三花智控获29家机构调研：热泵是纯电动车背景下必然的技术路径 公司拥有众多专利技术（附调研问答）

　　三花智控（002050）8月25日发布投资者关系活动记录表，公司于2021年8月24日接受29家机构单位调研，机构类型为QFII、海外机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：车用热管理技术路径及优势？

　　答：热泵是纯电动车背景下必然的技术路径，而且此技术路径已经被主流的主机厂确定。不同的主机厂对于热管理系统的定义不同，在余热利用程度上有差异，所以热泵系统设计也有差别。高度的余热回收对应复杂的系统设计。三花的优势在于1)技术领先，拥有众多专利技术，树立技术门槛；2)全球化布局，布局全球化生产基地，搭建全球化的客户网络；3)规模效应，规模优势带来成本优势。

　　问：公司如何应对成本压力？

　　答：成本压力主要来源于原材料及海运费上涨。制冷业务已经有一个较为完善的价格联动机制，大部分原材料涨价带来的成本上涨可以传导到下游，一定程度上规避了原材料涨价的负面影响，后续海运费也将采取联动的方式。汽零业务目前大部分没有固定的价格联动机制，但已经与客户进行积极协商，考虑原材料和海运费等因素调整原有的定价机制。

　　问：模块化组件发展趋势？

　　答：随着车厂的自动化水平不断提高，对供应商也提出了更高的要求，模块化组件供应将是未来的方向和趋势。三花的产品覆盖了阀、泵、热交换等三大类部件，产品品类丰富，拥有纵向一体化生产的能力，集成模块化组件自制率高，具有优势。

　　问：碳中和背景下的展望？

　　答：中国提出2030年“碳达峰”和2060年“碳中和”，三花的愿景“发展节能低碳经济，营造品质绿色环境”与其是一致的。制冷空调电器零部件业务在能效升级、环保新冷媒替换和少铜化等方面存在机遇。制冷空凋电子膨胀阀的定位就是在能效升级方面，随着高能效空调的占比增加，未来该产品的渗透率会持续提高。三花微通道，通过铝代铜的方式替代传统铜管翅片式换热器，对热转换效率、减少冷媒充注量、密闭性有更高的要求，在环保新冷媒、少铜化的机遇下，需求逐渐释放，未来有较好的增长空间。另外，三花推出了不锈钢四通阀、不锈钢电磁阀等系列产品，一方面在铜价持续上涨情况下该等产品有价格优势，另一方面通过不锈钢代铜，实现少铜化，为低碳环保助力。

　　问：新能源汽车行业竞争格局及公司优势？

　　答：长远来看，新能源汽车行业竞争主要在研发设计能力和成本质量能力。今后新能源汽车行业会改变原有的供应链形态，往更专业化、社会化、开放化去发展。未来新能源汽车零部件会趋向标准化制造，扁平化、专业化分工的重要性会日益凸显。目前公司已经具备产品、客户和规模优势。面对未来日益激烈的竞争，三花则更加关注自身产品力的打造，致力于从技术、产品、服务等各方面支持到三花的全球客户，为他们提供更加优质的产品和更加全面的解决方案。

　　问：公司产品价格走势？

　　答：产品价格与市场需求和竞争格局相关。一方面，公司将加大研发，持续优化产品迭代，提供更优的性能和服务；另一方面，通过自动化改造、精益生产、采购技术降成等措施，提升盈利能力;

　　浙江三花智能控制股份有限公司主要业务分为制冷空调电器零部件业务和汽车零部件业务。公司的主要产品为四通换向阀、电子膨胀阀、电磁阀、微通道换热器、Omega泵等，广泛应用于空调、冰箱、冷链物流、洗碗机。公司是全球最大的制冷控制元器件和全球领先的汽车空调及热管理系统控制部件制造商，“三花”牌制冷智控元器件已成为世界知名品牌，是全球众多车企和空调制冷电器厂家的战略合作伙伴。经过三十多年的发展，公司已在全球制冷空调智控元器件市场中确立了行业领先地位，公司电子膨胀阀、四通换向阀、电磁阀、微通道换热器、Omega泵等产品市场占有率位居全球第一，公司截止阀、车用热力膨胀阀、储液器市场份额居全球前列。同时，公司专注于新能源汽车空调及热管理产品的研发，成为首家获得美国《汽车新闻》PACE AWARD大奖的中国企业。

　　调研参与机构详情如下：

三花智控股票行情：

● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

● 中期趋势：上涨趋势有所减缓，可适量高抛低吸。

● 长期趋势：迄今为止，共67家主力机构，持仓量总计27.49亿股，占流通A股77.76%