粤桂股份前三季度净利同比大增超6倍 受益主要产品量价齐升

　　今年前三季度，粤桂股份（000833）赚了个盆满钵满。

　　10月20日晚间，粤桂股份三季报新鲜出炉，前三季度录得营业收入24亿元，同比下降11%；但净利润却达2.78亿元，同比扭亏为盈，大增625.74%。其中，第三季度业务尤为亮眼，单季实现营业收入9亿元，同比增幅为39.14%；净利润2.1亿元，与上年同期亏损1913.8万元相比，增幅高达11.97倍。

　　事实上，粤桂股份业绩走强此前已显露端倪。今年上半年，粤桂股份净利润为0.68亿元，同比增长3倍；其中二季度单季净利为0.67亿元，同比增长超22倍。

　　回溯去年，在疫情影响下，下游企业开工不足，市场需求下降，粤桂股份主要产品价格持续走跌，一度在前三季度陷入亏损。今年以来，市场快速回暖，公司主要产品硫精矿、硫酸、铁矿粉量价齐升，销售价格大幅高于预期，叠加目前产销两旺，推升业绩持续走高。

　　作为国内制糖业第一家上市公司，粤桂股份于2015年完成云硫矿业100%股权收购，并于2018年将糖纸浆业务注入上市公司，目前已形成机制糖、造纸、硫铁矿及化工等几大业务板块。据悉，公司硫铁矿设计产能为原矿300万吨/年、磷肥20万吨/年、硫酸52万吨/年、铁矿粉23万吨/年。

　　今年上半年，粤桂股份采矿及化工行业分别实现营业收入2.49亿元、2.12亿元，同比增长70%、226%，毛利率分别达42.11%、32.58%，同比上升13.93、31.94个百分点。其中，硫精矿贡献营收2亿元，毛利率为38.93%，同比提升20.43个百分点。

　　作为硫铁矿的主要制品，硫酸在今年的市场行情异常火爆。上半年，硫酸销售均价同比增长170%，并在9月份一度创下10年来新高，粤桂股份也从中分得了一杯羹。上半年，公司硫酸录得营收8257万元，同比增长超5倍。相比于其他同类矿山，粤桂股份在物流成本、产品质量方面具备一定优势，公司表示在硫酸行业的市场形势积极向好。

　　伴随着业绩持续向好，粤桂股份在二级市场也走出了一波强势上涨行情。8月份以来，公司股价从4.69元/股节节攀升，于9月初创下近四年来新高10.23元/股，随后虽震荡下行，但截至目前涨幅仍近七成，最新股价为7.9元/股。

　　值得一提的是，粤桂股份前十大股东新进了两家机构投资者——华泰证券、中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT4(QFII)，持股比例分别为0.36%、0.27%，位列第七、第九大股东。自然人持股方面，陈福铭、徐大梅闯进前十大股东，在二季度新进的刘忠喜及增持的黄如进、金泽退出十大股东名单。

粤桂股份股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。

● 长期趋势：迄今为止，共6家主力机构，持仓量总计7648.55万股，占流通A股20.23%