永太科技获258家机构调研（附调研问答）

　　永太科技（002326）10月15日发布投资者关系活动记录表，公司于2021年10月14日接受258家机构单位调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　一、公司2021年前三季度业绩情况公司前三季度实现营业收入32.73亿元，同比增长32.25%；公司整体毛利率34.56%，同比增加6.61个百分点；

　　实现归属于上市公司股东的净利润3.75亿元，同比增长65.25%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.11亿元，同比增长200.79%。

　　今年前三季度业绩同比增长较多，主要来源于公司锂电材料产品的业绩增长。其中：

　　1、六氟磷酸锂产品的下游市场需求增长显著，产品价格持续上升，毛利率提高，使得公司控股子公司邵武永太高新材料有限公司的业绩同比增长，同时报告期内公司对永太高新的持股比例由60%上升至75%，其贡献的归属于母公司股东的净利润由去年同期的亏损1,247.23万元增加到盈利19,812.14万元，同比增加21,059.36万元；

　　2、锂电池添加剂产品VC和FEC的生产车间在8月份建成投产，逐步释放产能并开始销售，增加了公司利润来源。

　　二、关于13.4万吨液态锂盐项目的情况简介公司于2021年6月16日披露了《关于子公司年产20000吨六氟磷酸锂及1200吨相关添加剂和50000吨氢氟酸产业化项目的公告》。该项目尚未开始动工建设，处于前期准备阶段。

　　考虑下游客户对液态锂盐的需求，以及公司自身战略发展需要，公司对建设方案进行了调整，改为建设6.7万吨六氟磷酸锂溶液和6.7万吨双氟磺酰亚胺锂溶液，合计13.4万吨液体锂盐。

　　新方案的总投资额相对原方案基本持平，原方案投资额是7.94亿元，新方案投资额是7.93亿元。

　　主要变化的是调整了产品方案，其中：（1）取消了1200吨/年添加剂和5万吨/年氢氟酸；（2）六氟磷酸锂的产品形态由固态2万吨/年改为液态6.7万吨/年，折固都是2万吨/年；（3）增加了6.7万吨/年液态双氟磺酰亚胺锂，折固也是2万吨/年；

　　新的项目仍由公司控股75%股权的子公司永太高新承担建设，建设期预计2年，满产后年新增收入544,460.00万元，年新增净利润66,956.00万元，税后财务内部收益率55.44%，税后投资回收期（含建设期）为3.95年。

　　三、锂电材料板块经营情况和未来发展1、锂电材料板块今年的经营情况：

　　六氟磷酸锂产品生产情况和VC的产能释放情况按计划正常推进。其中：

　　目前六氟磷酸锂产能约2000吨/年，每月实际生产量超过200吨，目前供应紧张，将争取提高产出；新增的6000吨/年的产能建设顺利，计划于11月底至12月投产，届时六氟磷酸锂产能合计将达到8000吨/年。

　　VC产品自8月份投产以来，产能爬坡情况良好，目前实际生产量约每天10吨-15吨，争取尽快稳定达到5000吨/年的设计产能，努力提高产量。正在建设的2.5万吨/年的产能，其中5000吨/年的产能计划在2022年一季度先投产。

　　2、锂电池板块未来3年产能情况：

　　根据公司已披露的项目建设公告，未来3年内锂电池材料主要产品将形成如下产能规模：

　　（1）六氟磷酸锂：固态8000吨/年，液态67000吨/年。

　　（2）双氟磺酰亚胺锂：固态500吨/年，液态67000吨/年。

　　（3）VC：30000吨/年。

　　（4）FEC：8000吨/年。

　　未来产品战略：公司将根据下游客户的需求，加大锂电池电解质、溶剂、添加剂等产品的研发和布局，形成相对完善的电解液产品矩阵，并在产品矩阵上实现闭环，以良性的产品战略构建垂直一体化的综合性生产平台。

　　四、就部分问题进行了交流

　　问：1、公司开始从事液态锂盐，考虑液态锂盐的销售半径，公司是否做垂直一体化的产业链布局？

　　答：从产品战略来说，公司正在努力布局更多品类的溶质、添加剂产品以及战略性的溶剂产品储备，以形成垂直一体化的综合性生产平台。

　　问：2、根据公司未来2-3年的产能建设计划，将形成多材料平台的产品矩阵，是否充分考虑了下游客户的需求并与客户进行充分的沟通？

　　答：新能源行业快速发展的过程中，产品和技术不断迭代。我们始终保持着跟下游战略合作伙伴的持续沟通，了解其最新的产品需求或技术迭代要求，同时公司已经组建了一个从研发、中试到生产的综合性商业化团队，能够较为快速地承接新的研发任务和商业化订单。通过与客户充分沟通，结合公司的产业化能力，形成了公司未来的产能建设计划和产品矩阵布局。

