习酒和茅台同业竞争系误读 其实是：做大品类基石 做深品牌护城河

　　近期，关于“习酒和贵州茅台是不是同业竞争”的争论引发多方关注。

　　对同业竞争内容的判断，不应仅局限于从经营范围上作出直观判断，而应遵循市场商业规律，尊重“实质重于形式”的原则，审慎地思辨甄别。

　　看大势：酱香热成为白酒行业主旋律

　　近年来，酱香热持续升温，除酱酒企业外，其它香型名酒企业中也不乏加码酱酒行业的案例。众多企业纷纷谋局酱香，或收购、或入股、或定制，酱香酒市场跳跃式扩容，酱香酒消费日趋普及。

　　从酱香热成为白酒行业主旋律这一实质来看，习酒在茅台(600519)整体战略统筹下发展酱香，符合当前酒业发展大势，在茅台之下开拓更多更广的酱酒消费基础，进而更好地实现茅台集团序列化崛起。

　　看长期：企业战略主线清晰与时俱进

　　作为中国白酒领军企业，茅台实施的是长期价值化经营战略，根据市场不同阶段和消费变化而实时调整，以企业战略统筹企业发展，构建长效发展机制。

　　20年前的市场环境与今日茅台的行业环境大为不同。2018年以来，茅台已多次蝉联Brand Finance全球烈酒品牌价值50强榜首；2019年，茅台集团营收上千亿、股票上千元、市值过万亿；2020年，千亿茅台+两大百亿子公司的战略格局形成，茅台的稳定发展才是对股东利益的最切实的维护。

　　看实质：习酒和茅台是错位协同

　　从当前表现来看，茅台酒无论是销售规模还是产品结构，都已站至中国高端白酒行业的顶端，并有其领先性、独特性、唯一性和不可复制性。习酒和贵州茅台（600519）之间的规模、价位、渠道、营销模式和消费群体等方面均有着明显不同，习酒和茅台酒不但没有形成同业竞争，反而形成了明显的错位协同。

　　对于茅台集团以外的竞争对手，习酒就像一艘“护卫舰”，对竞品和潜在竞品的袭扰进行有效的屏护，双方是战略护卫协同。

　　酱酒品类的长足健康发展，以及开拓未来更广阔市场，需要更多酱酒企业与品牌的共同参与、努力。习酒在拱卫和捍卫茅台的市场根基的同时，可以为茅台培育和积累更多酱酒消费基础，对茅台品类培育协同。

　　从企业经营和股东利益维护而言，习酒与茅台股份同属茅台集团一个家庭，二者将共同寻求长期共赢发展的可行路径与正向发展关系，更加全面更加立体维护茅台及其股东权益，实现经营管理协同。

　　茅台的发展局面来之不易，需要社会各界特别是茅台股东的关爱和支持。千亿茅台的稳定发展对白酒行业和区域经济具有深远影响。就此而言，茅台不应只是股东的茅台，而应从更高更深远的角度去考量，真正体现“大企业大担当”。继荣获全国脱贫攻坚先进集体荣誉之后，茅台集团应该发挥更大的社会效益，全力奋战十四五，为乡村振兴做更大贡献。

贵州茅台股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。

● 长期趋势：迄今为止，共1758家主力机构，持仓量总计8272.47万股，占流通A股6.59%