苏宁易购2020年预亏 云网万店探讨独立上市

　　1月29日晚间，苏宁易购（002024）发布2020年度业绩预告显示，实现营业收入2575.62亿元至2595.62亿元，上年同期营收2692.29亿元；归属于上市公司股东的净利润亏损39.53亿元至34.53亿元，上年同期盈利98.43亿元。主要由于上年同期苏宁小店、苏宁金服出表带来投资收益增加影响。

　　公告显示，若不考虑员工持股计划带来的股份支付费用、公司投资并购业务带来的资产折旧与摊销、长期资产减值损失，以及对应的所得税影响，则2020年公司经调整后的归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为亏损42.93亿元-亏损37.93亿元，同期亏损44.82亿元。

　　2020年，苏宁易购对自身互联网平台业务进行整合重组，公告显示，第四季度业绩改善显著。1月29日，苏宁易购表示，公司进一步确定云网万店独立发展战略，探讨独立上市。此外，张近东再次质押股权给中信证券；超回购股票5亿元用于员工持股计划；未来三年发展目标实现扣非净利润转正。

　　公司对云网万店持股比例将逐步下降，探讨独立上市

　　2020年苏宁易购大事不断。2020年11月30日晚间，苏宁易购发布公告称，旗下云网万店以250亿元估值完成A轮融资，融资金额60亿元。此次引进战略投资人，除深创投领投以外，还有深圳市罗湖引导基金和商汤科技、分众传媒（002027）等。

　　这是苏宁易购对自身互联网平台业务进行整合重组。苏宁易购表示，各类自营实体门店也将入驻云网万店提供的本地互联网交易平台。在此基础上，进一步吸纳区域商户进入云网万店本地化在线服务，壮大本地化互联网平台、丰富苏宁易购供应链和物流售后的市场渠道。

　　公告显示，随着市场回暖及适度的促销推广，门店客流逐步回升，销售有所改善，去年12月份家电3C家居生活专业店可比店面的销售收入同比增长5.37%。第四季度活跃买家同比增长达到52%，去年12月苏宁易购月度活跃用户数同比增长68%，带来第四季度云网万店平台商品销售规模同比增长33.61%，其中公司自营商品销售规模同比增长45.28%，自营业务的商品和服务优势有效带动了用户规模的增长。

　　苏宁易购表示，整体来看，公司经营策略带来了显著市场效果。但是用户的投入增加和价格竞争带来的毛利水平下降，也会阶段性地增加公司的亏损。未来随着云网万店战略引资的完成，上市公司对云网万店持股比例将逐步下降，并入的亏损也会逐步减少，因此公司还要坚定地执行云网万店的发展策略，随着云网万店规模持续快速发展，规模效应也将逐步体现。

　　公告显示，2020年苏宁易购零售云加盟店全年新开门店3201家，预计全年销售规模同比增长超过100%，并实现盈利。此外，受益于第四季度销售的较好实现，经营性现金流改善，预计2020年公司经营活动产生的现金流净额转正。

　　苏宁易购表示，伴随着苏宁智慧零售能力的逐步成熟，公司进一步确定云网万店独立发展战略，全面对标头部互联网零售平台，对线上业务进行整合并引入战略投资，计划加大员工股权激励，探讨独立上市。

　　军令状：2022年扣非净利润超10亿元

　　除了业务重组，苏宁易购再现股权质押。1月29日晚间，苏宁易购发布公告称，公司实际控制人、控股股东张近东将所持有公司的2663万股股份质押中信证券，质押至2021年4月24日。截至公告披露日，张近东已质押3.27亿股，占其所持股份比例16.73%，占公司总股本比例3.51%。

　　新京报贝壳财经记者注意到，1月15日，苏宁易购发布公告称，苏宁电器集团所持有公司的5000万股股份质押给上海浦东发展银行南京分行。截至当时公告披露日，苏宁电器集团共质押8.07亿股，占其所持股份比例43.36%，占公司总股本比例8.66%。

　　股权质押融资较为频繁。2020年12月10日，国家企业信用信息公示系统官网显示，苏宁控股集团股东张近东、张康阳及南京润贤企业管理中心（有限合伙）将公司全部股权出质给淘宝（中国）软件有限公司。股权出质登记日期为2020年12月4日，合计出质股权数额为10亿元，与苏宁控股集团的注册资本金额等同。

　　张近东为苏宁控股集团创始人和董事长，也是苏宁电器集团和上市公司苏宁易购的主要股东，张康阳则为张近东之子。南京润贤也是两人全资子公司。

　　针对苏宁控股集团股权质押给淘宝的报道，去年12月10日晚间，苏宁回复新京报贝壳财经记者表示，目前，苏宁控股集团持有苏宁易购3.98%的股权，股权质押是正常的商业合作，对苏宁易购战略发展和正常经营无实质影响。

　　质押股权同时，苏宁易购也回购股权。1月29日晚，苏宁易购还发布公告称，计划使用自有资金回购公司股份，回购总金额不低于人民币5亿元（含）且不超过人民币10亿元（含）。据公告，本次回购股份计划用于员工持股计划或者股权激励。当晚，同步公布的第四期员工持股计划管理办法显示，员工持股计划总人数不超过5500人。

　　员工持股计划透露出苏宁易购未来三年发展目标。公告显示，该计划设公司业绩考核指标与个人绩效考核指标，考核期为2021年-2023年三个会计年度，且业绩考核直接与苏宁易购营收规模及扣非净利润挂钩。例如，在第二个解锁期，要求2022年度扣非净利润10亿元―15亿元。在第三个解锁期，要求2023年度扣非净利润不低于30亿元。

　　新京报贝壳财经记者 陈维城 编辑 李薇佳 校对 张彦君

苏宁易购股票行情：

● 短期趋势：极度弱势行情中，投资者可暂时观望。

● 中期趋势：有加速下跌的趋势。

● 长期趋势：迄今为止，共9家主力机构，持仓量总计42.76亿股，占流通A股54.99%