三湘印象：持续加码沉浸式文旅新业态 地产业务带来充足现金流

　　6月25日，三湘印象（000863）公告回复2020年年报问询函。从回复内容来看，三湘印象“文化+地产”业务加速融合，持续双向赋能。

　　文化方面，近一年，三湘印象动作频频，通过汇聚头部内容和IP、汇聚优秀人才、汇聚战略合作伙伴“三大汇聚”为战略升级转型夯实基础。目前，公司正在持续加码沉浸式体验产品的研发，打造多元化的文旅创新产品，为“人无我有、先人一步”的沉浸式文旅新业态打下了牢固的根基。

　　地产方面，公司位于上海前滩的三湘印象名邸项目2020年开盘即售罄，未来随着三湘森林海尚城6宗地块的相继开工、建设、销售，将为公司带来充裕的现金流，对“文化+地产”发展战略将起到强有力的支撑作用。

　　文化业务进入创新转型期 沉浸式演艺引领发展新方向

　　2015年，三湘印象启动“文化+地产”双主业融合转型，并全力拓展新业态、新模式、新方向。旗下观印象作为国内顶级的文旅演出编创和版权运营机构之一，拥有“印象”“又见”“最忆”和“归来”四大IP系列。2003年，《印象刘三姐》作为一种文旅产品的新载体开启了中国大型实景演艺的先河，随后陆续打造了中国第一部沉浸式情境剧《又见平遥》、中国第一部漂移式多维体验剧《知音号》以及上海前滩呈现的首个“城市印象”系列演出，形成了成熟的沉浸式文旅演艺产品线。

　　当前，三湘印象文旅演艺业务蓬勃发展。今年“五一”，观印象旗下文旅演艺剧目观演人数超15万人次，同比增长约21%；票房收入超2500万元，同比增长约30%；上演场次超150场，同比增长约15%。其中《印象大红袍》单日加演至5场，创造了国内山水实景演出行业单日演出场次最高的纪录。

　　此外，三湘印象通过汇聚头部内容和IP、汇聚优秀人才、汇聚战略合作伙伴“三大汇聚”加快企业战略升级，不断迭代更新符合年轻市场的创新文旅产品。

　　值得一提的是，三湘印象与湖南广电达成了长久的深度合作。双方在上海徐汇滨江核心地区“西岸传媒港”内共同开发了芒果广场项目，项目以湖南电视台的文创空间“芒果盒子”作纽带。根据回复，目前该项目2021年将全面竣工，进入验收阶段。据悉，湘芒果经营情况良好，并将充分发挥湖南广电内容资源优势和上海地缘平台优势，把芒果广场打造成为具备湖湘文化、芒果文化特色的商旅综合体。

　　在芒果广场项目的合作基础上，今年3月，三湘印象与湖南广电合作进一步深化，双方达成“四大绑定”共识，除内容绑定、文旅绑定、未来绑定外，将全面发力IP绑定，加速推进“三湘-芒果”计划。

　　端午期间，三湘印象联合湖南广电等湖南省汨罗市隆重举行战国古城-九鼎天问系列“万人实景沉浸式剧本游戏”启动仪式，双方将在汨罗共同开发大型沉浸式“万人剧本杀”项目，该项目成为双方开展四个层面深度绑定后重磅落地项目。据悉该项目坐落在汨罗影视城，以《九鼎天问》系列为主题，计划设有多个故事场景，最终将打造成为“万人剧本杀”实景娱乐场景。项目计划2022年6月对公众开放，成为三湘印象拓展文旅新业态的重要尝试。

　　业内人士分析称，“剧本杀＋文旅”已成为沉浸式旅游的大“爆点”，三湘印象依靠丰富的实景演艺经验和在沉浸式文旅行业的不断求新，布局剧本杀百亿市场大有可为。

　　据悉，关于文化业务的未来发展，三湘印象在“加快发展文化产业，稳步发展房地产业，推动两大产业协同融合”总体发展战略指引下，已形成了明确的中期经营策略和年度经营计划，来进一步提升文化业务在公司中的收入和利润占比，助力公司整体经营业绩进一步向好。

　　具体将采取以下两个方面的措施：

　　一是进一步扩充和完善文化业务产品线。一方面公司将继续推进原有的山水实景演艺和沉浸式演艺项目，经过前期大量的工作公司已经形成了一定规模的项目储备，预计2021年将有新的项目实现签约；同时，之前处于制作中的项目也将陆续有项目实现首演，预计将为公司带来可观收益。另一方面，公司正积极通过参股文化基金、投资并购、股权分享等多种形式加强对现有文化业务相关的文化、科技类上下游企业并购、整合，在原有的山水实景演艺和沉浸式演艺项目基础上，推出新的文旅创新产品形式。预计2021年将有面向学龄人群的沉浸式科普馆、面向年轻人群的飞行影院、全息多媒体剧、沉浸式剧本游戏等形式创新产品推出，进一步提升公司文化业务承揽能力和业务规模。

　　二是进一步完善公司文化业务商业模式。一方面公司继续发挥原有的品牌效应，开展现有的以TO B形式为主的文化产品输出轻资产模式。另一方面要在此基础上发挥公司汇聚的各类人才资源优势，通过选择好的项目资源采取主投主控、参投参控、成立运营管理公司受托运营等形式实现向TO C形式的切入，同时便于公司快速复制项目。通过TO B和TO C业务模式的全覆盖，进一步实现收入来源的多样化和收入结构的优化，做大做强文化业务规模。

　　最大土储步入高速发展期 存量去化效果显著

　　2020年，三湘印象地产业务稳健发展。根据年报显示，公司2020年地产业务取得45.89亿元销售收入，同比增长157%。报告期内，三湘印象位于前滩的高端精品楼盘三湘印象名邸（上海浦东）开盘当天142套房源实现售罄；海尚观邸（浙江杭州）项目基本实现清盘及交付；崇明海尚云邸、松江、宝山、张江、杨浦、南翔等去化销售明显。随着项目的销售去化为公司提供了充足的现金流，公司将积极在长三角、京津冀和粤港澳大湾区等区域增加土地储备。

　　此外，三湘印象于回复中披露了其最大土储三湘森林海尚城项目的进展情况。据了解，该项目位于北京正东的河北省三河市燕郊镇，与北京隔河相望，毗邻规划中的燕高北路及留山大街，燕郊植物园以北，规划中的“燕郊科学城”区域。项目占地面积约542亩，规划建筑面积约106万㎡。

　　从问询回复来看，三湘森林海尚城项目一共有6宗地块已全部完成交地。截至目前，14号地、15号地已经进入销售状态，并于2020年实现销售近400套；16号地、18号地正在全面施工中，17、19号地正在办理施工许可证。

　　根据回复，三湘印象将三湘森林海尚城列入2021年重点工作之一，随着6宗地块的相继开工建设、销售，将为三湘印象带来充裕的现金流，对“文化+地产”发展战略起到强有力的支撑作用。

　　当前，文旅融合跃升至国家层面战略思维，迎来广阔发展机遇，三湘印象“文化+地产”双引擎将持续同频共振，地产业务稳健运营带来充足现金流，文化业务则积极创新探索“无人区”，为打造新的增长曲线提供强劲动力。

三湘印象股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。

● 长期趋势：迄今为止，共5家主力机构，持仓量总计3.39亿股，占流通A股28.62%