猪价下滑养猪利润仍高企 天邦股份前三季度业绩大幅预增

　　虽然猪周期步入下行轨道，但当前生猪养殖企业的利润依然高企。

　　天邦股份前三季度业绩预增

　　10月8日晚间天邦股份（002124）披露三季度业绩预告显示，今年前九个月公司预计实现盈利28亿元-29亿元，基本每股收益盈利2.3794元/股-2.4644元/股，去年同期盈利1194.07万元，同比增幅达23,349.21%-24,186.68%。

　　第三季度公司实现净利润12.65亿元-13.65亿元，基本每股收益盈利1.0447元/股-1.1273元/股，去年同期盈利为0.3271元/股，同比增幅233.56%-259.93%。

　　天邦股份拥有水产饲料、生物制品、生猪养殖（汉世伟）、生鲜食品（拾分味道）、工程建设（天邦开物）等业务板块。公司是以绿色环保型饲料的研发、生产、销售和技术服务为基础，集饲料原料开发、动物预防保健、标准化动物养殖技术和动物食品加工为一体的农业产业化国家重点龙头企业、国家重点高新技术企业和全国第一批农产品加工示范企业。对于本期业绩大幅增长，天邦股份表示主要来自于公司生猪养殖业务。

　　业绩预告显示，2020年前三季度，生猪销售价格处于高位运行区间，公司商品猪出栏价格较去年同期上升266.02%，销售收入同比上升97.9%。同时公司2020年商品猪销售构成中仔猪和种猪的占比较高，相应的毛利率也较高。

　　不过，随着猪周期进入下行区间，上市猪期的生猪销售均价环比也启动下滑。

　　天邦股份同日披露的9月份产销数据显示，公司2020年9月份销售商品猪41.62万头，销售收入112,200.1万元，销售均价51.91元/公斤（剔除仔猪、种猪价格影响后为32.44元/公斤），环比变动分别为65.62%、28.24%、-11.43%。

　　2020年1-9月销售商品猪202.53万头，销售收入658,451.01万元，销售均价56.33元/公斤（剔除仔猪、种猪价格影响后为33.06元/公斤），同比变动分别为-0.09%、97.90%、266.02%。

　　公司2020年9月商品猪销售数量环比上升，主要来自于仔猪和肥猪销售数量的增长。2020年1-9月商品猪销售头数同比略降而销售收入和销售均价同比大幅上升，一是因为非洲猪瘟疫情导致生猪行业产量减少，生猪市场价格同比大幅上涨，二是因为公司今年销售构成中仔猪、种猪占比较高。

　　温氏股份（300498）8日晚间同时披露的9月份产销数据也显示，公司2020年9月销售肉猪74.11万头（含毛猪和鲜品），收入30.76亿元，毛猪销售均价34.38元/公斤，环比变动分别为2.97%、-4.35%、-7.11%，同比变动分别为-16.54%、8.69%、20.34%。

　　猪价下滑养猪利润仍高企

　　据搜猪网监测，9月30日全国瘦肉型生猪出栏均价33.47元/公斤，较前一日的33.59元/公斤下跌了0.12元/公斤；较去年同期的26.96元/公斤上涨6.51元/公斤。

　　数据显示，国庆假期前全国瘦肉型生猪出栏均价已至33.47元/公斤，9月30日生猪市场继续震荡下探，仅4省猪价上涨，22省下跌，2省与昨日持平，下跌区域主要集中在东北、华北、西北、华中、华南以及西南的部分地区，整体下跌幅度基本在0.03-0.6元/公斤，其中下跌幅度最大的地区为福建省34.45元/公斤，单日内下跌了0.6元/公斤，今日猪价最低区域为黑龙江省30.61元/公斤，最高区域为海南省39.5元/公斤。

　　搜猪网分析师冯永辉此前分析表示，生猪市场下行已经持续了1个多月的时间，生猪产能逐渐恢复，但是实际产能的释放是缓慢的，从供应层面上看继续呈现偏紧态势，而伴随着生猪产能的逐渐恢复，部分地区的猪价基本处于震荡下行状态。终端消费方面，随着猪肉消费回暖，下半年生猪、猪肉市场价格总体还会继续盘整震荡，而本轮猪价的波动，受猪周期、环保禁养和非洲猪瘟疫情冲击等叠加因素影响，随着生猪生产进一步恢复，生猪价格也将逐步回归合理区间。

　　猪价虽然下行趋势明显，但当前养殖盈利依然可观。

　　国家发改委网站最新披露的《2020年9月第4周猪料、鸡料及蛋料比价》显示，9月第4周全国生猪出场价格为35.15元/公斤，环比上周跌2.47%。根据发改委测算的数据，9月第4周全国猪料比价为12.46，环比下降2.88%。按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均盈利为1507.57元。

天邦股份股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：已发现中线买入信号。

● 长期趋势：迄今为止，共108家主力机构，持仓量总计1.55亿股，占流通A股16.46%