　　问：3、公司此前5000吨/年的VC项目的投产较快，在建的2.5万吨产能中的部分产能也可能提前建成，投产速度较快，公司是如何做到的？

　　答：一方面，公司多年来与下游跨国企业的合作形成了较强的市场应对能力，并积累了丰富的设备嫁接融通经验；另一方面，VC产品的主要反应工艺、生产步骤，与公司多年从事精细化工的生产过程有较高契合度。

　　问：4、VC产品的上游原料三乙胺近期价格上涨较多，供应可能偏紧，公司是如何应对的？

　　答：三乙胺的价格上涨可能是短期内受需求量突然增大和双控的影响，从整个行业的产能规模来看，应当是能够满足下游需求的，供应方面不存在太大问题。同时公司已经提前做了充足的战略库存准备，在生产工艺方面也设计了回收装置，随着生产更加稳定，技术继续改进，回收率逐步提高，对三乙胺的使用量将会更少。

　　问：5、今年以来，锂电池材料产品价格上涨，但上游原料的价格上涨也导致成本上涨，公司是如何应对的？

　　答：公司主要通过三个方面进行应对：（1）与产业链上游供应商建立战略合作，降低原料采购成本；（2）对产品工艺进行升级或改造，比如2万吨固态的六氟磷酸锂改成现在的液态6.7万吨，降低生产成本；（3）在不改变反应路线的情况下，加大力度进行连续化生产改造、副产物回收利用等。

　　问：6、六氟磷酸锂每月生产量200吨，折算全年超过2000吨，一般是否都存在一定的超产比例？

　　答：项目设计过程一般会考虑一定的产能冗余，包括剔除节假日天数等，在供需紧张的情况下，可以利用节假日适当提高生产量，就可能出现超产。当然，前提条件是要符合安全、环保的要求，且保留足够的设备保养时间。

　　问：7、双氟磺酰亚胺锂目前产能只有500吨，这次建设项目折固产能2万吨，扩产力度较大，是会分批上量吗？

　　答：公司之前双氟磺酰亚胺锂的产能一直较小，现在才开始扩产。主要是前期重点在进行技术研发，包括降低成本、副产物循环回收等方面。目前技术已经达到我们设定的目标，因此加大了扩产力度，且设计产能将会一次性建设和投产。

　　问：8、双氟磺酰亚胺锂的生产是氯化亚砜工艺路线吗，该原料近期涨价，未来是否会短缺，如何保证供应？

　　答：公司用的是氯化亚砜工艺路线。根据我们对这个原料的市场调研情况，供应方面目前不存在太大问题。即使出现供应紧张，我们储备了回收副产物二氧化硫用于生产氯化亚砜的工艺，能够有效降低影响。

　　问：9、双氟磺酰亚胺锂产品的国内产能相对较少，突破的难点主要是什么？

　　答：一方面，这个产品属于新型锂盐，产品相对较新，产品工艺和应用在不断改进中。另一方面，下游电池厂之前关于这个产品的应用相对不够成熟。因此导致该产品国内产能相对较少。根据目前的发展趋势，下游应该有了更多的技术储备，对双氟磺酰亚胺锂需求会相应提高。在这一过程中，公司进行了一系列的技术改造，掌握了较为成熟的技术，因此进行了扩产。

　　问：10、双氟磺酰亚胺锂产品的技术研发是以自身为主，还是与下游电池厂的合作研发为主？

　　答：一般来说产业链不同环节有各自的分工。下游电池厂商可能对于双氟磺酰亚胺锂的研发侧重其应用领域，包括对于电池性能的影响和添加量的多少。而对我们来说核心是在合成领域，侧重于产业化和质量的研究。

