天士力：上半年生物药收入同比大增45% 进入高质量增长周期

　　中证网讯（记者 傅苏颖）8月25日晚间，天士力（600535）医药发布中报称，公司上半年医药工业收入实现收入31.96亿元。上半年公司实现归母净利润同比增长46%，达到10亿元。现代中药板块重归两位数增长平台，销售收入实现增长13.67%，同时生物药销售收入也快速增长45.51%，公司经营质量明显提升，进入高质量增长周期。

　　中报显示，上半年生物药与现代中药的快速增长，抵消了化学药蒂清进入全国集采的影响，医药工业总体收入达到31.96亿元，同比增长6.92%。

　　生物药板块同比增长45.51%。国内心梗救治率正逐步提高，救治基层患者数量逐步增多，重磅创新药普佑克产品销售网络日趋健全，在更多医生及患者了解并熟悉产品后快速增长。普佑克的急性缺血性脑卒中（脑梗）适应症已经提交上市申请，未来一旦获批将为公司业绩持续增长注入新的能量。

　　现代中药同比增速重回两位数达13.67%，收入23.7亿元。基药产品复方丹参滴丸、养血清脑、芪参益气等品种的增长，及进入全国医保的丹参多酚酸和益气复脉的放量，使心脑血管用药的收入同比增长16.45%，从而拉动现代中药整体板块。

　　各项关键财务指标表现良好，突显出天士力上半年业务增长的高质量。继去年主动剥离医药商业板块后，公司各项关键财务指标出现明显好转，且这一趋势延续至今年上半年，公司经营质量呈现持续提升的良好态势。

　　中报显示，截至上半年末，公司应收账款为13亿元，较2020年末下降30%，处于近期的历史低位水平。资产负债率较2020年末下降了6个百分点，为18.88%。经营性现金流达到16.4亿元，同比上升27%。

　　凭借自身对医药行业的洞察理解，天士力在生物科技领域进行前瞻式投资布局。在医药工业收入稳健增长的基础上，生物科技投资不仅助推公司净利润增长，也为未来生物医药研发投入提供有力的支持。上半年，公司归母净利润同比增长46%，达到10亿元，其中系天境生物部分股权出售贡献了2.27亿元的投资盈利。

　　天境生物近期公布回归科创板上市的计划，目前天士力仍持有天境生物5.65%的股权。此外，天士力持有的另外两家生物医药企业――科济药业与永泰生物已在香港上市。中报显示，公司持有的科济药业价值由期初的1.8亿元上升至2.8亿元，永泰生物价值由期初的6500万元上升至1.12亿元。这些生物医药的股权投资后续有望为公司贡献丰厚的投资收益，并为公司未来在生物医药行业的发展，如创新药License-in等方面，在技术储备与前瞻研究方面做好先期准备。

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天士力股票行情：

（诊股日期：2021-08-26）

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：已发现中线买入信号。

● 长期趋势：迄今为止，共14家主力机构，持仓量总计7.86亿股，占流通A股51.99%

综合诊断：天士力近期的平均成本为12.58元，股价在成本上方运行。空头行情中，目前正处于反弹阶段，投资者可适当关注。已发现中线买入信号。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。