财务造假罚单相继落地 聚力文化主业加速回暖

　　因并购标的苏州美生元信息科技有限公司（下称“美生元”）财务造假，聚力文化（002247）及相关当事人陆续收到罚单。

　　8月3日晚间，公司发布公告，持股9.45%的股东余海峰及相关当事人被中国证监会浙江监管局采取市场禁入措施。而在前一天，聚力文化刚刚收到证监会下发的行政处罚决定书，公司及相关责任人已被处以不同程度的处罚。

　　随着处罚的落定，聚力文化也渐渐走出 “阴霾”。目前公司已剥离财务造假的文化娱乐业务，回归建筑装饰贴面材料主业，半年度预计盈利4500万元-5800万元；而在股权层面，公司控制权再度回到原实控人姜飞雄手中。

　　余海峰等被采取市场禁入

　　公告显示，本次被实施市场禁入的主要当事人为余海峰，曾任聚力文化董事、董事长，同时担任美生元董事长兼总经理，组织美生元实施了持续性的造假行为。

　　回溯2016年5月，公司以发行股份购买资产及支付现金方式，作价34亿元收购美生元100%股权，跨界文化娱乐行业。余海峰作为美生元的原股东，顺势成为上市公司持股15.31%的重要股东。

　　2016年至2018年期间，美生元在未真实开展业务的情况下，确认来自北京飞翔蓝天文化有限公司等多家客户的销售收入，并通过北京玄谷数码科技有限公司、南京乐玩游网络科技有限公司等第三方主体实现资金流转，虚增收入及利润。数据显示，2016年，美生元合计虚增营业收2.1亿元，虚增利润总额1.2亿元，占上市公司整体营收、利润总额的12.82%、31.34%； 2017年，美生元虚增营业收入5亿元，虚增利润总额2.6亿元，占上市公司同期营收、利润总额的16.25%、42.97%；2018年，美生元分别虚增营业收入1.9亿元、利润总额1.2亿元，占上市公司同期营收、利润总额的5.38%、4.2%。

　　本次与余海峰一同被实施市场禁入的还有薄彬、胡皓，曾分别担任聚力文化总经理、副总经理，同时担任美生元副总经理。二人在知悉参与美生元造假行为的情况下，在聚力文化相关年度报告上签字保真，是公司信息披露违法行为直接负责的主管人员。

　　证券时报·e公司记者关注到，在前一天的8月2日，聚力文化刚刚因前述财务造假事件，收到证监会下发的行政处罚决定书，公司及20余名相关责任人被监管“亮剑”。其中，余海峰、薄彬、胡皓均获警告处罚，并分别被处以30万元、20万元、20万元罚款。

　　跨界折戟回归主业

　　深受高溢价跨界收购之殇，聚力文化近年来正持续剥离文化娱乐业务，回归原有主业，以走出亏损泥沼。

　　聚力文化前身为帝龙新材，于2008年登陆中小板，主营中高端装饰材料的研发设计、生产和销售。2016年，公司以34亿元收购美生元100%股权向文化娱乐业务转型，变更为双主业结构。值得一提的是，美生元作价不菲，评估增值率高达19倍。对应高估值，余海峰等原有股东承诺美生元2015-2017年的净利润为不低于1.8亿元、3.2亿元、4.68亿元。

　　经过财务造假粉饰，美生元在承诺期内精准完成业绩指标；然而到了2018年，美生元突然业绩变脸，利润断崖式下滑至3948.31万元，降幅达90%，直接导致上市公司计提大额商誉减值29.65亿元，拖累聚力文化当年巨亏29亿元。2019年，公司对文化娱乐业务计提应收账款减值准备，整体继续亏损16亿元，并因连续两年亏损被实施退市风险警示。

　　相比于文化娱乐业务的一蹶不振，聚力文化原有的建筑装饰贴面材料业务保持稳健增长，成为撑起公司业绩的“救命稻草”。2020年，公司装饰贴面材料业务实现净利润9973.88万元，同比增长46.77%。

　　为彻底切割亏损业务，聚力文化于2020年6月完成对含美生元在内的文化娱乐业务的剥离，叠加处置相关资产获得的投资收益，公司在2020年度实现净利润1.66亿元、扣非后净利润1972.68万元，同比扭亏为盈。今年6月，聚力文化脱星摘帽，经营状况逐步回暖。

　　根据业绩预告，公司预计今年上半年净利润为4500万元-5800万元，装饰贴面材料业务盈利持续增长，营业收入同比增速较大。

　　在股权层面，在余海峰公开司法拍卖的公司5.88%股份被西藏恩和建筑工程有限公司竞得后，聚力文化原实控人姜飞雄的可支配的表决权股份比例优势凸显，姜飞雄重掌公司控制权。

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聚力文化股票行情：

（诊股日期：2021-08-03）

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。

● 长期趋势：迄今为止，共4家主力机构，持仓量总计8176.48万股，占流通A股13.83%

综合诊断：聚力文化近期的平均成本为2.55元，股价在成本下方运行。空头行情中，目前反弹趋势有所减缓，投资者可适当关注。该股最近有重大利空消息，且资金流动不甚乐观，空方势头较强。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。