煤炭市场的洗选率趋势如何?

Q：煤炭供应有哪些变化？预计未来煤炭产量将如何变化？

A：目前港口煤炭储备和电厂煤炭储备均有所下降，主要是由于国内煤炭产量下降。在过去的一段时间里，储存水平已经分阶段达到了很高的水平。为了支撑煤炭价格，政府和企业适度控制了供应，这与春节期间的维护假期相结合，导致供应量分阶段低迷。然而，这只是阶段性的。随着生产的恢复，特别是在结束后，预计产量将大幅上升。三月的产量通常在一年内达到一个高点。在年供应预测方面，虽然在建煤矿规模超过7亿吨，但在办理手续方面存在问题，因此近两年新投产的煤矿规模非常有限。去年新增产能约1亿吨，今年预测与去年水平相近，约1亿吨。考虑到统计局公布的产量增量可能被夸大，实际产量增量可能在1亿到1.3亿吨之间。

Q：如何分析和预测进口煤炭的趋势？需求侧的情况如何？

A：全年煤炭进口量为4.7亿吨，进口量为1.8亿吨。但需求侧增加的总量超过供需增量，供需差额难以判断。清晰的数据不足以支持确切的判断。进口煤炭是对国内供需的调整，因此预测进口量具有挑战性。考虑到供需差额不明，预计2024年进口量可能会在高水平稳定，小幅下降是高概率事件。全社会库存增量不可能每年都增加很多，所以去年库存不会大幅增加，这意味着进口量和产量的增量不需要那么多。虽然模型显示进口量应显著下降，但鉴于当前数据的不确定性，只能预测小幅下降。大概率的供需情况是基本平衡，略显宽松。这是基于对供应量的判断。在需求分析方面，预计2024年商品煤总消费量将增长4.8%，其中电煤总消费量将增长约6.2%。煤炭需求，特别是充电桩、5G基站、数据中心等新经济领域，由一带一路带来的出口增长和用电量的高增长驱动。尽管能源结构改革尚未到位，但新能源增量仍不能满足用电量的增加，导致燃煤发电需求增加。基于这些预测，全煤需求增长约2%，这也是判断进口量的基础。

Q：请预测今年煤炭价格的波动，尤其是煤炭价格的季度或月度变化。

A：我预测的总体趋势是煤炭价格会波动和下跌，但我无法预测哪个月会上涨或下跌，因为市场上的随机波动很大，而且很多情况往往是不可预测的，特别是考虑到异常气候事件的不确定性。这些因素包括气候变化引起的功耗波动和水电、风电、光电的生产波动，最终需要煤电来平衡。因此，动力煤需求波动较大，难以准确预测价格走势。展望全年，由于供需基本平衡，向宽松方向发展，我不认为煤炭价格会大幅下跌，但考虑到成本上升，我预计价格将在波动中下跌。

Q：你认为今年煤炭产能和产量的实际变化会是什么？

A：预计今年国内煤炭产能将净增长约1亿吨。根据我的分析，去年的产量增加了1亿到1.3亿吨左右，但具体数字可能包含一些虚报成分。至于去年整体供需增长约3亿吨，需求增长不足2.2亿吨，9000万吨供需差额可能部分被非正式库存吸收，难以确定该部分的准确值，因为不同比例的矸石和不可监测的库存可能混合在一起。

Q：煤电需求增长与燃煤发电增长之间存在差异的原因是什么？

A：考虑到煤气化的原因，由于煤气化的推广，电煤需求的增长将高于燃煤发电。此外，热电厂的供热和煤炭消耗也显著增加。此外，近年来煤炭中煤矸石的混合现象也使电煤需求数据看起来略高。

Q：煤炭市场的洗选率趋势如何？尤其是小型煤矿？

A：目前市场面临的问题之一是当地煤矿的洗涤率下降，大型煤矿通常不会出现这种情况。受国家政策的影响，特别是保证供应和保证供应价格的要求，企业在完成保证供应任务方面面临压力。当任务繁重时，一些企业选择不洗选，甚至同时出售煤矸石，以确保供应任务的完成。此外，环渤海港口煤炭按公式定价所占比例很低，无论是优质煤还是劣质煤，大部分煤炭都实行一口价。由于都是一口价，按热值计价，劣质煤的供应变得更加划算，导致煤质普遍下降。