　　问：11、VC生产过程中是否有三乙胺回收装置？

　　答：公司在项目可研和设计时已考虑了三乙胺回收利用装置，目前VC产品供需紧张，以保供为主，并不断提高三乙胺的回收率。

　　问：12、回收三乙胺的过程需要处理大量的水分，耗费较多能源，在环评和能评方面的指标是否会有困难？

　　答：公司当时选择在内蒙古建设VC产能，就已经充分考虑了那边的产业化空间，在能评、环评方面的申报都相对比较顺利。

　　在目前双控的形势下，公司在内蒙古和福建等生产基地的能耗控制都相对较好，能源需求没有大量增加。因此这方面不存在较大的障碍。

　　问：13、公司液体的双氟磺酰亚胺锂的成本在行业内处于什么水平？

　　答：就目前而言，公司选择的工艺路线在成本方面具有较为明显的优势，能够有效控制和降低成本。

　　问：14、公司未来会考虑做电解液吗？

　　答：公司目前对自身的定位和发展目标是成为电解液上游材料的核心供应商之一。我们将努力形成相对完善的电解液产品矩阵，并在产品矩阵上实现闭环。如果各方面条件具备，未来也不排除布局电解液领域;

　　浙江永太科技股份有限公司具有完整垂直一体化产业链的含氟医药、农药与新能源材料制造商，且在含氟芳香类中间体方面产能全球领先，能够为国内外客户提供定制研发、生产及技术服务业务。主要产品类别包括液晶化学品、医药化学品、农药化学品和其他化学品，按照化学分子结构可划分为二氟、三氟、五氟、邻氟和对氟五个系列。公司是国家第一批“高新技术企业”、“浙江省专利示范企业”，设有“国家级企业技术中心”、“博士后工作站”、“院士专家工作站”。历年来多次获得省、市科学技术奖，并承担了多项“国家火炬计划项目”。

