工程机械板块年度预期是什么?

Q：工程机械板块的年度预期是什么？

A：经过去年的大幅下滑，该行业预计将触底并稳定下来，并开启新一轮的上升周期。预计3月至5月，国内销售数据将持平或略有增长，全年更有可能成为积极或略有增长。同时，出口端保持相对较好的增长趋势，整体板块表现良好。

Q：第一季度工程机械行业的表现如何？国内工程机械行业开工端和下游结构的恢复如何？

A：第一季度，国内工程机械行业开始逐步恢复开工，虽然销售水平有所下降，但整体业绩保持良好。同时，出口端性能良好，特别是非挖掘设备。根据调查和行业协会数据，预计3月份挖掘机销量同比增长6.5%，经销商销量增长率可接近16%。截至最新时间点，与去年同期相比，工程机械设备的开工率与市场开工率基本持平或略有上升，但下游区结构存在分化。农田建设、水利、新农村建设等领域恢复良好，房地产、基础设施等大型项目需要等待资金链的实施。

Q：国内工程机械行业业绩拐点是否出现？

A：国内电池行业已经出现了拐点，初始情况良好。中联重科、山推、柳工等一些具有结构优势的企业开始出现降低成本、提高效率的空间。预计第一季度业绩将实现高增长。随着边际拐点和市场预期的变化，未来需要关注徐工、三一、恒力等领先目标的功能机板块，以及海洋工人和农民的表现。

Q：全球油价和资本支出如何？2022-2025年全球海上油气资本支出预计如何变化？

A：目前，全球油价处于中高位，上一轮资本支出保持稳步增长。在国内能源安全政策的支持下，陆上非常规领域的资本支出尤为紧急。全球资本支出相对繁荣，其中海上和陆上非常规已成为资本支出倾斜的关键领域，其比例继续上升。预计2022-2025年全球海上油气资本支出将保持良好，主要受油价和行业繁荣的推动。中国海油同比增长约28%，而海上资本支出同比下降约14%。

Q：国内油服企业在政治变革下的表现如何？

A：由于政策变化带来的额外需求，国内石油服务企业受益于现有股票基础和增量项目的增长，以及订单接收机会的增加。行业产能清理后，叠加繁荣上行共振，整体呈现量价上涨趋势。

Q：石油服务板业绩释放阶段的重要驱动力是什么？

A：石油服务行业绩效释放阶段的重要驱动力在于繁荣上升带来的订单执行和利润释放，特别是在高价合同的确认阶段。同时，高价合同执行范围有望将企业利润率提高到历史水平。

Q：海工油服板块未来发展前景如何？

A：随着行业繁荣和订单数量和价格的增加，海工石油服务行业的企业净利率明显恢复。预计未来几年将更加灵活，板块格局将继续优化。我们对目标持乐观态度，包括上海云服务、创业服务、中建集团、博迈科和绝对股份。虽然中东平台暂时关闭，但实际影响相对较小，行业繁荣的上升趋势保持不变。

Q：锂电池设备板的现状如何？

A：锂设备行业目前处于底部位置，自22年订单见顶以来经历了一定的调整。国内锂电池市场，特别是电力市场，产能过剩。消费者订单相对较好，一些公司，如海外项目，带来了增长。然而，总的来说。该行业仍面临压力，预计第一季度业绩利润将下降，订单压力仍然存在。

Q：锂电池设备行业有望在下半年迎来转机吗？

A：虽然锂电池设备行业整体面临压力，但预计下半年行业下滑两年后可能会出现转机。特别是在光伏设备行业，整体需求良好，性能有望提高，但电池环节仍存在订单压力。

Q：半导体测试各板块的近期情况如何？

A：从去年第三季度到第四季度，半导体测试设备行业经历了下降，今年第一季度的同比增长率相对较差。然而，我们已经看到了积极的变化。测试设备公司的订单从去年第四季度开始不断改善，反映出行业最糟糕的时期已经过去，繁荣的拐点已经到来。随着股价下跌，建议关注华东科技等半导体测试设备领域。

Q：近期人形机器人板块波动较大的原因是什么？

A：年初，由于特斯拉对交货时间的担忧，人形机器人行业引起了市场波动，市场风格发生了变化，导致该行业大幅回撤。春节过后，特斯拉重新定义了量产定点和时间节点。此外，在英伟达机器人平台的赋能下，进展超出预期，该行业再次大幅反弹。

Q：目前板块重点标注市值的情况如何？

A：虽然该行业的大部分市场价值还没有回到以前的估值股价，但它已经回到了很大一部分。短期内预期的关键催化事件包括第二季度末定期更新机器人行业，以及特斯拉推动机器人研发进展的项目方向。

Q：从业绩层面来看，人形机器人公司目前的业绩如何？Q1季度直接出口公司的业绩如何？

A：大多数人形机器人公司在业绩上并没有反映机器人板块的影响主要是原业务的表现。然而，贝斯特等公司可能会有良好的业绩增长。关注板块的重点是人形机器人本身的进步。由于原材料降价、海外汇率的积极影响和人民币贬值的推动，大多数直接出口公司的Q1业绩达到预期甚至超出预期。巨星科技、宏华数科、淘淘车业、结肠驱动、吉祥鼎力等公司第一季度业绩增速保持在较好水平，尽管鼎力的具体情况存在一定的不确定性。

Q：浙江鼎力Q1季度业绩如何？

A：由于美国经济特别是建筑业的强劲需求，以及其在美国市场的品牌和渠道优势，浙江鼎力Q1季度的业绩保持了非常繁荣的状态。新产品的突破带来了年度业绩高增长的确定性。

Q：对科技板块的投资价值有何看法？

A：由于原材料价格增长可观，最近订单满产，科技板块受益于去库周期的完成、终端消费增长的回归以及美国房地产特别是房屋销售需求在潜在降息预期下的恢复，行业和公司的订单预计将呈现良好的增长。

Q：一般设备的需求是什么？

A：从1月至3月的订单来看，光伏锂等传统制造业的整体增长率并没有显著改善，但一些利润率保持良好，订单改善的公司仍然表现出强劲的阿尔法，如机床中数控机床的利润增长可观。如果下游开放主要是消费，其出口的改善也将推动上游设备企业订单增长和绩效增长的增长。记录私人圈