常年被称为“脏电”的火电

作为绿电行业课的第二节，我们看到一个与绿电无关的行业，那就是常年被称为“脏电”的火电。

一、历史包袱

为什么要从这个所谓的“脏电”开始？

这应该从火电的历史开始。顾名思义，火电是用煤发电的，所以在大多数情况下，火电企业与煤炭价格（动力煤）之间存在跷跷板关系。

然而，自2016年以来，供给侧改革和环境监督使跷跷板开始失衡，煤炭价格上涨，火电坠落。因此，长期以来，火电企业一直被资金鄙视。

到了2021年，这种情况得到了彻底的宣泄，动力煤价格暴涨，秦皇岛一煤难求。

由于锁定电价，火电企业不得不被迫减少发电量。

然而，开工率可以停止，但折旧不能。此外，动力煤价格长期未下跌，2021年火电企业遭受巨大损失。我们还找到了火电企业2021年业绩对比图。可以看出，与上半年相比，第三季度的损失仍然非常惊人。

随后，随着国家发展和改革委员会的大力干预，煤炭价格也下跌，但煤炭价格的高峰发生在10月，火电企业的巨大灵活性，第四季度的报告仍然很惨淡。你可以比较这张照片中的预损失，并与上图相比，你可以知道第四季度主要火电企业的糟糕情况。

国内火电厂，保守估计，吨煤耗约300克，然后这里300克是标准煤，如果转换为5500卡动力煤，约381克，所以简单地说，动力煤价格（5500卡）每100元，电价成本将上升3.81分。知道了这段关系，不难理解以下三张图片，火电厂的损失率不亚于动力煤的增加。

但物极必反，“既要马跑，又要马不吃草”，这种情况从长远来看是绝对不可能的。因此，煤电联动和电力市场化改革开始向前发展。这个想法是这样的。首先，让火电企业与煤炭企业签订100%的长期协会，然后在长期协会中规定基准价格，即5500卡的动力煤售价700元/吨，再加上20%的浮动范围，将火电企业锁定在成本端。

成本端确定后，收入端将被移动，因此各省市的市场电价基本上在基准的基础上上上涨20%。这就是研究报告中常说的电力市场化改革。

但需要注意的是，这一系列行动都是针对2022年的。2021年，电价不仅没有上涨，还打折了。再加上电力煤价格的不断上涨，电力企业的压力可想而知，于是出现了上述集体亏损现象。所以我们来总结一下火电企业的研究核心，也就是为什么要看火电，就是成本稳步下降，收入上升。

二、深水区

然而，仅仅照顾政策是不够的。我国的特点决定了电力企业始终只是一只公用事业股，政策只是为了支持底部，而不是为了让你牟取暴利。因此，对于火电厂来说，如果你想过上更好的生活，你必须依靠自助，即灵活性转型和新能源转型。

灵活性改造

说到火电厂的改革，我们必须从灵活性改造这个词开始。

这个词最早提出，在2016年，今年中国西部地区出现了严重的弃风弃光现象，因此能源局组织了大量专家到当时风景比例较高的北欧学习。结果是灵活性的转变。

简单来说，灵活性改造就是把火电变成“储能”，在新能源发电低谷开满负荷，在新能源发电高峰期降低负荷，尽可能保证风景的消耗。很多人可能会问，火电厂不能自己调整吗？为什么要改造？

因为大多数火电机组都有最小输出功率，大约是35%。简单理解，如果达不到这个功率，会损坏机组，产生大量污染气体，但要尽可能满足风景的消耗，这意味着大部分时间 组不能保持原来的最小输出功率，这就是转换的价值。

对于改造的技术路线，一般分为两类，一类是发电机组的改造，另一类是发电和加热机组的改造，但改造的细节不是我们的重点，这里不提，如果我们有机会在未来的课堂上与您分享。

转型新能源

在这里，我们仍然强调灵活性改造对火电厂的意义。

从简单的经济角度来看，灵活性改造的成本可能无法被调峰收入所覆盖。这个改造项目最大的意义就是可以申请新能源指标。下图为“五大四小”清洁能源装机规划。由此可见，这些电力巨头的胃口并不小，他们庞大的风景装机计划在很大程度上依赖于自己的火电装机。一个非常简单的事实是，火力发电机组的灵活性改造可以帮助吸收风景，减少对电网的依赖，因此这些火力发电机组更有可能获得新能源安装资格。另一方面，多年来风景成本普遍下降，未来IRR只会越来越高。获得这些指标相当于获得未来相对可持续的现金流。

此时有人要问，既然电网的目的是解决消耗问题，那么水电、储能都可以，那么火电的优点是什么呢？

火电的优点是价格便宜。如果按照提供一兆瓦的峰值调整能力，火电的灵活性改造无疑是成本最低的。最高的是电化学储能。

三、总结

好了，这节课到此结束。细心的同学也可能发现这节课有很多偏见。至于清洁能源转型后如何盈利，没有详细说明。下节课我们会详细说明这部分内容，绿电运营部分会详细说明。

这里简单总结一下这节课。这节课我们讲的是火电。说到火电，我们不得不提到动力煤，因为动力煤自2021年以来的飙升导致了许多火电企业的巨大损失。为了解决这一困境，政府提出了煤电联动计划。也就是说，电价上限已经放开，允许上涨，然后要求火电企业签署全额长期协会，锁定成本。在这样的计划下，火电企业有了生存的动力。

但对于这些企业来说，单靠政策生活得好是不够的，这就需要清洁能源项目带来的稳定现金流。但是，为了达到这些项目的指标，火电企业必须灵活改造自己的机组，以提高电网的消耗能力。

恭喜你完成这节课，下节课我们将进入绿电运营部分。

敲黑板：

火电：

本质:煤(成本)和电(收入)

游戏：在动力煤高涨的情况下，火电企业遭受了巨大损失

破局:煤电联动(锁定电价成本上涨)

改造：提高电网的消费能力，获得风景指标

转型：风景项目IRR较高，提高了企业的经营能力