　　调研参与机构详情如下：

参与单位名称参与单位类别参与人员姓名招商基金基金公司--上投摩根基金公司--长盛基金基金公司--长安基金基金公司--长信基金基金公司--银华基金基金公司--上银基金基金公司--东兴基金基金公司--东方基金基金公司--诺德基金基金公司--中加基金基金公司--中欧基金基金公司--中邮基金基金公司--中银基金基金公司--交银基金基金公司--交银施罗德基金公司--红塔红土基金基金公司--信诚基金基金公司--红土创新基金管理基金公司--兴业基金基金公司--兴全基金基金公司--兴证全球基金基金公司--农银汇理基金基金公司--创金合信基金公司--海富通基金基金公司--前海联合基金管理基金公司--浦银安盛基金基金公司--浙商基金基金公司--华夏基金基金公司--华安基金基金公司--华宝基金基金公司--华宸未来基金基金公司--华泰柏瑞基金公司--泰信基金管理基金公司--华润元大基金管理基金公司--南方基金基金公司--博时基金基金公司--博远基金基金公司--同泰基金基金公司--汇添富基金公司--嘉合基金基金公司--民生加银基金基金公司--嘉实基金基金公司--国海富兰克林基金基金公司--格林基金基金公司--安信基金基金公司--景顺长城基金公司--鹏扬基金基金公司--富安达基金公司--鹏华基金基金公司--尚正基金基金公司--明亚基金管理有限责任公司基金公司--工银瑞信基金公司--平安基金基金公司--安信证券证券公司--安信资管证券公司--东方证券证券公司--中泰证券证券公司--德邦证券证券公司--中泰证券投资部证券公司--中信证券证券公司--首创证券证券公司--浙商证券证券公司--国信证券自营证券公司--中金公司证券公司--长江证券证券公司--招商资管证券公司--开源证券证券公司--中银证券证券公司--西部证券证券公司--广发证券证券公司--国信证券证券公司--东莞证券证券公司--银泰证券证券公司--国泰君安证券证券公司--国盛证券证券公司--江海证券自营投资部证券公司--东北证券证券公司--野村东方国际证券证券公司--浙商资管证券公司--瑞丰证券证券公司--中信建投证券证券公司--中天证券证券公司--华创证券证券公司--华创资管证券公司--国融证券证券公司--天风证券证券公司--中信建投资产管理部证券公司--渤海汇金证券公司--海通证券证券公司--国金证券证券公司--招商证券证券公司--建信基金阳光私募机构--寻常投资阳光私募机构--中和资本阳光私募机构--北京源乐晟阳光私募机构--观富资产阳光私募机构--泽升投资阳光私募机构--展博投资阳光私募机构--星石投资阳光私募机构--红象投资阳光私募机构--五聚资产阳光私募机构--北京鸿道投资阳光私募机构--玄元投资阳光私募机构--华夏财富创新投资管理阳光私募机构--盈峰资本管理阳光私募机构--恒越基金管理阳光私募机构--高毅资产阳光私募机构--南土资产阳光私募机构--青骊投资阳光私募机构--常春藤资产阳光私募机构--健顺投资阳光私募机构--上海常春藤资产阳光私募机构--上海恒复投资管理阳光私募机构--博笃投资阳光私募机构--上海潼骁投资阳光私募机构--北京宏道投资阳光私募机构--博鸿投资阳光私募机构--新华保险资管保险公司--光大证券资管保险公司--横琴人寿保险保险公司--前海人寿保险公司--海保人寿保险公司--天安人寿保险保险公司--天安保险保险公司--泰康资管保险公司--泰康资产保险公司--泰康养老保险保险公司--华夏久盈保险公司--太平养老保险公司--华安资产保险公司--太平资产管理保险公司--昆仑健康保险保险公司--安邦资产管理有限责任公司保险公司--阳光资产保险公司--长江养老保险公司--长城保险保险公司--国寿资产保险公司--合众保险资管保险公司--中再资产保险公司--中国人保资产管理保险公司--中国人寿资产管理保险公司--中英人寿保险保险公司--亚太财产保险保险公司--人保养老保险公司--国寿养老保险公司--Franklin Templeton海外机构--复华投信海外机构--群益投资信托QFII--富兰克林华美投信QFII--富敦投资QFII--高翎资本QFII--恒识投资其他--弘道资本其他--成泉资本其他--执云投资其他--招商信诺其他--弘茗资产其他--广东浔峰投资管理其他--广东慧创蚨祥股权投资----招商银行其他--招银理财其他--平安银行其他--新活力资本投资其他--方瀛基金其他--巨然管理咨询----明亚基金其他--工银理财其他--岭南资本其他--宽合投资其他--杭州昊晟投资管理其他--基石资产其他--国海资管其他--正圆投资其他--正心谷资本其他--武汉慧石资产管理----毕盛(上海)投资管理其他--嘉士德----永安国富资产管理其他--君和资本其他--汇蠡投资其他--合众保险资产其他--泓铭资本其他--华泰证券(上海)资产管理其他--北京鸿风资产其他--北京长青基业管理技术----北京衍航投资其他--北京联创云景投资----北京星鹏联海私募基金管理----北京富润德利资产管理----北京富智其他--浙江台信资产管理----浦泓投资管理----北京信托其他--北京万银华富资产管理----前海圣耀资本其他--准锦投资其他--涌津投资其他--深圳佰耀资本----深圳富存投资其他--深圳市前海唐融资本其他--深圳市君天健投资----深圳市泰石投资管理其他--深圳瑞福资产管理----深圳辉佳投资----冲积资产其他--湖北追梦赤子心基金管理----瀚伦投资其他--兴银资本其他--玄卜投资其他--玖歌投资其他--玖鹏资产其他--珠海乐中投资管理----兴银理财其他--百年资管其他--光大信托其他--睿格资产管理----石锋资产其他--碧云资本其他--磐泽资产其他--禾其投资其他--兆信资产其他--佐原投资其他--红塔证券资管其他--五地投资管理----丰琰投资其他--肇万资产其他--苏州聚德诚----莫尼塔其他--西藏博恩资产管理----西部利得其他--丰和正勤投资管理其他--中安汇富其他--东方阿尔法其他--诺鼎资产其他--东恺投资其他--金世富盈(北京)投资----金鹰基金管理其他--上海金辇投资管理其他--上海睿扬投资管理其他--上海泰旸资产管理其他--上海智越投资管理----上海工聘资产管理其他--上海国泰君安证券资产管理其他--上海名禹资产管理其他--长江资管其他--上海博颐资产管理中心其他--上海准锦投资管理----陕西金合----上海信托其他--上海中域资产管理其他--香港京华山一国际其他--万和证券烟台----鹤禧投资其他--鸿凯投资其他--Nordic Asia----ivory bay capital----微方投资----

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永太科技股票行情：

（诊股日期：2021-10-15）

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：回落整理中且下跌趋势有所减缓。

● 长期趋势：迄今为止，共6家主力机构，持仓量总计7320.55万股，占流通A股10.86%

综合诊断：永太科技近期的平均成本为55.37元，股价在成本上方运行。多头行情中，目前处于回落整理阶段且下跌趋势有所减缓。该股最近有重大利好消息，但资金方面呈流出状态，形式尚不明朗。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。