本周，全球市场涨跌不同。美国股市和日本股市领涨，其他市场股市基本下跌，香港股市跌幅最大。其中，纳斯达克指数、标普500指数和日经225指数分别上涨2.26%、1.17%和1.09%；恒生指数、巴西指数和深证指数分别下跌-5.76%、-2.8%和-2.33%。
在驱动因素方面，本周10年期美国债券利率继续上升，从上周的3.96%上升到4.15%，这反映了市场对全球通胀不确定性的担忧。受此影响，人民币汇率小幅贬值，即期汇率从7.1622降至7.1938。
为什么美国股市仍在飙升？一方面受趋势自我强化的影响，另一方面与消费者信心指数超出预期有关。根据周五公布的密歇根大学消费者信心指数，2024年1月飙升至78.8，创2021年8月以来新高，反映了美国消费的强劲复苏，在一定程度上缓解了对衰退的担忧。
回到a股市场，本周流动性出逃与国家队救市并存，救市力量下降，市场尚未有效停止下跌。万德全a涨幅-2.65%；主要宽基指数为沪深300、中证500、中国证券1000的涨幅分别为-0.44%、-3.6%和-4.8%。
受救市基金大幅购买沪深300etf支撑，沪深300指数跌幅最小，中小盘股跌幅较大。行业层面，银行(1.34%)、通信(0.43%)、纺织服饰(0.26%)领涨；国防军工(-6.86%)、环境保护(-6.36%)、机械设备(-5.15%)、有色金属(-5.07%)领跌，主要反映救市主线。
本周，a股市场流动性压力较大，北行资金净流出235亿元，创去年11月以来新高，2023年也可排名第四。与此同时，国内资本出现了更明显的杠杆资本爆炸效应，脆弱的资本恐慌逃跑。
相应地，市场上出现了一场无声的流动性防御战。
本周，央行通过7天反向回购净投资1.34万亿元，逆转了前两周净回收资金的趋势。在股市中，国家队大规模购买沪深300etf ，沪深300周成交9415亿元，较上周成交量1012亿元；净主动买入256亿元，较上周增加307亿元。
然而，目前的救市力度还不够。
救助市场的目的是为市场注入流动性，让急需资金的卖方得到资金，解决自己的迫切需要。在此过程中，救助资金承担买入责任，确保市场交易正常有序。
鉴于市场底部的位置，杠杆基金将面临巨大的销售压力。因此，我们应该确保一个更高的交易量，并在这个位置完全换手。只有经过一段时间的底部磨损，芯片才能从杠杆交易员回到国家队，有效缓解销售压力，市场才能开启新一轮的市场。
不要期待V型反转。V型反转通常是由政策拐点引起的预期拐点。很难扭转市场预期，也很难带来V型反转。
利弗莫尔说，市场将沿着最小阻力线移动。当许多杠杆交易员急于出售以挽救他们的生命时，市场的最小阻力线肯定不会上升。救援的目的是在底部稳定最小阻力线。
在这个过程中，第一件事是不要继续下跌。因为下跌会创造新的卖出，并给市场本身创造压力。第二，要有交易量，交易量越大，底部消耗时间越短，新市场开盘越快。
另外，还有一点值得注意。底部市场，除了上涨，就是下跌，横盘也在下跌。只有进攻才是最好的防守。投资者不应该期待大幅上涨。救援人员的目标应该是努力创造大幅上涨效应。
另外，有句话说，当石头从山上滚下来时，有被杀的人，有逃避的人，有卖石头的人。作为个人投资者，面对如此极端的市场，首先不能做被杀的人，至少要避免。
如果你有余力和勇气，你也可以成为卖石头的人。只有极端的市场才有机会赚大钱。
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