业绩下滑、存贷双高 宜华生活经营状况引担忧

　　宜华生活自身问题重重。新京报记者了解到，2月1日、2日，宜华生活开盘即跌停，并连发股票可能被终止上市的第一次、第二次风险提示。2月3日，宜华生活股价继续跌停，跌停价为0.78元/股，跌幅达4.88%，总市值为11.57亿元。

　　值得注意是，就在1月29日，宜华生活因涉嫌存在严重财务造假等被证监会通报。事实上，近两年，其业绩持续下滑，“存贷双高”问题明显。2017年至2019年，宜华生活业绩持续下滑，2019年出现亏损。其中2018年-2019年，营收和净利润同比下滑，其中2019年净利润同比下滑147.92%。2020年上半年，宜华生活净利润亏损5.15亿元，同比下滑492.95%。2020年度业绩预告也显示，预计实现归属于上市公司股东的净利润约-19.18亿元至-21.68亿元。

　　西南财经大学金融学院讲师唐廷凤认为，公司的财务状况恶化是宜华生活面临的问题之一。2020年三季报的资产账面值为152.94亿，负债为81.57亿。同时，根据1月30日发布的业绩预告计算，预计2020年全年的ROE（净资产收益率）将低于-20%，“如此大的亏损面，未来公司的经营状况令人担忧。”

　　值得注意的是，宜华生活也存在“存贷双高“的问题。2018年年报显示，报告期末，货币资金余额33.89亿元，长期借款、短期借款、应付债券余额合计52.56亿元，报告期内财务费用4.47亿元，占归母净利润的115.50%。在货币资金充裕的情况下，进行高额负债并导致财务费用高企，存款余额和贷款余额都处于较高水平的“存贷双高”现象引发上交所关注。

　　对此，宜华生活表示，与其他家居企业相比，公司经营区域较广且产品覆盖品种较多，造成材料采购需求品种较多，同时所需的主要材料实木和皮革等市场定价又具有自身的特殊性，除为了应对正常营运资金需求外，还结合经营过程中可能存在的项目投资资金支付需求、应急采购资金需求以及偿还到期有息债务资金需求等需要，作出持有资金规划。

　　不过，业内人士认为，宜华生活在账面上有着大量货币资金的情况下又大举向外借款，被市场质疑有财务造假的嫌疑。

　　此外，唐廷凤认为，在存在交易类强制退市风险、存在重大违法强制退市风险、公司的财务状况恶化三个问题的叠加下，随着公司违法违规行为曝光后，股票或遭到市场抛弃；另外，随着注册制的推进，通过“炒壳炒差”获取收益的方式正在失去生存空间，加上宜华财务状况不断的恶化，很难吸引大量投资者加入。“该公司大概率会被终止上市”。

　　新京报记者 张洁

　　编辑 秦胜南 校对 陈荻雁

*ST宜生股票行情：

● 短期趋势：短期的强势行情可能结束，投资者及时短线卖出、离场观望为宜。

● 中期趋势：有加速下跌的趋势。

● 长期趋势：迄今为止，共4家主力机构，持仓量总计5.26亿股，占流通A股35.47%