内蒙古华电 我比他早几个月买,持有福能,陕西能源完全抄他的作

最近越来越清楚地感觉到，电力将成为未来1-3年最好的行业之一，很可能会复制2021-2023年煤炭走过的牛市之路。迫不及待地想对电力行业的一些上升规律进行梳理、总结和分析。在过去的两年里，认知逻辑框架，通过近年来的投资实现效果非常成功，可能会更幸运。铜业相关股票今年开始大幅建仓，这两个月也复制了煤炭走势。藏格矿业、洛阳泪业、紫金矿业持仓量较大，两个多月涨幅排名A股铜业前五。但持有电力股$内蒙华电(SH600863)$、$国电(SH600795)$、$福能股份(SH600483)$只排在前10位，不排在前5位。很可能是他们自己的电力投资框架，仍然有一些认知限制，需要通过数据分析找出潜在的问题或需要改进的地方。

特别是今年和雪球大V@超级鹿鼎公一起持有内蒙古华电，信心飙升。最近，他发布了很多关于电力的乐观消息。内蒙古华电 我比他早几个月买，持有福能，陕西能源完全抄他的作业，在此表示感谢。

梳理分析大趋势背景实际数据、电力行业近期表现及发现规律、下一步投资计划三个方面。

一、大趋势，政策保证利润稳定，大V加持

1、美国老板的平台很乐观，电力将成为 人工智能 的资源底座

马斯克：在人工智能计算能力时代，下一个短缺是降压变压器！人工智能电力供应系统变压器概念全景梳理！降压变压器+低压电器+智能电网+虚拟发电厂！

2、国家政策支持

火电：2023 年度煤电容量电价政策及时出台，确保火电机组利润按比例回收固定成本。短期内，预计综合电价水平将稳定，不仅满足发电侧的利润需求，而且不会对用户侧造成太大的压力和阻力。

提高火电利润稳定性：从基础电源到基础电源+调节电源，商业模式 类型不再仅仅依赖于电力价值，而是反映了容量价值和灵活性价值。

水电:基本面预期改善，水电源流量长。目前主要水库蓄水明显改善，水位线改善，中等厄运叠加。 决定形成尔尼诺事件，中国第二个夏天可能会迎来水丰年，来水基本面有望明显改善，提振2024年 水电年表现(水电年)。水电作为现金流稳定，分红高 ROE 逆周期属性突出的红利资产在市场波动中具有突出的投资价值。

低成本水电市场化效益：最稀缺的低碳能源开发加快，低成本市场化趋势下电价具有弹性

核电(重要的是，今年前5名有2名)：高股息资产的增长。2019 年度核电审核重启，核电审核进入加速新常态。市场化交易 高核电价格的弹性有望扩大利润率。核电建设成本下降空间广阔(成本下降)，企业未来资本支出压力有望降低 资本支出达到峰值后，预计将提高股息比例，成为高股息资产。复合增长率约为今年10年的15%。

核电增长确定，长期利润增加：基荷电源安装有序推进，锁定确定增长。

a算力中心 一个实例 参考

最近买了少量算力股润泽科技，去年第三季度报告 营业总收放 26.81亿，但成本为13.37亿，基本上是电费。

这只是未来中国计算能力、大模型、视频生成等数据中心公司的用电量 当应用量增加时，用电量会增加N倍。

二、电力行业近期表现。

这两个多月电力涨得最好的前10名是:

1、中国广核：32%；—————核电

2、华电国际:30%:————— 火电

3、浙能电力：27%；——————火电

4、皖能电力：25%-火电

5、中国核电:23%；—————核电

6、申能电力：22%

7、国电:21%

8、福能电力：18%

9、内蒙华电:18%:

10、黔源电力：17.9%

从估值和增长的角度整理一份分析表，分析前十名涨幅是否适合规律，市场是否聪明，市场是否有机会增加头寸？

从这种表格分析可以得出以下结论：

估值 值得投资的最低标签：

1、浙能电力，PE 24、25 不超过10. 这两年涨幅比较大，跟着 浙江经济 发展有一定的关系

2、皖能电力，PE在10左右，增长性好。这两年涨幅比较大，跟着 安徽经济 发展有一定的关系

3、福能股份:PE24、25 降到7、8左右，去年涨幅不大。大V鹿公公的选择还是不错的。

4、内蒙古华电：分红最高，增长较差，相对稳定。

成长性 值得投资的最佳标签：

24年增长良好：

1、皖能电力:增速20%，今年涨幅25%，去年涨幅41%。电力上涨最好

2、国电：增速30%。

3、黔源电力：增长50%

25年成长良好：

1、国电:增速20%；

综上所述，今年和明年的估值和增长值得投资：国家电力、安徽能源电力、福能股份、浙江能源电力、内蒙古华电5，虽然黔源电力增长很好，估值有点高，但预期强，也可以配置。

我们分析了今年的涨幅。 比较大的区域是两个核电，看起来估值高，增长不足。为什么去年和今年都涨得这么好？个人认为主要原因如下:

1、核心成本 下降，不像 火电 由于煤炭价格波动较大，估值相对于水电 都比较高。

2、核电 未来10年增长率在15%左右非常稳定，以火电为主的企业 火电比例过高，生长性不确定，光伏、风电等生长性虽然很高，但比例不大。

第三，下一个投资计划(注意) 核电 价值！！！)！

目前，我持有内蒙古华电、国电、福能、国投四只股票。福能股份下周很可能会加仓，去年股息涨得少也不错。国电 增长也很好，有机会也会增加一些头寸。

成长性 关键点 信息描述

皖能电力

十四五期间，火电确定了高质量增长，清洁能源多元化扩张。根据公司火电在建情况，预计2024年火电控股和权益安装将分别达到13、与2022年底相比，16GW分别增长约50%、新增控股火电机组15%为新疆坑口电站，外送华东电网(新疆昌吉至安徽古泉)；新参股火电机组为省内煤电联营机组，均有煤炭保障。同时，公司作为省能源集团唯一的电力平台，承担了安徽省能源转型的重要责任。2023年，公司承担了集团环保、抽水、蓄能等资产。规划145年新能源装机400万千瓦，省内首选资源与省外配套火电机组相结合。

国电电力

弃水改善，电力增加，水电板块利润仍有改善空间。截至2023年Q1-3，公司已投产水电装机容量1495.06万千瓦，主要布置在大渡河(1173.5万千瓦)、开都河(51万千瓦)和伊犁河(46万千瓦)；同时，公司在建水电机组394.65万千瓦，其中双江口(200万千瓦)、金川(86万千瓦)预计将于2024年底装机投产。公司的核心水电资产集中在大渡河流域。“十四五”四川用电需求快速增长，特高压电网开通，预计将提高公司水电利用小时数，对水电价格形成强有力的支撑，提高公司水电在数量和价格上的盈利能力。

“十四五”风景装机快速提升，新能源贡献了新的利润增长点。公司积极向新能源转型，规划“十四五”期间新增3500万千瓦风光机组。截至2023年，公司控股新能源装机容量为1789.27万千瓦，其中风电929.33万千瓦，光伏859.94千瓦。根据公司规划，2025年清洁能源控股装机容量占40%。公司传统能源分布广泛，通过火电灵活性改造和水电储存调峰能力，积极获得新能源项目。本文来自mavk-张