可行性：中国央行可以购买国债吗？是的，但有限制。理论上，央行购买国债主要有两种场景，一种是直接在一级市场购买；另一种是在二级市场购买金融机构手中的国债。在目前的系统设计下，中国央行只能以第二种方式增加国债（或指定商业银行）。
既然都是增加基础货币投入，为什么禁止第一种方式？第一，第一种方式相当于政府部门直接增加杠杆，存在透支财政的风险；第二，会引发洪水的猜测，不利于央行的预期指导。
时点问题:为什么现在提出？试图解决经济痛点。目前，国内经济有效需求不足的问题是，房地产去杠杆化也导致了地方政府的去杠杆化，其背后是土地出让金与地方财政收入的深度约束。如果央行购买债务的第一种方式开放，乐观情况下，预计地方政府债务问题将得到缓解，政府部门可以逐步绕过房地产增加杠杆，进一步缓解有效需求和价格问题的不足。
方法和持续时间：是洪水灌溉吗？不。我们倾向于针对当前的经济痛点提出新的解决方案，这可能是中期维度下的可持续措施。首先，它可以丰富央行的基本货币交付方式；其次，跳过银行的信贷创造障碍，政府杠杆可以直接创造信贷和需求。
对市场的影响：两种情况。如果后续发展指向上述假设，市场有望进一步缓解对经济的悲观预期，市场活动可能继续上升，市场主流配置方向可能发生较大变化。在这种情况下，乐观的逻辑是，央行直接购买债券可以首先缓解地方政府债务问题，地方政府杠杆空间逐渐开放，带来新的需求，有效需求逐渐缓解、通胀、实际利率下降、经济活动、市场风险偏好，有利于经纪、增长和消费。如果后续发展指向上述假设不成立，我们将继续以往的市场定价因素框架，继续以全球定价和海外需求为主导的品种。
下一篇：2024年第一季度业绩预测
要点1今日资本先后减持三只松鼠、良品铺子，这背后除了自身在资金方面的需求外，更大的原因可能来自休闲零食行业本身竞争激烈、增速下滑的行业性特点。要点2主攻下沉市场、主打极致性价比，传统零食品牌面对量贩零食店的崛...
由于股市估值过高，伯恩斯坦将印度股市的评级由中性下调至低配。与此同时，该券商预测，在政策刺激下，中国股市有进一步的上涨空间。周四，伯恩斯坦法兴银行集团的亚洲量化策略师Rupal Agarwal和Cheng Zhang发布报告称，印度市场...
要点1其财务部门初步测算，预计2024年前三季度实现营业收入58.36亿元到63.58亿元，同比增长48.02%到61.26%；要点2海光信息表示，市场需求的不断增加，进一步带动了公司营业收入的快速增长。《科创板日报》10月10日讯（记者 郭辉）...
要点1福成股份董事长李良在公司业绩说明会上表示，市场竞争激烈程度加剧，重要客户流失是公司董事会及管理层的责任；要点2部分投资者对公司不满的原因除了业绩表现不佳，或与公司多年频出内控问题相关。财联社10月10日讯（记者...
要点1受下游工业客户投融资不利影响，南模生物近年来业绩持续承压，董事长费俭透露，国内产能的总体利用率水平接近80%，未来将进一步提升产能利用率；要点22024年上半年，海外业务收入占比已经提升至14%，费俭直言海外是拓展重点，下...
本文“中国央行可以购买国债吗?”由壹米财经整理发布，欢迎转载收藏，转载请带上本文链接。
免责声明：【壹米财经】发布的所有信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责，投资者据此操作，风险请自担。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体，版权归属于原作者，不保证该信息（包括但不限 于文字、图片、图表及数据）的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等，如有问题，请联系我们！
