毛利率提升至59.57% 奇安信“高质量发展”见成效

　　4月14日，奇安信发布了2020年财报。年报中显示全年营业收入41.61亿元，同比增长31.93%，规模继续稳居网络安全行业第一。值得关注的是，奇安信的毛利率提升至59.57%，同期经营现金流量同比增长高达38.19%，这些都显示奇安信在2020年度营业收入质量明显提高，“高质量发展”战略见成效。

　　根据年报披露，奇安信利润亏损大幅收窄的主要原因是公司坚定实施的“高质量发展”战略已见成效。一方面，营业收入之中毛利率较高的产品的收入增长获得进一步提升，由此公司主营业务毛利率由2019年度的56.72%提升至59.57%；另一方面，公司进一步加强费用管控、提升经营效率，在持续加大研发投入的同时，销售费用及管理费用在营业收入中的占比分别为31.72%和12.65%，这跟去年同期相比分别下降了3.37个百分点和2.24个百分点。

　　2020年度奇安信的毛利率显著提升，销售及管理费用占比下降，加之亏损大幅收窄，规模效应显现，这在外界看来，奇安信已在利润端实践了“高质量发展”的逻辑。

　　实际上，奇安信的核心产品竞争优势不断扩大。 2020年度奇安信主营产品收入同比增长34.72%，其中大数据智能安全检测与管控增长了51.26%；IT架构安全防护产品更是获得了113.59%的增幅，收入规模超过3亿元，增长率翻倍；另外，IT设施安全防护产品也增长了19.37%。不但如此，更能体现奇安信竞争能力的安全服务收入同比增长高达75.89%，该部分收入金额在主营业务收入中的占比由2019年11.66%提升至2020年的15.56%。

　　值得注意的是， IT设施安全防护产品中的云与服务器安全同比增长超65%、大数据安全与隐私保护同比增长超60%、工业互联网安全同比增长近30%；新边界与泛终端安全产品市场占有率持续领先，收入规模超过12亿元；新赛道产品以大于60%的增速整体拉动了公司营业收入快速增长；另外，广阔覆盖的多行业及大中型企业客户也带动了公司收入快速增长。

　　奇安信的竞争优势已经在营业收入质量的提升中获得体现。中信证券研报分析认为，奇安信坚定实施“高质量发展”战略，尽管受到疫情影响，但公司不断加大市场开拓力度，全年营收仍实现高速增长。与此同时，公司自研产品及服务营收占比持续提升，运营管理以毛利为导向的考核体系见成效，改善营收增长质量稳步提高。

　　2020年度奇安信毛利率显著提升的内在是极具竞争优势的核心产品与安全服务收入在快速增长，同时该部分收入在营收中的占比提升，从而体现出公司全年度实践“高质量发展”战略的成效。

奇安信股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：正处于反弹阶段。

● 长期趋势：迄今为止，共313家主力机构，持仓量总计1334.30万股，占流通A股19.18%