上海建工主业稳扎稳打 着力拓展各项新兴业务――2020年度公司年报展读

　　在遭遇了2020年度新冠肺炎疫情突发所带来的阶段性困顿后，上海建工（600170）当年度依然跃马扬鞭，疾蹄奋进，埋首苦干，功不唐捐而终于拿出了一份全年主营业务经营良好的成绩单。

　　上海建工新近发布的2020年财务报告显示，全年实现营业收入2313.27亿元，同比上年增长12.57%，实现归母净利润33.51亿元，同比有所下降，但具体打量不难发现其主营业务业绩依然出色。引人注目的是，占比最大的建筑施工业务规模进一步扩大，作为公司收入的主要来源，这一业务的收入增长为276亿元。

　　营收保持两位数上涨

　　细分产业链领域利润增速显著

　　2020年，上海建工全年营业收入与上年同期相比取得了两位数增长，而且在手订单进一步充实，委实来之不易。毕竟，这一年曾遭遇了一场疫情的“黑天鹅”，导致了公司一系列经营业务在头一季度几乎停摆。

　　在这不平凡的一年中，上海建工管理层带领全体员工攻坚克难，在全社会疫情受控之后，迅速出击，恢复各类工程的施工与作业，将业务开展得有声有色。在抓好全系统疫情防控的同时，公司通过重点推动建筑施工、建材工业、设计咨询核心事业群发展，全力推进分布在全国范围内2300多项在建工程复工。进入下半年，公司更是着力于精准发力，提振功效，有效地扭转了因疫情带来的不利局面。至2020年末，上海建工的建筑施工业务在手订单进一步充实，总金额达4604.54亿元，毛利较上年末增长19.6%；设计咨询业务、建材工业业务和城建投资业务毛利同比也增长显著，增速分别为35.2%、68.14%和18.21%。

　　从营业收入上来看，尽管总的业务规模进一步扩大，建筑施工业务依然是上海建工年度收入的主要来源，而建材工业、设计咨询、城建投资业务营收较上年同期均获得20%左右增长，为公司全年收入增长奠定了良好基础。

　　上海建工党委书记、董事长徐征认为，2020年上海建工继续按照“对标国际一流，聚焦核心能力”的要求，统筹做好疫情防控和复工复产，稳步推进“三全”战略，促进科技创新、数字化转型、服务商转型，主营业务的复合增长率均保持了两位数增长，这在行业中并不算低，既为“十三五”时期公司发展画上了圆满句号，而在手订单进一步充实，又为“十四五”时期公司发展奠定了坚实基础。

　　值得一提的是，2020年还有一个标志性的事件，就是上海建工首次跻身于福布斯世界500强排行榜，排名第423位。

　　徐征在分析公司当年净利润有所下滑的原因时指出，主要是疫情期间的房地产业务销售按下了暂停键，还有基础设施业务等也因员工临时隔离等举措难以开工，由此带来了一定冲击。他指称，通过后续发力主营业务，公司全年营收保持了增长态势，基本扭转了不利局面。徐征强调，上海建工不忘初心，在奋力抓好经营的同时，依旧承担起应有的社会责任，包括参与扶贫等，董事会还在此次年报中继续推出了较高的分红方案以回馈股东，即2020年度分红总额达12.9亿元，较2019年度略有增长，这也从一个角度表明了我们管理层对公司的未来发展可谓信心满满。

　　在展望上海建工新一年发展前景时，徐征充满信心地表示：“我相信2021年依然会保持好的增长，这也得益于整个中国经济形势的好转，以及我们2020年在各项业务上所奠定的一系列基础。”

