混改上市风生水起 国企改革迎新突破

　　□本报记者 刘丽靓

　　日前召开的中央企业负责人会议定调2021年国企改革：抓紧抓实国企改革三年行动，聚焦深化混改，稳步推进战略性重组和专业化整合，推动优质资产进一步向上市公司汇聚。

　　近期，从国家电投到中核集团，国企混改在2020年末批量涌现，新一轮国企并购重组浪潮正扑面而来。从国企改革“双百行动”到“科改示范行动”，一系列国企改革专项行动扎实推进。专家预计，深入实施国企改革三年行动仍将是2021年国资国企改革重要看点，混改上市有望掀起新高潮，央企地方国企重组整合将是重头戏，各项专项试点行动有望取得新突破。

　　混改上市将迎新高潮

　　数据显示，2020年以来，A股国企混改共发生783起，交易金额达5727.67亿元，分别同比增长40.83%和182.97%。作为国企改革重要突破口，混改步入提速升级新阶段。

　　一方面，央企混改正奋楫前行。近期，民航、电力、电信、铁路等领域，一批批试点企业挺立潮头。另一方面，地方国企混改正批量落地。从华北到东北，从东南沿海到西部内陆，一场场混改项目推介会纷至沓来。

　　数据显示，2020年以来，央企和地方国企混改数量分别为233起和550起，较去年同期分别增长43.83%和39.59%。其中，广东、北京、上海发生的国企混改数量最多。从2020年初至今，共有27家国企在A股上市。其中，有3家央企，24家地方国企。

　　牛牛金融研究中心研究总监刘迪寰认为，随着注册制改革不断推进、精选层转板制度落实及更多政策不断推出，国有上市公司有望成为国企改革先锋力量，有望形成一批可复制、可推广的混改模式。

　　国家发改委经济体制与管理研究所企业研究室副主任李红娟认为，混改将呈现五大趋势。首先，集团层面会以更大力度推进混改，从改革实践中会涌现出一批有效做法和经验模式。其次，将更多以兼并重组、核心资产上市、整体上市、员工持股、引导基金产权改革及引入战略投资者等多种方式并举推进混改。三是垄断行业混改力度持续加大，石油、天然气、电网、电信、公用事业等行业竞争性环节市场化改革有望提速升级。四是在“科改示范行动”“区域性国资国企综合改革试验”和“双百行动”等改革试点项目和专项工程等一系列政策推动下，混改向纵深发展，将实现改革新突破。五是将进一步完善企业治理体系和建立适应市场化外部监管机制，包括兼顾多元产权主体利益，解决国有资本与非国有资本之间矛盾，理顺产权关系、规范和完善治理机制等，科学精准监管，厘清监管边界，鼓励责任承担，避免过度问责并补齐容错免责机制等。

　　重组整合将成重头戏

　　以加快培育具有全球竞争力的世界一流企业为目标，新一轮国企并购重组浪潮正扑面而来。

　　央企层面，战略性重组和专业化整合正大力推进。2020年以来，中国中化与中国化工重组加速落地，中国宝武和太钢集团联合重组。在央企煤电资源区域整合试点方面，甘肃、陕西、新疆、青海、宁夏五个试点区域首批划转电厂已移交管理权。此外，央企“两非”剥离平台公司正加快组建，央企重组整合有望深入推进。

　　地方国企层面，大规模并购重组风起云涌。比如，2020年以来，山西集中实施14大板块国资国企战略重组，省属企业数量从28家调整至19家，战略重组涉改资产2.6万亿元。山东启动实施山东能源与兖矿集团、山东高速（600350）与齐鲁交通等企业联合重组，推动实施山东省属企业医养健康资产重组整合。

　　牛牛金融研究中心数据显示，2020年以来，A股国企重组共发生1166起，交易金额8544.11亿元，同比分别增长56.30%和136.84%，其中，央企和地方国企重组数量分别为335起和831起，分别增长41.35%和63.26%。

　　刘迪寰表示，在央企和地方国企重组让公司治理机制更合理、体量增加的同时，并购产生的协同效应还将使公司运营效率和盈利能力得到改善，提高龙头企业估值。

　　中国企业联合会研究部研究员刘兴国认为，2021年是国企改革三年行动承上启下之年，也是决定改革目标能否顺利实现的关键一年。

山东高速股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。

● 长期趋势：迄今为止，共17家主力机构，持仓量总计44.54亿股，占流通A股92.58%