每盒回扣3元 一年卖出45亿元的步长制药脑心通胶囊有多少含金量

　　药企带金销售顽疾再次被带到公众面前。5月22日，据食品视界生活报道，河南省一主治医师在任职期间，利用开处方的职务便利，共开具步长脑心通胶囊35962盒，并收取陕西步长制药（603858）有限公司销售业务员12.5万元的回扣款。以此推算，每盒步长脑心通胶囊的回扣大约为3.4元。

　　脑心通胶囊是步长制药的核心产品。2020年，步长制药实现营收160.07亿元。据北京商报记者粗略计算，其中脑心通胶囊的销售达45亿元。

　　步长制药曾多次陷入带金销售风波。尽管产品销量增加带来业绩增长，但步长制药的销售费用也水涨船高。今年4月，财政部发文正式通报了19家药企财务违规问题，步长制药因“以咨询、市场推广费的名义，向医药推广公司支付资金”赫然在列。在业内人士看来，随着监管趋严，步长制药“带金销售”的路子已很难再走通。

　　带金销售行为不断

　　北京商报记者从裁判文书网看到的这份判决书显示，2016年以来，河南省周口市商水县人民医院主治医师王海生在任期间，利用开处方的职务便利，非法收受陕西步长制药有限公司销售业务员苏某药品回扣款12.5万元。

　　从2016-2019年，王海生共开具步长脑心通胶囊35962盒。照此推算，每盒步长脑心通胶囊的回扣大约3.4元。最终，商水县法院判处王海生犯非国家工作人员受贿罪，其违法所得12.5万元予以没收，由收取机关上缴国库，免予刑事处罚。

　　作为公司的核心产品，脑心通胶囊撑起了近三成的业绩。2020年，步长制药实现营收160.07亿元，脑心通胶囊所在的心脑血管业务营收达120.84亿元。产品产销量分析表显示，规格36粒/盒的脑心通胶囊和规格48粒/盒的脑心通胶囊分别售出73514433盒、76119920盒。按20元（36粒/盒）和40元（48粒/盒）的市场均价计算，步长制药脑心通胶囊2020年的销售达45亿元。

　　近年来，步长制药多次陷入带金销售风波，这其中都可以看到核心产品的身影。自2015年以来，中国裁判文书网披露的步长制药涉贿案件共8起。如2019年，主要负责推销脑心通胶囊和头痛灵的陕西步长制药业务员唐某按0.5元一盒的方式，贿赂湄潭县中西医结合医院信息科原科长陈遥刚，累计行贿32.51万元。

　　2021年4月，财政部发布会计信息质量检查公告，对19家存在着使用虚假发票、票据套取资金体外使用等违规行为的医药企业进行处罚。其中，步长制药的违法行为是以咨询费、市场推广费名义向医药推广公司支付资金，再由医药推广公司转付给该公司的代理商，涉及金额5122.39万元。

　　针对多次陷入带金销售风波的原因等问题，北京商报记者联系了步长制药，但截至发稿未收到任何回复。

　　销售费用居高不下

　　为步长制药带金销售行为提供支撑的是巨额的销售费用，步长制药的销售费用长期维持较高水平。2017-2019年，步长制药的销售费用分别为82.87亿元、80.36亿元、80.81亿元，分别占当期营收比例59.77%、58.81%、56.68%。

　　2020年，步长制药销售费用达83.73亿元，同比增长3.62%，占营收比例高达52.31%。这意味着步长制药每日花掉2200万元。

　　而这其中，被财政部点名处罚的咨询费、市场推广费占到绝对比例。2018-2019年，步长制药的市场、学术推广费及咨询费分别为74.86亿元、76.5亿元。2020年，步长制药的市场、学术推广费及咨询费达80.28亿元，占销售费用总额的95.88%；折算到日平均花费，超过2000万元。该部分费用逐年增长。

　　国家正在加强有关监管。国家医保局于2020年建立信用评价制度体系，将医药商业贿赂、虚开发票等在内的七大类行为列为医药价格和招采失信事项。失信行为分为“一般”“中等”“严重”“特别严重”四个等级。2020年7月，国务院办公厅印发《关于推进医疗保障基金监管制度体系改革的指导意见》指出，要加强医药行业会计信息质量监督检查，深入开展药品、高值医用耗材价格虚高专项治理。

　　医药行业投资人士李顼在接受北京商报记者采访时表示，相关监管不断趋严，“带金销售”的利润空间正在消失，企业通过“带金销售”等违法行为提高产品销售及业绩的路子已很难走通，加强研发投入，增强自身研发实力才是王道。 北京商报记者 姚倩

步长制药股票行情：

● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

● 中期趋势：上涨趋势有所减缓，可适量高抛低吸。

● 长期趋势：迄今为止，共11家主力机构，持仓量总计7.03亿股，占流通A股61.59%