　　综合实力业内独具

　　全国化战略稳步布局推进

　　作为一家历史悠久的大型建筑施工企业，上海建工近70年来先后参与承建了大量的国内知名建筑工程项目。尤其是自1990年代我国城乡面貌发生巨变以来，公司通过市场化竞投标，承建了一系列类别各异的建设工程，由此创造了一系列工程界新纪录，其中包括世人瞩目的世界第一条高速磁浮列车商业营运线、世界跨度最大的钢拱桥“卢浦大桥”、国内第一座外海大桥“东海大桥”，还有陆家嘴的东方明珠（468米），以及彼此相邻号称“三件套”的三大超高层建筑，即高达420.5米的金茂大厦、492米的环球金融大厦、632米的上海中心大厦，还有全球最大的展览场馆“国展中心（上海）”、上海迪士尼度假区等项目。由此，上海建工在中国乃至世界的建筑工程史上留下了辉煌的篇章。

　　通过积极参与了这一系列具有国际水平的超高层建筑，以及业界瞩目的综合交通枢纽、文化体育设施和市政设施等项目建设，上海建工施工综合实力得以不断提升，公司的优质品牌形象得以不断地树立起来，“上海建工（SCG）”独有的品牌优势也已蜚声各地。

　　如今，上海建工已在我国建设行业确立了应有的地位。如果打开我国建筑施工行业上市公司近两个年度之核心财务指标的营业收入列表，不难发现在业界所有上市公司前十位排序中，上海建工位居第七，而前六位均为央企；在可比性更强的省市同级别企业排序中，上海建工更是位列第一。

　　近些年来，上海建工已在持续推进“全国化”战略纵深发展，形成了国内区域市场的“1+5+X”发展格局。2020年，公司在上海市场上各类业务的市占率稳定，而重点省市区域的市场拓展也好于预期。在海外市场，公司不仅巩固了非洲、东南亚、南太平洋等传统根据地市场，还适时拓展了中亚等其他颇有潜力的区域市场。

　　徐征表示，“十四五”期间，公司将百尺竿头更进一步，即递进为“1+7+X”的国内市场布局，其中，“1”意指长三角区域、“7”指代华南、华中、海南、西南、京津冀、雄安、东北七大区域、“X”是指若干重点城市。公司紧紧围绕“长三角一体化、粤港澳大湾区、京津冀协同发展、海南全面深化改革开放”等国家战略，在提升上海市场占有率的基础上，巩固深化“1+7+X”国内区域市场的拓展格局。

　　注重人才培育积淀

　　科技创新成为产业现代化内在动力

　　那么，一家历经近70年历史的老国企，为何能常葆青春，又不断自我革新，焕发新生动力呢？打量下来，主要有两大原因。

　　其一，上海建工拥有一批行业领军人物和团队，形成人才优势。经过一系列重大工程的建设，公司培育了包括中国工程院院士、设计大师、领军人物在内的大量行业精英，科技创新能力较强，这也是徐征多年来着力倡导“工程师文化”建设的成果之一。

　　其二，上海建工一直坚持以科技创新推进产业现代化，强劲的创新能力，已形成一股技术优势。近年来，公司自主研发出了基于BIM技术的智慧建造平台，项目建造过程实现全流程“数字化”。借助这个智慧建造平台，建设者不仅可以通过三维的BIM模型了解建筑结构，还可以随时随地通过网页、微信等手段远程即时察看工地情况，包括施工过程进度、质量、安全、技术、商务、工程资料、人员管理都可以在这一智慧平台上同步呈现。先前的上海首个采用全预制高架桥技术的嘉闵高架工程，即通过BIM和二维码技术预制工厂信息管理平台，打造出高效的数字化预制构件生产线，实现了全流程信息化和标准化管理。

　　相关资料显示，过去五年间，上海建工累计科技投入272亿元，主持国家重点研发计划项目4项、国家重点研发计划项目课题19项，课题数量大幅增长，涉及领域取得突破。

　　着力打开成长空间

　　反应敏捷提前布局海南市场

　　翻阅上海建工2020年年报营业收入与新签合同等规模数据，可见其“十三五”期间的复合增长率全部达到了两位数，市内与外埠业务均呈蓬勃发展。较为显眼的是公司年度新签合同复合增长率达18.1%。其中，外省市市场新签合同额约占该类新签合同总额36.6%、海外市场新签合同额约占该类新签合同总额的1.1%。上海与外省市市场新签合同金额比例近6:4，当年度新签合同额合计为3867.84亿元，较上年同期增长7.2%。

