、语音、眼动跟踪等协同方式，直接进入自然交互模式。用户可以通过简单的手势、眼睛等方式自然流畅地与虚拟世界互动。到目前为止，苹果已经申请了多项相关专利，包括手动控制+智能戒指、空间窗口、眼交互、空间音频+气味生成、多人共享远程会议、“空间打字”虚拟键盘等场景布局。

对零部件、微显示器、光学器件、感知交互和电池等各个关键领域进行了深入的研发和生产。它们都超出了预期。部分梳理如下:1)在整机组装方面，立讯精密和歌尔股份有限公司和Apple两家厂商、Meta、SONY、Pico等国内外龙头企业密切合作；2)在零部件领域，兆威机电专注于IPD模块的生产，而高伟电子和长盈精密负责大型结构件的制造。奥比中光、领益智能制造、三利谱和国光电器也是该领域的主要制造商。3)在微显示技术方面，JD.COM、视野科技和索尼已经布局或实现了Micro 奥莱德和莱特光电也在这一领域布局了OLED的大规模生产。4）在光学设备方面，顺宇光学、水晶光电、苏达维格、蓝思科技、欧菲光、联创电子等均已充分布局；5）在感知交互技术方面，兆威机电和智能立方可以提供相关的硬件和检测设备，为设备的交互体验提供技术保障。6)在电池方面，德赛电池、新旺达、紫建电子凭借成熟的技术实力，为设备提供了持久稳定的电力支持。7)在检测设备供应链方面，主要厂家包括智立方、杰普特、华兴源创、博硕科技、深科达、荣旗科技、精测电子等。目前，博众精工已经为客户提供了Vision Pro生产过程中所需的检测和组装设备已发货。相关布局厂家还包括深科达(Pancake光学模块)、五方光电(红外截止滤波器)、双象股份(光学级PMMA材料)、易天股份(膜材制造的覆膜设备)、博杰股份(声学)、宏景科技(多维视觉数字孪生与混合现实交互)、凌云光(”视觉+AI”）、凯英网络、宝通科技、冯尚文化等。来自金融梦想家