Q：在现有的政策和市场形势下，电厂的采购趋势将如何变化？

A：目前，由于国家规定的合理煤价范围为570-770元，而市场价格仍在900元以上，电厂仍倾向于购买保供煤。因此，即使煤炭供应质量不太好，电厂仍倾向于按长期价格购买。然而，随着政策和市场形势的变化，供需关系可能会发生质的变化，电厂可能会突然不愿意购买低质量的煤炭。若煤炭发电量增加，但煤炭消耗量不增加，很可能是由于煤质的提高，导致煤炭消耗量减少。我估计这种情况可能发生在2024年。

Q：坑口价格与港口价格的差异及其影响是什么？

A：今年坑口之所以能涨价，是因为煤矿假期多，但我觉得这种情况在3月以后就不会持续了。至于澳大利亚、印尼等国的进口煤炭，目前的价格确实低于港口。我预计，由于国内供需增量差距过大，如果全社会库存增量不继续增长，2024年供应侧可能不需要增加这么多煤炭。到那时，实际产量的增加可能会立即转化为竞价板块供过于求的压力，导致国内价格下跌幅度大于国际市场。这可能会减少煤炭进口。我的判断是基于假设2024年全球经济好于2023年，国际煤炭市场需求依然旺盛，这将支撑国际煤炭价格。

Q：哪些关键指标会对煤炭价格走势产生重大影响？

A：从短期来看，关键指标包括环渤海港口的库存除以装船量的比例系数。通过历史数据，我们可以观察其波动趋势，并拟合趋势线。如果当前值高于趋势线，煤炭价格预计短期内将上涨；如果低于趋势线，则有降价预期。

Q：今年煤炭进口量主要来自哪些国家，关税会有什么影响？

A：首先，关税的影响非常有限，对印度尼西亚和澳大利亚的煤炭进口影响不大，但我认为影响不会太大。其次，我没有具体的进口分布数据，所以我不能详细回答。

Q：新增产能主要分布在哪里？如何估计新增1亿吨产能？

A：根据经验，我没有确切的数据来显示新的产能分支机构。根据过去的经验，神木区可能占70%左右。虽然新疆增量不大，但对总量的贡献应该是20%或30%。根据我从中国煤炭资源网获得的信息和对新生产煤矿的观察，估计新增1亿吨的产能将连续两年增加约1亿吨，因此预计今年的产量增长也将是这个数字。

Q：澳大利亚煤炭的到岸价格是多少？与去年相比，今年的进口煤炭总量如何？澳大利亚煤炭在今年进口煤炭中的比例会增加吗？

A：这里暂时没有澳煤具体到岸价的数据，需要查询。至于今年的进口煤总量，预计与去年相似，但受税率变化的影响，俄罗斯煤和蒙古煤的比例可能会下降。澳大利亚煤炭和印尼煤炭实行0税率。因此，与俄罗斯煤炭和蒙古煤炭相比，澳大利亚煤炭和印尼煤炭的比例不会因税率因素而显著增加。但我不敢说这种变化会很大或很小。我不敢对澳大利亚煤炭和印尼煤炭在今年进口煤炭中所占比例的确切预测做出太确切的判断。

Q：预计2024年煤炭总供应量会发生什么变化？新能源或水电在电力增长中的比例会有多大？

A：预计2024年总供应量将增加1亿吨。虽然出口量与去年持平，但国内增长预计为1亿吨。预计用电量将增长6%，而大部分用电量可能会被新能源或水电所取代。我还没有具体研究过这部分的确切数据。我们主要关注煤炭对电力的影响和整体需求，而不是新能源消耗和行业内部结构技术。

Q：在新增的1亿吨供应中，电煤和焦煤的增量如何？钢铁和建材行业的预测是什么？

A：是的，在新增的1亿吨供应中，主要是电炉煤，增量将超过1亿吨。对于钢铁和建材行业，我们的预测正在下降。

Q：如果煤炭价格波动下跌，今年中期5500卡煤炭价格会下跌多少？

A：很难具体说出下降幅度，但一旦出现从量变到质变的供需形势，煤炭价格可能会跌破770。要判断这一变化点，您可以关注环海港发布的数据。私人圈