华润微上半年营收净利双增长 彰显增长动能

　　全球缺芯的背景下，半导体芯片产业景气度持续走高，行业的热度也体现在了产业链公司的业绩上。

　　8月18日晚间，功率半导体龙头华润微发布半年报，2021年上半年实现营业收入44.55亿元，同比增长45.43%。

　　归母净利润大增164.86%，盈利增长动能强劲

　　除营业收入大幅增长以外，从盈利能力来看，上半年华润微归属于上市公司股东净利润达到10.68亿元，同比增长164.86%；同时，公司整体毛利率同比增长6.97个百分点。

　　华润微在报告中表示，今年上半年市场景气度较高，公司接受到的订单较为饱满，整体产能利用率较高，带动公司各事业群营业收入均有所增长。在行业供不应求的情况下，华润微产线满载、毛利率提升，公司的IDM全产业链优势进一步凸显。

　　多项研发项目在手，车规级产品进展顺利

　　汽车芯片是今年上半年全球缺“芯”潮中谈及最多的话题，因而在众多项目布局中，华润微车规级产品的进展尤为引人注意。

　　根据半年报，参照车业项目流程，华润微加快了150V先进中低压MOS产品的立项研发，车规级产品体系能力持续完善提升，并积极与国际一流大厂和整车厂对接交流。通过与核心客户深入合作，华润微能够积极切入5G、新能源等高端领域，有序推进产品立项、送样测试及批量供应，不断推进高端应用领域的国产化进程。

　　同时，华润微还在工业与汽车电子应用取得突破，下半年将导入更多的汽车电子产品，提升汽车电子产品销售额占比。

　　事实上，今年年初华润微就在投资活动表中表示，汽车电子是公司未来重点发力的方向。目前，华润微在汽车电子方面的应用主要是车载逆变器、车灯照明与驱动、车载充电、车载音响等应用。

　　而华润微也秉承一贯的“内生+外延”战略，从外延和内部研发两个方面努力切入汽车电子：一方面，华润微已通过收购杰群电子70%的股权切入汽车级电子封装，其他与汽车电子相关的公司也是其重点关注的目标；同时华润微内部也已拥有一定的技术积累，并将积极引进相关领域的专业人才。

　　东方证券分析师蒯剑在研报中提到，未来随着华润微功率器件应用进一步向工控和汽车电子领域拓展，公司成长有望加速，而传感器、智能功率模块等多款产品进入上量期，也将为华润微增添成长动能。

　　此外，在第三代半导体方面，华润微第三代化合物半导体器件领域技术也取得突破，其自主研发的新一代650V SiC JBS 综合性能达到业界先进水平，自主研发的平面型1200V SiC MOSFET产出工程样品，静态技术参数达到国外对标样品水平，产业化工作有序推进。

　　完成定增项目，产能扩张正当其时

　　值得注意的是，就在今年4月，华润微完成2020年度向特定对象发行股票项目，成功募集资金约50亿元。募集资金将用于功率半导体封测基地建设，集中整合公司现有封装测试环节资源，一方面通过先进的封测基地建设提高现有产能，满足日益增长的市场需求；另一方面助力公司在功率半导体封装测试这一后道制造领域的工艺提升，增强公司产品及服务的创新能力与技术水平。

　　募投的封测项目建成后，华润微的生产一体化比例有望进一步提升，推动公司继续向功率半导体综合一体化运营公司转型。

　　从全球范围看，封测产能都是主要功率龙头公司不可或缺的一环，不同于数字集成电路，功率半导体产业链中封测环节占有更高的价值量，因此，国金证券分析师郑弼禹认为，加码功率半导体封测有望提升公司享有的产品附加值。

　　除此之外，上半年华润微携手国家大基金与重庆西永规划建设12寸中高端功率半导体产线，项目建成后预计将形成月产3万片12吋中高端功率半导体晶圆生产能力，并配套建设12吋外延及薄片工艺能力。

　　多位行业分析师认为，上述新产能的逐步落实，将助力华润微覆盖功率器件全产业链环节，保障公司未来业绩增长动力。

华润微股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：有加速下跌的趋势。

● 长期趋势：迄今为止，共38家主力机构，持仓量总计3978.19万股，占流通A股12.09%