中小房企深陷低增长泥淖 渝开发上半年净利由盈转亏

　　本报记者 王鹤 见习记者 冯雨瑶

　　8月5日晚间，渝开发（000514）发布2021年半年度业绩报告显示，因本期结转依山郡项目土地收储补偿收入和会展收入同比增加，上半年公司实现营业收入1.39亿元，同比增长55.38%；不过相较营收的增长，上半年归属于上市公司股东的净利润却由盈转亏，为-1235.56万元。

　　渝开发主营房地产开发与销售，作为深耕重庆当地的一家老牌房企，事实上近些年来渝开发的业绩已深陷低增长泥淖。

　　过往财务数据显示，2018-2020年渝开发实现营收分别为5.40亿元、8.66亿元、6.24亿元，同期净利润分别为2518万元、2.64亿元、1.34亿元。其中，公司营收及净利润在2019年出现较大幅度增长后，此后便开始呈现下行趋势，渝开发在2019年年报中称，公司当年业绩大幅增长的原因主要系当期结转房地产项目的营收及净利润较上年同期增加所致。2020年，渝开发营收及净利润分别同比下降27.92%、49.35%，主要因当期房地产结转收入规模有所下降，此外因受疫情影响公司旗下的会展收入也较上年同期较少。

　　据同花顺（300033）iFind数据统计，按申万行业划分，2020年A股116家房地产开发商营收在10亿元级别以下的仅22家，占比18.96%。渝开发显然是其中一员，其2020年营收仅6.24亿元，属于体量较小的房企。此外，从净利润来看，渝开发2020年不及2亿元的规模也排在行业整体后半段的位置。

　　规模小且增长乏力已是摆在渝开发眼前的不争事实，而被视作房地产企业的“粮仓”，较为匮乏的土地储备也让市场为其未来发展的可持续性感到担忧。

　　半年报信息显示，渝开发所开发项目全部集中在重庆市区域内，目前拥有土地储备建设面积约91.34万平方米，权益计容面积约66.19平方米，而在上半年，公司并无新增土地储备项目，未有日渐充裕之势。

　　“这家房企在经营方面确实节奏略慢，说明其没有对全国房地产市场的行情有足够的把握，导致起步早但成长性偏弱，便在一定程度上制约了业绩的增长步伐。”易居研究院智库中心研究总监严跃进告诉《证券日报》记者，“如果单纯局限于重庆等市场，其实成长性就会受到一定限制，房企关键还是要走出大本营，积极扩大规模。”

　　据了解，渝开发是经重庆市人民政府批准，于1978年成立的重庆市最早的一家具有国家房地产开发一级资质的房地产开发企业，也是重庆市最早的国有控股上市公司。

　　相较金科、龙湖等后来者，渝开发可算得上是重庆当地房企中的一名“前辈”。但需关注的是，在金科、龙湖等重庆房企纷纷走出重庆、迈向全国布局的时候，渝开发仍在原地踏步，业务多数局限于重庆本地市场。

　　自身情况本就不乐观外，当前监管层对房地产市场愈发加紧的政策调控，更是让以渝开发为代表的一众中小房企雪上加霜。

　　在“房住不炒”的总基调下，房地产市场政策调控从市场参与的各大主体入手，从去年的“三道红线”，到房贷集中度管理，再到今年上半年的集中供地政策，无一不给中小房企带来了融资收紧和盈利空间压缩的双重压力。

　　国家统计局数据显示，1-6月份，房地产开发企业到位资金102898亿元，同比增长23.5%，增速收窄6.4个百分点，这是国内贷款增速年内首次转负。另据同花顺iFind数据统计显示，截至8月6日，已披露半年报预告的A股47家上市房企中，除10家业绩预增，2家略增，2家业绩不确定外，其余33家均预亏。

　　对此，诸葛找房分析师陈霄对《证券日报》记者表示：“虽然7月全面降准，但由于三道红线叠加房贷集中度高压，对行业资金端助力受限，后续房企仍需追求销售回款来加强现金流。此外，面对趋紧的政策环境，迈入存量时代的房企也亟需挖掘新的盈利增长点。”

　　单就渝开发而言，严跃进特别强调道：“要脱离困境，还是需要看到一点，即研究十四五期间房地产市场的需求变化，如果渝开发对于需求把握不到位，那么接下来也容易陷入产品滞销等窘境。”

渝开发股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：正处于反弹阶段。

● 长期趋势：迄今为止，共3家主力机构，持仓量总计5.37亿股，占流通A股63.69%