从云南白药看混改的三个关键点

　　笔者有幸参与并见证了云南白药（000538）混合所有制改革的全过程，云南白药成功的混改之路给了我们重要启示。

　　其一，要寻求制度优势。混改首先是“混合制度”，把国有经济与民营经济两个制度的优势结合在一起。所以，混改企业天然具有独特的制度优势，一方面它们具备国有企业的雄厚实力、规范的体系以及所在产业领域的基础优势；另一方面又可以引入民营企业的创新活力，建立有效的董事会体系以及制度创新上的开放。混改企业的领导者不应把两种所有制制度对立起来，相反，他们要能够很好地融合两者的优势，并借助两者的优势寻找出一个全新的发展模式，让两者融合之后，既拥有国企的实力，又发挥民企的活力，取得1+1>2的效果。

　　其二，市场化是核心。国企深化改革的核心问题在于“市场化”，混合所有制改革正是围绕着“市场化”展开的。如果说“混”的是制度，那么“改”的就是市场化。混改的实质是帮助国有企业获得市场化能力。通过混改，使得国有企业拥有市场化的竞争能力，确立企业市场化的发展模式，按照市场化运行的规则构建企业的核心能力、管理团队以及可持续的市场化发展空间。

　　其三，分配变革是混改中最难的，最关键的部分就是分配问题。如何建立既符合国有资本价值原则，又符合市场价值原则逻辑的分配机制，是确保混改企业取得成效，让国企和民企真正有机融合的重中之重。对于国有企业而言，所有者“缺位”是一个必须要解决的问题。混合所有制改革有助于解决所有者缺位，但同时还要从根本上激励管理者对企业发展长期负责，做到真正“当家”。在企业内部，要承认并激励企业管理者的价值贡献，让组织成员在为企业奉献的同时，获得被企业认同的感受，让经营者、劳动者利益与企业效益正相关，为推动企业持续发展奠定基础。(作者系北京大学国家发展研究院BiMBA商学院院长)

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云南白药股票行情：

（诊股日期：2020-11-10）

● 短期趋势：该股进入多头行情中，股价短线上涨概率较大。

● 中期趋势：已发现中线买入信号。

● 长期趋势：迄今为止，共57家主力机构，持仓量总计3.28亿股，占流通A股54.40%

综合诊断：近期的平均成本为102.19元，股价在成本上方运行。空头行情中，目前正处于反弹阶段，投资者可适当关注。已发现中线买入信号。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。