明泰铝业锂电池用铝等高附加值产品占比提升 去年净利突破10亿五年增5倍

　　长江商报记者 李顺

　　在未有大的外延并购的情况下，明泰铝业（601677）（601677.SH）通过内生研发驱动扩张，五年时间净利实现爆发式增长。

　　近日，明泰铝业公告预计2020年度实现净利润10.50亿元至11亿元，同比增幅15%至20%。扣除非经常性损益的净利润8亿元至8.5亿元，同比增幅达30%至38%。

　　值得关注的是，较公司2015年1.73亿元的净利润增长超了5倍，并且前四年净利增速均在30%以上，远远超过营收增速。

　　资料显示，明泰铝业的利润来源于加工费，营业收入中包含“铝锭价格和加工费”。铝加工是将铝锭通过熔铸、轧制、挤压和表面处理等多种工艺和流程，生产包括铝型材、管材、棒材等挤压材，板、带、箔等平轧材以及铸造材。

　　去年净利润再次大幅增长的原因主要是明泰铝业新产品的推出进一步提升市场竞争力，锂电池软包铝箔、汽车用铝等高附加值产品优化公司产品结构，附加值稳步提升。

　　2020年上半年度明泰铝业营业收入分行业来看，建材及工业耗材约43%，新能源及电子家电约20%，汽车及交通领域约18%，药品食品包装约13%，新基建及航空军工约5%，电、汽约1%。其中药用铝箔可达40%市场占有率（2019年）。

　　由于高附加值产品销售的增长，2020年前三季度明泰铝业毛利率13.34%，较2018年时8.81%的毛利率提升近5个百分点，净利率达到6.43%，较2019年略有下降，但较2018年仍大幅增加。

　　虽然2019年和2020年前三季度明泰铝业总营收增速仅为6.18%、10.09%，不过净利润增速却相当高。2019年明泰铝业净利润9.17亿元，比上年同期增长85.02%，去年剔除原材料后公司加工利润率水平在20%以上。

　　公告显示，2020年下游需求旺盛，随着环保政策、限塑令的深入实施，新能源汽车、绿色消费、交通运输等领域订单不断增长。特别是交通运输、绿色消费、医药等领域产品销量增长促使公司全年目标顺利完成。

　　此外，2020年明泰铝业铝板带箔销量约98万吨，增幅约14%；汽车铝材已经顺利进入蔚来、比亚迪（002594）等一线车企采购体系。

　　值得一提的是，上述业绩的增长与公司不断研发开发出新产品也密不可分。长江商报记者梳理发现，公司上市以来研发投入累计约10亿元。2019年研发投入达3.47亿元，同比增146.68%，2014年至2019年研发支出实现了不低于70%的年复合增长率。2020年前三季度公司研发投入3.6亿元，同比继续增48.56%。

　　仅2019年明泰铝业新增弹壳用铝合金板及其生产方法、新能源汽车用高韧性铝板带 材及其生产方法、地铁车体挠度测量简易装置等实用新型及发明专利共28项，涉及生产工艺、装置设施等方面。

　　公告显示，截止2020年6月30日，明泰铝业累计获得授权专利110项，其中发明专利25项，使用新型专利85项。特别是明泰铝业加大5G滤波器盖板、轨道车体、充电桩、新能源汽车用铝、汽车电池壳用铝、航空用铝等方面的研究，高投入的研发推动了公司转型升级。

　　近年来公司逐步实现从传统加工企业向高端装备制造企业转型升级，新能源电池用铝、交通运输用铝、汽车轻量化用铝等产品占比稳步提高。

　　目前公司新能源方面主要有1070充电桩、3003电池壳等铝材，5G材料主要用于信号发射器与接收器、滤波器等通信设备。军工、航空航天领域有5A06、6系子弹壳基材、防爆弹、信号车、指挥车用铝材。公司称未来将会不断加大对5G、军工、航天、新能源、新基建等领域的发展与开发。

明泰铝业股票行情：

● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

● 中期趋势：上涨趋势有所减缓，可适量高抛低吸。

● 长期趋势：迄今为止，共8家主力机构，持仓量总计5537.42万股，占流通A股8.65%