伊利股份跻身全球五强：2020年业绩逆势增长 2021年一季度超预期大幅增长

　　伊利股份（600887）（600887.SH）作为全球五强乳企，2020年市值、品牌价值创新高之后，交出了又一份高质量增长答卷。

　　4月28日，公司披露2020年年度报告。报告期内，实现营业收入968.86亿元，同比增长7.38%；净利润70.99亿元，同比增长2.13%；加权平均净资产收益率25.18%；基本每股收益1.17元，创下6年新高。

　　目前，A股13家上市乳企的年报陆续揭晓，伊利股份的营收、净利、净资产收益率等指标持续领跑，远超行业，印证了公司所处行业的龙头地位以及长期良好的盈利能力。

　　在分红方面，2020年，伊利每股分红0.82元，分红率高达70.5%，既展现了企业的综合实力，也是公司对股东的诚意所在。数据显示，伊利上市25年来，累计分红21次，累计分红金额高达304亿元，展现出对股东的满满诚意。

　　值得关注的是，在2020年逆势增长的基础上，伊利股份2021年一季度仍取得了净利同比三位数增长的亮眼佳绩，收获“史上最强一季报”。伊利股份在同日披露的一季报显示，公司实现营收273.63亿元，同比增长32.49%，归母净利润28.31亿元，同比增长147.69%。

　　即使面对新冠疫情带来的严峻考验，伊利股份营收、净利也逆势创下历史新高。在过去的2020年，伊利股份不断夯实产品、渠道以及管理团队等各方面的核心竞争力，在全球乳业中的行业地位不断攀升，“全球乳业三强”目标指日可待。

　　核心大单品市占率稳居首位 创新升级铸就长期成长基石

　　伊利股份是中国规模最大的乳企，2020年公司营收占据A股13家上市乳企总营收的三分之二。同时，公司也是全国产品线最健全的乳品企业，旗下拥有液体乳、乳饮料、奶粉、酸奶、冷冻饮品、奶酪、乳脂、包装饮用水几大产品系列。

　　后疫情时代，随着消费者营养健康需求不断增强，伊利股份液态乳、奶粉及奶制品及冷饮产品三大业务板块均取得了可观的增长。报告期内，公司的液态乳、奶粉及奶制品和冷饮产品营收分别为761.23亿元、128.85亿元和61.58亿元，同比分别增长3.20%、28.15%、9.35%。

　　具体来看，“金典”“安慕希”“畅轻”“金领冠”“巧乐兹”等重点产品销售收入比上年同期增长9.6%。其中，根据尼尔森数据，金典零售额增20%以上，增速位居高端白奶细分品类行业第一。2021年一季度金典较2019年同期增长更是超过了30%。金典有机液体乳零售额增长35.1%，市占份额高达50.6%，在对应的细分市场中位居首位。

　　目前奶酪已成为乳制品中增速最快的细分品类，伊利股份在该领域同样增长迅速。公司精准把握消费升级的品需求趋势，瞄准奶酪黄金发展期，快速抢滩市场红利，2020年伊利奶酪产品总营收同比大涨812.56%。

　　除现有产品的销量增长外，公司还通过三级创新研发体系，利用大数据洞察消费者深层次需求，持续推动旗下产品的优化升级和品类创新，进一步打开公司成长空间。正如中国食品科学技术学会理事长孟素荷对伊利的评价：“伊利的强大不仅是它的产能，更是它强大的溯源体系，是稳定而强大的面向一线的研发团队。”

　　聚焦大健康产业战略下，公司研发投入不断增加，持续推陈出新完善产品矩阵。2020年公司研发费用投入4.87亿元，行业内首屈一指，完成了多款明星产品的升级迭代及新品的陆续上线。

　　报告期，公司推出“安慕希”芝士波波球常温酸奶、“金典”低温牛奶、“畅轻”纤酪乳低温酸奶、“QQ星”儿童成长配方奶粉、“伊利”欣活纾糖膳底配方成人营养品、“伊利”可以吸的儿童奶酪、“妙芝”口袋芝士成人奶酪棒、“伊然”乳矿气泡水、“伊然”乳矿奶茶及“植选”高蛋白无糖豆乳等系列新品，深受消费者喜爱，带动了公司业务健康发展。

