东鹏饮料上半年全国布局再扩张 销售网络覆盖全国约179万家终端门店

　　8月27日，A股软饮龙头东鹏饮料（605499）（605499.SH）举行上市后首次业绩说明会，与投资者之间互动热烈。公司在回复关于全国化布局问题时表示，上半年除了广东市场外，公司在全国市场保持了60%的收入增长，并在将长沙拟建立生产子公司，进一步覆盖湖南、湖北、江西等省份。

　　半年报也显示，今年上半年，东鹏饮料在广东区域外实现销售收入20.18亿元，而广东区域也实现销售收入16.55亿元。目前公司已有2002家经销商，销售网络覆盖全国约179万家终端门店，仅在今年上半年新开经销商超过400家，终端拓展接近50万家。

　　事实上，作为国内能量饮料龙头企业，东鹏饮料上市至今话题热度居高不下，受到资本市场的火热追捧，中银国际、国金证券、天风证券（601162）、开源证券、招商证券等多家券商给予东鹏饮料买入或增持评级。

　　中银证券（601696）在研报中提出，2020 年中国能量饮料市场规模接近 450 亿元，是饮料中增速最快的细分品类之一，呈现快速发展的良好态势。此外，红牛近年来深陷于泰国红牛的商标权纠纷，市场份额下滑趋势明显，2019 年市占率下滑至 57%。中国红牛市场份额流失，为东鹏饮料等能量饮料品牌抢占市场提供了机会。

　　东鹏饮料成立于1994年，主要产品包括东鹏特饮、由柑柠檬茶、陈皮特饮、包装饮用水等。公司专注能量饮料市场，旗下品牌“东鹏特饮”在我国能量饮料市场占有率排名第二，已成为国内能量饮料市场销售规模第一的民族品牌。

　　东鹏饮料对比饮料同行公司增速较高，且在能量饮料这一高景气度赛道具备稀缺性。2017年-2020年，公司营业收入和归母净利润年复合增长率分别为 20.60%及39.96%，远超同期中国软饮料行业4.17%和28.80%的平均增速。值得关注的是，2020年在疫情影响下行业整体规模下滑5%，东鹏饮料营业收入和归母净利润分别同比增长17.86%及42.32%，依然领先行业。

　　同时，得益于东鹏饮料500ml金瓶销量快速提升，以及渠道精细化管理，预计2021年业绩延续高增态势，泛全国化逻辑逐步兑现。根据中报，公司今年上半年实现营业收入36.82亿元，同比增长49.11%；归母净利润约6.76亿元，同比增长53.14%。

　　近年来，东鹏饮料通过信息化建设优化营销，逐步实现精细化管理和精准营销，并建立了全方位、立体化的直营及线上多种销售渠道，全国化战略推进顺利。2020年公司紧紧围绕“立足广东、面向全国”战略，进一步完善了“经销商―邮差/批发商―终端门店”的整体渠道搭建，形成了广东、广西、华东、华中等核心市场协同发力的销售格局。

　　靠着一句传遍大街小巷的“年轻就要醒着拼”广告词，东鹏饮料的品牌形象已深入人心。目前，东鹏饮料市占率为17%，仅此于红牛，并且逐渐与第二梯队竞争对手拉开距离。展望未来，公司将继续从红牛因商标之争的下滑中受益，进一步提升市场份额。与此同时，随着公司继续开拓新市场，广西、安徽等市场进入收获期，规模效应将进一步显现，盈利能力也将继续保持高增态势。

　　责编：孙孝熙

东鹏饮料股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：有加速下跌的趋势。

● 长期趋势：长期看好，有良好的投资价值。