贵州茅台盈利增速提升，北向资金却还在减持，发生了什么

　　10月22日晚间，贵州茅台（600519）如期披露三季报。

　　数据显示，前三季度，贵州茅台实现营业收入746.42亿元，同比增长11.05%；实现归母净利润372.66亿元，同比增长10.17%，较今年上半年净利润的同比增速提高1个多百分点，并重新回到两位数。

　　单季度来看，今年第三季度，贵州茅台实现营业收入255.54亿元，同比增长9.86%；实现归母净利润126.12亿元，同比增长12.35%。

　　在渠道改革上，茅台的直销仍保持较高增速。三季报显示，按渠道分，贵州茅台的直销渠道营收为146.85亿元，批发渠道营收为598.47亿元，同比分别增加74.14%和1.93%。2020年同期，该两大渠道的收入分别为84.33亿元和587.13亿元。

　　今年前三季度，贵州茅台的国内经销商增加62家，减少13家，国外经销商并无变化，仍为104家。茅台方面表示，上述数据中增加的主要是酱香系列酒的经销商，减少的主要是茅台酒的经销商。

　　从销售情况来看，年初至报告期末，茅台酒收入649.92亿元，系列酒95.4亿元。

　　三季报显示，贵州茅台前三季度经营活动产生的现金流量金额为367.52亿，同比增长46.36%，主要原因在于本期销售商品回款和集团财务公司吸收集团其他成员单位的资金增加。

　　值得关注的是，相对于茅台在盈利增速方面的回暖，北向资金却选择了减持操作。

　　从股东榜变化方面情况看，三季度，公司第二大股东香港中央结算有限公司的持股数量8861.7万股，较二季度末下降约726.36万股，持股比例由上半年末的7.63%下降至7.05%。

　　与此同时，招商中证白酒指数分级证券投资基金、投资基金金汇荣盛三号私募证券投资基金以及瑞丰汇邦三号私募证券投资基金的持股数量较二季度末分别有不同程度的上升。此外，上证50交易型开放式指数证券投资基金新晋第十大股东，截至三季度末的持股数量约447.9万股。

　　10月22日，贵州茅台收涨3.09%，股价报1901元，收复1900元关口。

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贵州茅台股票行情：

（诊股日期：2021-10-23）

● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

● 中期趋势：已发现中线买入信号。

● 长期趋势：长期一般，有一定的投资价值。

综合诊断：贵州茅台近期的平均成本为1889.42元，股价在成本上方运行。多头行情中，并且有加速上涨趋势。已发现中线买入信号。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。