大股东“补血”西安饮食 老字号缘何提振乏力

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　　记者 | 侯纯

　　据西安饮食（000721）7月22日《关于调整公司2020年度非公开发行A股股票方案的公告》，公司准备向控股股东西安旅游（000610）集团(持股占比为21.04%)定向发行不超过7485.8388万股，发行价格为4.06元/股，募集资金约3.039亿元。此次募集资金主要用于“老字号振兴拓展项目”，约1.75亿元，其余1.29亿元用于补充流动资金。

　　相比去年中的定增预案，调整后的筹集资金规模已经减半、募集对象也仅剩控股股东。据记者了解，这不仅与西安饮食的股价表现有关，还与其老字号品牌的表现有关。

　　西安饮食股价表现低迷

　　“老字号”业绩长期不佳

　　2020年8月，西安饮食公告计划进行非公开发行股票，当时预计拟非公开发行14971.6776万股，发行价为4.06元/股，募集资金不超过人民币6.08亿元；发行对象为西旅集团和陕西粮农集团有限责任公司（以下称“陕西粮农”）。

　　不过，从去年8月底至今，西安饮食股价跌去了约20%，现价在3.83元左右――低于非公开发行价。在股价大幅表动之际，西安饮食非公开发行股票事项也生变，陕西粮农不再参与，只剩大股东西安旅游集团，而且募集资金规模从6.08亿元变为3.039亿元，已经不足之前的一半。

　　不变的是，西安饮食将把募集资金主要用于“老字号振兴拓展项目”。按照西安饮食去年8月预案中的表述：“老字号振兴是西安饮食已明确的发展方向，本次募投项目既能为公司带来新的利润增长点，也可以产生重要的社会效应和人文影响，符合西安市文化旅游发展的需要。”这个表述与此前2020年5月西安市政府发布的《2020年西安市政府工作报告》中部分内容有一定对接，西安市政府工作报告提出：“提升消费环境品质。启动国家文化和旅游消费示范市建设，实施西安老字号复兴工程，振兴‘西安饭庄’‘德发长’‘同盛祥’等餐饮品牌。”其中，“西安饭庄”“德发长”“同盛祥”等老字号品牌均隶属于西安饮食。

　　从西安饮食最近几年的业绩表现来看，其正遭遇业绩止步不前的麻烦。

　　西安饮食在7月12日发布上半年业绩预告，称上半年度净利润预亏6800万元～5600万元，原因是受疫情以及原材料成本、人工成本、租赁费的上升等因素对公司净利润造成了较大影响。

　　事实上，西安饮食的业绩不佳并不是从去年开始的，早在2015年就有了这样的趋势。2015年~2019年，西安饮食营业收入就一直徘徊在5亿元左右，2020年受疫情影响下滑至约4.11亿元。在扣非净利润方面，西安饮食2013年~2020年的8年均为亏损，累计亏损额达2.62亿元。在净利润方面，西安饮食在2015年、2017年与2019年分别亏损3164.76万元、1125.29万元、4715.08万元，2020年则依靠高达1.21亿的政府补助才勉强过关，当年净利润为769.2万元。换句话说，非主营业务对西安饮食的业绩表现影响巨大。（见表1、表2）

　　表1 西安饮食2020年非主营业务分析（单位：元）

　　数据来源：公司财报

　　表2 西安饮食2020年～2021年一季度分季度主要财务指标（单位：元）

　　数据来源：公司财报

　　身处旅游重镇

　　食品质量仍待改进

　　据了解，旅游业是西安市支柱产业之一。据西安市统计局的数据，2016-2019年西安市接待海内外游客数量分别为1.5亿人次、1.81亿人次、2.47亿人次、3.01亿人次，年均增长率33.6%；旅游总收入1213.81亿元、1633.30亿元、2554.81亿元、3146.05亿元，年均增长率54%。2019年，西安全年实现生产总值(GDP)9321.19亿元，其中旅游业占据1/3以上的份额。

　　西安饮食也一直以西安市优质旅游品牌自居。西安饮食在2020年报中指出：“所属西安饭庄、老孙家饭庄、德发长酒店、春发生饭店、同盛祥饭庄5家企业的核心制作技艺被列为省市非物质文化遗产名录，老孙家羊肉泡馍和同盛祥饭庄的牛羊肉泡馍制作技艺被列入国家级非物质文化遗产名录。老孙家饭庄、同盛祥饭庄牛羊肉泡馍被评为陕西十大文化符号。”

　　不过，从西安饮食这些年低迷的业绩表现来看，其并没有很好地搭上西安和陕西旅游大发展的快车。

　　同时，据记者在西安走访发现，西安本地人不太认可“老孙家”，推荐的特色饮食均为其他风味小馆。

　　另外，据陕西省市场监督管理局2020年4月2日发布的《陕西省市场监督管理局关于12批次食品不合格情况的通告（2020年第12期）》，由河北省食品检验研究院检验，“沃尔玛(陕西)百货有限公司西安未央路分店销售的标称西安伊德香清真食品有限公司生产的老孙家牌老孙家羊肉泡馍，1批次菌落总数不符合产品明示标准和指标的要求。”而老孙家牌老孙家羊肉泡馍正是西安饮食的产品，西安伊德香清真食品有限公司是西安饮食100%持股的子公司。这表明，西安饮食在食品质量控制方面仍有改进空间。

　　（文中提及个股仅为举例分析，不做买卖建议。）

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西安饮食股票行情：

（诊股日期：2021-08-05）

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。

● 长期趋势：迄今为止，共5家主力机构，持仓量总计1.16亿股，占流通A股26.53%

综合诊断：西安饮食近期的平均成本为3.81元，股价在成本上方运行。空头行情中，目前反弹趋势有所减缓，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况不佳，暂时未获得多数机构的显著认同，长期投资价值一般。