预计24Q1收入7.37亿，YOY+75.74%；归母净利润2.1亿~2.4亿，YOY9.65倍~11.17倍。但利润、收入与23Q4基本持平。
互联芯片产品线销售收入约6.95亿元，创产品线第一季度销售收入新高(前一季度记录为2022年第一季度5.75亿元)；津逮®服务器平台产品线销售收入约0.39亿元。
自年初以来，对内存接口芯片的需求实现了恢复性增长，公司的一些新产品(如PCIeretimerer)、MRCD/MDB芯片)开始大规模发货。
PCIeretimer芯片成功引入国内外主流云计算/互联网厂商的AI服务器采购项目。2024年第一季度，公司PCIeretimer芯片单季度出货量约为15万颗，是2023年产品年出货量的1.5倍。
MRCD/MDB芯片服务器高带宽内存模块已在国内外主流云计算/互联网制造商开始试用。2024年第一季度，公司MRCD/MDB芯片单季度销量首次超过2000万元。
Q：库存情况？
A：23Q4库存已降至健康水平。
Q：DDR5内存接口芯片的市场表现如何？
A：由于DDR5芯片及其模块配套芯片的比例增加，子代不断迭代，公司互联芯片毛利率达到61.36%，较去年增加了2.64pct。
Q：研发情况？
A：2023年，公司R&D投资6.82亿元，同比增长21%，占当年收入的29.83%。R&D人员767人，其中R&D技术人员77%，硕士及以上学历67%。
Q：AI布局？
A：PCIE芯片直接与AI服务器挂钩；MRCD/MDB芯片用于服务器内存接口芯片；CKD用于内存模块、MXC(CXL内存扩展和内存池应用的核心控制芯片)芯片。
A：由于AI服务器需求的快速增长，第一季度PCIE芯片单季出货量约15万件，同比增长1.5倍以上。MRCD由于服务器高带宽内存模块的应用，/MDB芯片在AI级高性能计算需求的推动下取得了显著进展。
随着5.0生态的成熟，PCIE的市场份额将继续增加，预计未来几年市场份额和绝对出货量将大幅增加。
关于MRCD/MDB芯片:HBM在AI芯片周边市场前景广阔，但DRAM模块仍是普通服务器和AI服务器推理的主流选择。MRCD/MDB芯片在人工智能服务器中的应用相对特殊。预计随着人工智能技术的发展和市场需求的增长，其渗透率将逐渐提高。至于产品的大规模生产进度和货架上的步伐，需要根据具体的项目情况来判断。
预计今年下半年，随着相关产品生态系统的改进和大规模应用，产品将进一步增加，并可能在未来两年爆炸性增长。根据行业预期，未来3-5年，该产品可能达到15%至20%的市场渗透率。假设服务器内存模块的出货量增加到3亿，使用该架构的产品数量将达到4.5亿，带来超过10亿美元的潜在市场。
Q：今年下游通用和AI服务器需求？
A：今年，普通服务器的需求保持稳定，而人工智能服务器的需求继续保持较高水平，特别是对内存模块的需求基本完全匹配。因此，预计与去年相比，今年对内存模块的需求将呈现恢复性增长趋势，并将持续下去。
Q：24Q1营收环比下降的原因？
A：主要原因是天津服务器业务处于恢复期，第二季度是淡季。其他竞争产品，如rambus，也是如此。第一季度毛利率预计将呈积极趋势。第二季度，随着DDR5渗透率的进一步提高和新产品的逐步增加，毛利率预计将进一步提高。新产品将在未来几个季度逐步增加，预计将对整体毛利率产生积极影响，使互联网产品毛利率保持稳定增长。
Q：AI芯片的进度和规划？
A：在第一代工程样品流片之后，我们进行了大量的内部测试和客户送样。考虑到市场需求的变化和大型模型的兴起，我们决定不再批量生产第一代产品，而是直接转向研发第二代产品，结合自身的技术优势满足客户的需求。目前，第二代产品正处于研发过程中，预计明年将看到相关产品。
A：关于市值:Rambus23年收入4.6亿美元(32.27亿RMB)，利润3.34亿美元(23.38亿RMB)，市值65亿美元(455亿RMB)。但在DDR5业务中，公司的市场份额和收入规模都高于rambus，公司的PCIE也开始在第一季度开始。从公司的角度来看，我们目前的公司。市值被严重低估。本文仅供网络共享参考。
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