千禾味业一字跌停，广告支出拖累上半年业绩，机构、高管“联手”减持

　　8月18日，调味品头部企业千禾味业（603027）(603027.SH)跌停，报价22.23元/股，总市值缩水至177.6亿元，自今年2月10日以来，126个交易日累计下跌45.65%。

　　消息面上，8月17日晚间，千禾味业披露2021年半年报，公司上半年实现营业收入约8.86亿元，同比增长10.82%；归母净利润约6581.28万元，同比下降58.09%；扣非净利润为6590.03万元，同比下降57.16%。

　　从主营业务业绩来看，酱油产品依旧是千禾味业营收主力。今年上半年，酱油产品实现营收5.47亿元，同比增加10.56%；食醋实现营收1.45亿元，同比下滑7.63%。

　　广告支出拖累业绩

　　对于净利下降近6成，千禾味业表示，主要因报告期内原材料价格上涨导致营业成本增加，以及公司强化品牌建设，加大电视广告投放力度，导致促销宣传及广告费用同比增幅较大。

　　除净利下降明显外，千禾味业经营活动产生的现金流量净额也大幅下降76.79%。主要因上半年支付原材料、包材、广告费等款项增加，导致经营活动现金流出增加。

　　具体到销售费用来看，因报告期促销宣传及广告费用增加，上半年千禾味业销售费用达2.34亿元，其中促销及广告宣传费达1.54亿元，同比增加1.13亿元，增长279.68%。

　　千禾味业表示，今年上半年以来，逐步于CCTV7、爱奇艺、优酷等媒体平台播出“零添加”宣传片，在川渝地区加强投放的同时，进一步强化外埠市场的广告投放布局，独家冠名江苏卫视《新相亲大会》。

　　银柿财经记者注意到，关于广告投入的问题早于6月22日就有投资者在上证e互动平台上质疑千禾味业过大的广告投入或将带来无意义损耗。

　　在千禾味业6月24日的2020年业绩说明会上，公司董事长伍超群表示，广告传播是直接面向消费者的有效传播方式，为进一步提升市场竞争力，让消费者充分了解公司的高品质产品，公司将结合市场开拓需要，适时进行媒体投放，且将不断总结经验，提高媒体投放带来的销售正反馈。

　　高管持续减持

　　2020年，调味品板块迎涨停炒，千禾味业也一度成为调味品行业的大牛股；不过截至8月18日收盘，千禾味业股价距离今年2月10日盘中高点51.37元/股已然腰斩，跌幅已达54.79%。

　　银柿财经记者注意到，自去年以来，包括公司董事长伍超群在内的多位公司高管均多次减持公司股份。

　　据千禾味业公告，2020全年，伍超群共减持2810万股，减持总金额达10.52亿元。同时，公司持股5%以上股东、董事伍建勇在2020年12月2日-12月11日，累计减持1634.398万股，减持总金额达5.87亿元。此外，2021年2月2日，千禾味业披露公司董事、副总裁刘德华在1月29日减持30万股；2月6日，公司董事会秘书吕科霖在2月2日-2月4日期间减持5.51万股；2月9日，公司董事、副总裁徐毅在2月8日期间减持7万股，董事何天奎在2月4日-2月8日减持16.9万股。

　　除高管持续减持外，今年上半年，公募基金也开始大举减持千禾味业，据iFinD数据显示，截至6月末，公募基金持有千禾味业2216.85万股，较今年初的7280.54万股“缩水”约七成，持股比例从11.03%骤降至2.78%。

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千禾味业股票行情：

（诊股日期：2021-08-18）

● 短期趋势：该股处于空头行情中，可能有短期反弹。

● 中期趋势：已发现中线卖出信号。

● 长期趋势：迄今为止，共14家主力机构，持仓量总计8135.46万股，占流通A股10.24%

综合诊断：千禾味业近期的平均成本为22.23元，股价与成本持平。空头行情中，并且有加速下跌的趋势。已发现中线卖出信号。今日该股跌停，资金流入量适中，且换手率为0.883%，交易活跃度一般。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。