　　近年来，上海建工着力通过五大事业群即建筑施工、设计咨询、房产开发、城建投资、建材工业，发力于六大新兴业务即城市更新、生态环境、水利水务、工业化建造、建筑服务业、新基建领域的联动协同发展，使得2020年新签合同额也保持了较快增长：

　　建筑施工业务方面，全年新签建筑施工合同额累计3129.15亿元，较上年增长3.4%，“十三五”期间复合增长率达18.3%。

　　设计咨询业务方面，全年新签设计咨询合同累计约209.67亿元，较上年增长11.7%，“十三五”期间复合增长率为26.9%。

　　建筑相关工业方面，全年新签销售合同累计206.00亿元，较上年增长17.5%，“十三五”期间复合增长率为23.5%。全年生产商品混凝土4246.7万立方米，混凝土预制构件60.8万立方米，钢构件约27.1万吨。

　　房地产业务方面，全年新签房产预售合同92.42亿元，对应总销售面积49.58万平方米（其中保障房销售合同额、销售面积分别为23.94亿元、23.33万平方米），年内新增待开发项目建筑面积8万平方米，新增新开工项目建筑面积33.43万平方米。

　　2020年以来，上海建工在外省市的市场上进一步发力，一大亮点就是公司已在万众瞩目的海南省着手业务布局。

　　早在海南建设自贸港政策发布之前，上海建工已着手做了海南市场前期调研。徐征表示：“海南大发展乃是国家战略，所以当国家宣布海南建设自贸港之后，我们就加快了海南地区的战略布局。”

　　据了解，上海建工海南业务的增长在2020年下半年开始逐步见效，到2021年一季度，合同规模大约累计200亿元。未来海南市场将会为上海建工业务增长的重要一极。

　　据徐征介绍，上海建工已在海南成立了一个区域总部，而且公司旗下所有产业链的子公司均已有序地介入海南市场，形成了组合拳式的产业链联动。他补充道，上海建工在海南设立了属地化公司，近期还将成立一家投资性公司，将全面参与海南的基础设施投资和保障房建设，而旗下建材科技公司也将着手在那里投建工业化生产基地。

　　鼎力拓宽业务赛道

　　一马当先逐步跻身行业前列

　　如今的建筑企业，已非外界原先认知中那种单纯的施工单位，诸多新兴业务的拓展与推进已重塑出建筑施工企业的全新形象。

　　徐征曾说过：“建筑是有生命的产品，生命周期很长，只有从前期策划、咨询设计服务、投资建筑再到运行维护乃至更新改造全流程提供服务，企业价值才能实现，从而拉长集团产业链。”正是有了这样的认知与构思，近些年来，在董事会大力倡导下，上海建工在做好原有的主业同时，积极开疆拓土，谋划布局了六大新兴业务，即城市更新、生态环境、水利水务、工业化建造、建筑服务业和新基建领域。这些新业务与原有的施工建材园林绿化等业务，相互呼应，由此具备了为客户提供从投资、建设、勘察、设计，到建造、运维和更新等融为一体的建筑全生命周期服务能力，上海建工因而已转型为一家业内罕见的“建筑全生命周期服务商”。

　　粗略打量一下上海建工的六大新兴业务板块，如今可谓各领风骚。

　　在城市更新业务上大显身手。这些年来，上海建工先后积极参与了上海市级文保与历保建筑的改造建设，诸如上海四行仓库、和平饭店、上海音乐厅、大世界等著名楼宇的修缮改造，已经成为我国城市有机更新的系列典范，推动了上海建工“城市更新专家品牌”由上海走向了全国。由此已然确立了上海建工在我国城市更新业务确定领先地位。另一个数据也颇能说明问题，即公司所参投的城市更新基金规模已超过50亿元。