　　2020年，公司新品销售收入占比16%。其中，“伊利”奶酪系列产品、“金典”低温牛奶、配方升级后的“金领冠”婴幼儿配方奶粉等业务均取得突破性发展，成为公司新的业绩增长点。

　　深耕多元化渠道建设品牌渗透率高达91.6%

　　在渠道建设方面，伊利股份专注于渠道拓展与下沉，挖掘市场边际潜力。凯度零研数据显示，截至2020年12月底，公司常温液态类乳品的市场渗透率为84.7%，继续保持提升，体现出了公司强大的渠道建设能力。

　　报告期内，公司继续执行年度渠道精耕计划，抓住乡镇市场业务发展机遇，加速布局村级网点。2020年，公司服务的乡镇村网点近109.6万家，较上年提升了5.5%，线下渠道进一步下沉。

　　在巩固传统渠道的同时，伊利股份加速开发新兴渠道和电商渠道，不断优化架构和渠道布局。报告期内，公司积极拓展“会员营销”“社群营销”“O2O到家”等新零售模式，并加强与电商平台的战略合作，探索社群营销、跨界营销、与热门IP联名定制产品等新营销模式，在丰富营销场景的同时，强化了与消费者的互动与沟通，助力业务快速增长。

　　2020年，公司电商业务收入较上年增长55.0%，同期，星图公司调研数据，公司常温液体乳在电商平台的零售额市占份额为28.1%，位居电商平台常温液体乳细分市场首位。

　　伊利股份凭借新零售模式和渠道下沉策略，成功打造体系化、多元化的渠道销售网络，不仅增强了市场辐射力、产品渗透力，同时也扩大了品牌影响力。据凯度消费者指数发布的《2020亚洲品牌足迹报告》显示，伊利股份凭借91.6%的品牌渗透率、近13亿的消费者触及数，连续五年位列中国市场消费者选择最多的品牌榜首。

　　深化国际化战略布局 海外业务加速前行

　　值得一提的是，伊利股份近年来加大国际化战略布局，经过多年的探索和不懈的努力，已经初步搭建国内及海外业务“双循环”发展格局，在亚洲、欧洲、美洲、大洋洲等这些乳业发达地区，构建起了覆盖全球资源体系、全球创新体系、全球市场体系的三大体系，并依托国内及大洋洲、东南亚等基地市场，稳步推进海外业务。

　　目前，伊利冰淇淋已覆盖印尼20多个省、40多个城市;安慕希差异化占位东南亚高端酸奶市场，已覆盖新加坡、缅甸、柬埔寨、泰国、菲律宾等东南亚市场，口碑和市场向好;伊利旗下新西兰Westland乳业，产品销往全球40多个国家。

　　报告期，公司设在印尼的工厂已完成主体建设，投产后将显著提升在相关市场的需求响应和服务保障能力。同期，公司通过加快泰国市场的渠道及终端基础建设，提高了业务运营效率，公司在泰国的年度销售额同比增长了68%。

　　尽管国际形势风云变幻，伊利在国际中的表现十分亮眼，排名不断攀升。伊利股份凭借着产品、奶源、渠道、品牌、等综合竞争壁垒，从2018年的第九名到今年荷兰合作银行公布的“2020年全球乳业二十强”排名的全球前五，不仅对于伊利是一个实力的象征，同时对整个亚洲乳企来说也是一个全新的高度。

　　在2019年9月，公司就已提出“全球乳业第一、健康食品五强”的战略方向，全球乳业五强目标的实现也让这一战略更加确定。伊利股份通过全球资源体系、全球创新体系、全球市场体系三大体系的建设，全球化布局已经初步完成，公司已经具备了“全球乳业第一”的基础。

　　2021年是“十四五”规划的开局之年，也是伊利后千亿时代的新起点。展望未来，伊利股份将向着“全球乳业三强”的中期目标和“全球乳业第一”的长期战略目标稳健前行。(CIS)

伊利股份股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：正处于反弹阶段。

● 长期趋势：迄今为止，共533家主力机构，持仓量总计7.91亿股，占流通A股13.35%