作为两大端设备，华金证券-手机和PC明显受益于人工智能带来的全方位体验升级，预计将带来新的轮换浪潮；端人工智能设备从软件升级到硬件配置升级，供应链再次充满活力。
AI手机：WWDC 2024年，苹果进入推动人工智能浪潮。
手机具有普及率高、计算能力强、交互性强、应用场景丰富、粘性高四大显著优势，更适合成为AI技术载体。IDC预计2027年AI手机在中国市场的渗透率将超过50%，达到1.5亿台。参数的数量和质量在很大程度上决定了AI大模型的能力和性能；根据Counterpoint数据，2025年本地大模型参数的上限将增加到170亿。参数级别较高的模型对手机硬件配置提出了更高的要求。
1)计算能力:移动SOC一般开始集成独立的AI计算单元，如APU或NPU，专门负责重载人工智能任务的处理。
2）功率：人工智能大模型需要消耗更多的功率来实现高频推理任务。终端设备需要配备更大容量的电池和更大功率的充电器，以促进电源管理芯片的升级。
3)存储能力：大型模型需要停留在内存中。生成人工智能任务的每次处理都将涉及大量数据的处理，对手机内存和闪存的容量和性能有更高的要求。
当地时间6月10日，苹果的全球开发者大会备受关注（WWDC）拉开帷幕。会议上，苹果推出了苹果智能（Apple Intelligence）系统。该系统集成了生成式人工智能的强大功能，可用于苹果手机、平板电脑、电脑等产品的跨平台和程序。与此同时，苹果正式宣布与OpenAI合作。Apple将访问ChatGPT，用户可以免费使用，无需关联帐户。具体情况是，当用户的问题超出Siri的能力范围时，Siri会弹出并获得用户许可，然后寻求ChatGPT的答案。苹果表示，今年晚些时候，将ChatGPT集成到系统平台上（iOS 18、iPadOS 18和macOS SeQuoia），GPT-4o提供支持。
AI PC：2024年AI普惠首选终端或AI PC元年
个人大模型的包容性要求与PC的承载优势完美契合，PC有望成为AI包容性的首选终端。随着AI PC的应用生态越来越成熟，用户体验将迎来全面提升，进而刺激消费者购买机器的需求，AI PC将推动PC市场进入新一轮增长。IDC预计，AI 未来几年，PC在中国PC市场的装配比例将迅速上升，2027年达到85%，成为PC市场的主流。
在硬件方面，微软认为Copilot+ PC硬件配置至少需要16GB内存(DDR5/LPDR5)、256GB SSD/UFS，整合NPU的性能需要40个 TOPS以上；英特尔表示，未来人工智能 PC入门级标准将升级为32GB内存，2025年64GB PC将开始发货。此外，AI 为了缩短大模型响应时间，PC需要配备高传输速率的内存，预计传输速率较高的LPDDR比例将进一步提高。
投资建议：
AI手机/AI 华勤技术、春秋电子、立讯精密、鹏鼎控股、水晶光电等PC相关消费电子公司；
韦尔股份、南芯科技、艾为电子、卓胜微、兆易创新、芯海科技等半导体IC设计公司；
通富微电、长电科技、永硅电子等半导体IC封测公司。
风险提示：全球宏观经济低于预期，下游需求低于预期，产品创新低于预期，海外大型工厂继续扩大生产竞争进一步加剧。
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