　　2020年，上海建工的城市更新业务在建合同总额约1028亿元，其中一建集团承建的黄浦区123、124地块项目中的原比乐中学旧址的建筑位移，整栋7500吨建筑转向60度移动65米。杨树浦水厂深度处理改造EPC工程开工；四建集团承建的上海音乐厅修缮、上海犹太难民纪念馆扩建工程，于2020年按时竣工。

　　水利水务的业务规模持续提升。近年来，上海建工设计了上海首座全新“全流程”水厂落地临港新片区，参建的白龙港、石洞口、泰和等一批污水污泥处理项目基本建成，建成了“苏四期”堤防改造工程以及苏州河深隧试验段云岭西项目119幅超深地墙，借助100%股权收购浙江水电建筑公司而开始触及其他省市水利业务等。统计显示，2020年公司在建的水利水务合同额达454亿元，其中涉及包括杨浦水厂、长兴水厂深度处理改造、罗泾水厂深度处理改造等工程相继开工；崇明城桥水厂、月浦水厂、苏州河深隧工程试验段的工程正稳定推进施工中。

　　在环境工程领域实现了业务全领域覆盖。下属子公司园林集团城市绿化景观提升项目在建合同额累计达255亿元，多项大型工程包括滴水湖环湖80米景观带工程、赣州蓉江新区公园环境综合治理及道路绿化工程（EPC）项目等也在有序推进中。土壤修复项目如今已有在建工程15项，合同总造价约14.8亿元，其中包含了上海辰山植物园绿化种植土壤修复二、三期工程，以及上海桃浦智创城核心区场地污染土壤与地下水修复工程4个地块等工程。这些施工项目2020年中推进顺利，并获得了阶段性胜利。

　　在工业化建造项目上实现了新突破。“十三五”期间，上海建工在工业化建造技术取得新突破，例如成功试生产超高性能混凝土UHPC预制幕墙挂板，30米级双T梁成品通过验收并投入批量生产。旗下建材科技集团在高性能、环保型混凝土等新材料研发领域保持行业领先。2020年，公司工业化建造新签合同额超180亿元。

　　在建筑服务业项目上丰富了发展内涵。上海建工不断探索“互联网+产业服务”新模式，例如“营造商”平台撮合交易突破千亿元；西湖大学、上海国际财富中心等项目试点启用智慧无人仓；自主研发的智能巡检机器人技术，成功在国家会展中心(上海)、上海中心大厦运用等等。在2020年第三届进博会期间，公司全程参与了场馆运维，包括光机电强、弱电间、空调机房、给排水和消防井等共计800多间，各类机组设备、水泵等共有1200多台，各类配电箱合计近4000个。

　　通过推行集巡检、监控、维护、改造和决策于一体的FM建筑设施智能化运行维保系统，实现了前端业务移动操作，后端业务PC管理的项目级应用，有力促进了维保效率，最终保障了进博会顺利举行。

　　在新基建业务领域有了进一步突破。2020年，上海建工参与了境内诸多智慧城市、新型交通设施、新型能源设施等工程建设。其中，钍基熔盐堆核能系统实验平台配套项目(三标段)工程已于当年10月基本竣工，各项基建指标符合核能实验要求。旗下基础集团所中标的上海虹桥―浦东机场联络线工程，通过采用矩形大盾构推进，为整个项目的全面开工做好了坚实准备。

　　跨业投资初见成效

　　数大亮点凸显增长潜力突出

　　2020年，上海建工不仅在数字化施工方面进一步强化自身的核心竞争力，也在城市更新方面逐步以资本纽带拉伸了主业弹性。

　　近年来，一系列数字化建设使得上海建工的产业与新技术通过着力培育成长与产业化进程，已逐步成为公司新的规模增长极与利润增长点。

　　在徐征眼里，企业数字化转型需要创新业务模式。他指出：“企业数字化转型的关键一定来自业务需求。一方面，我们要认识到数字化首先是满足业务需求，根据需求寻找技术成本与数据分析价值最佳结合点，满足工程建造需要，合适的就是最好的，而非技术越先进越好；另一方面是创造业务需求，要以数字化技术的运用为业主提供附加值服务，与业主共创经济和社会价值”。

　　徐征举例称，针对医院建筑专业机电系统繁多、运维难度高的现状，结合上海东方医院需求，上海建工自主研发了国内首个基于BIM的智慧运维系统，犹如建立了一座“虚拟医院”，一部手机就可以看到医院大楼30多项系统是否运行顺畅，实现在线报修服务管理，在医院智慧运维领域进行了富有成效的探索。

　　特斯拉上海工厂承建也颇显上海建工数字化建设实力。位于上海临港（600848）新片区特斯拉上海超级工厂（一期）项目，总建筑面积约为14.5万平方米、相当于15个标准足球场大小，上海建工一举中标后，2020年在建造中采用了BIM（建筑模型信息化）和预制拼装技术，从打桩到厂房结构完工仅用了6个月，充分展现了“上海速度”。

　　类似这样的超级工程，绝不是仅靠人海战术能够实现的，背后有着强大的体系支撑。作为业内第一家成立“中央研究院”模式两级研发体系的企业，上海建工聚焦超前研究、应用技术研究和前沿设备技术的合作开发，连续多年加大科研投入，使得创新体系和研发水平站在了行业高点之上。

　　再以文物建筑施工为例，针对上海音乐厅文物建筑保护需求，上海建工在一年的修缮中，自主研发了国内首个基于5G+BIM的历史建筑全生命期数字孪生平台，对这座始建于1930年代的音乐厅进行了实景逆向建模，这在行业内尚属首次，极大地提升了修缮效率和效果，拓展了文物和历史保护建筑等城市更新业务的发展空间。

　　城建投资业务方面，上海建工2020年在青岛和常熟分别新签了2项PPP项目，在上海和海南先后参与投资了2项城市更新项目，总计投资合同金额为85.27亿元。2021年2月上旬公司又中标了江苏盐城市滨海港工业园区港城启动区开发建设工程，项目总投资约133.2亿元，预计可带动上海建工产业联动金额约100亿元。

　　跨业投资方面也已初见成效。年报显示，上海建工所投资的地处非洲厄立特里亚国扎拉矿业公司金矿，其生产销售规模和销售均价较上年均显著提升，已然步入正轨并实现了业务收入，黄金销售业务营收较上年增加51.91%，当年度金矿勘探支出等成本较上年同期下降了13.68%。

　　毫无疑问，上海建工在遭遇疫情突发之年2020年度仍然阔步前行，核心主业经营发展正常，业绩稳中有升，后续订单饱满，新拓赛道宽广，已为2021年以及“十四五”时期公司不断发展做好了精彩纷呈的铺垫。

　　面对“十四五”发展开局之年，徐征强调，上海建工将在新的一年里继续推进转型升级，积极对接国家战略，努力把握市场机遇，克服疫情对企业生产经营的不利影响，保持经营业绩稳中有进，实现更高质量发展，更好地回馈股东、员工和社会。为此，他指出，董事会已亮出了2021年度经营目标，即预期实现营业收入额2464亿元、新签合同额4400亿元。人们有理由相信，主业突出而新业务铺陈到位的上海建工正渐入佳境，将通过推进各项业务，不断拓展市场空间，最终完成新一年度的经营指标。

上海建工股票行情：

● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

● 中期趋势：正处于反弹阶段。

● 长期趋势：迄今为止，共19家主力机构，持仓量总计58.33亿股，占流通A股65.51%