爱尔眼科三季度扣非净利负增长 高瓴资本及张坤均已清仓撤退

　　奔腾新闻记者 沈右荣

　　有着“眼茅”之称的爱尔眼科（300015）（300015.SZ）让人大跌眼镜。

　　10月25日晚间，爱尔眼科披露的2021年三季报显示，今年前三季度，公司实现营业收入115.96亿元，首次在前三季度突破百亿大关，同比增长35.38%，接近2020年全年水平。其实现归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）20.03亿元，已经明显超过2020年全年的净利润水平，同比增长29.59%。扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）为21.75亿元，也已经超过2020年全年，同比增长37.58%。

　　营业收入和净利润、扣非净利润的同比增速均在30%左右，按说，爱尔眼科的经营业绩不错了，属于高速增长了。而且，2013年以来，公司的营业收入和净利润、扣非净利润均一直保持着超20%的增速。

　　不过，过去，爱尔眼科经营业绩持续快速增长，是建立在持续并购扩张基础之上的。比如，仅在2020年，公司先后筹划收购淄博康明87%股权及上海睛亮59%股权、仁和医院70%股权、重庆儿童眼科85%股权、普洱爱尔70%股权、远翔天祐部分股权、天津中视信100%股权、奥理德视光100%股权、宣城眼科医院80%股权、万州爱瑞90%股权、开州爱瑞90%股权等10多家公司，随着这些标的并表，助力爱尔眼科经营业绩快速增长。

　　今年以来，虽然前三季度经营业绩不错，但后继乏力。从单个季度看，今年一二三季度，爱尔眼科实现的营业收入分别为35.11亿元、38.37亿元、42.48亿元，同比变动113.90%、52.11%、-3.48%，对应的净利润为4.84亿元、6.32亿元、8.88亿元，同比增长509.88%、5.86%、2.05%，同比增速逐季放缓。扣非净利润分别为1870.84%、29.86%、-5.38%，三季度已经出现负增长。

　　纵览历史上单季度经营业绩，2013年以来，扣非净利润同比增速仅有两个季度出现负增长。即2016年四季度、2020年一季度，其余季度多表现为高速增长。

　　为何在今年三季度扣非净利润出现负增长？除了去年同期基数较高原因外，可能与并表的标的公司减少有一定关系。

　　备受诟病的还有，爱尔眼科高速扩张带来的管理后遗症问题，部分下属医院频频违规，艾芬事件风波，就是一定程度反应。

　　值得关注的是，机构对爱尔眼科的关注开始分化。

　　今年6月底，高瓴资本曾持有爱尔眼科8216.83万股，占公司总股本的1.52%，位列第六大股东。明星基金经理张坤管理的易方达蓝筹精选混合型证券投资基金、易方达优质企业三年持有混合型证券投资基金均持有爱尔眼科，其中，蓝筹精选持股3500.79%，占流通股的0.79%。到三季度末，均全部退出。

　　不过，“医药女神”葛兰管理的中欧医疗健康混合型证券投资基金三季度加仓3557.66万股，以2.02%的持股比例晋升第五大股东。此外，淡马锡依旧在坚守，以0.98%持股比位列第七大股东。

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爱尔眼科股票行情：

（诊股日期：2021-10-26）

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。

● 长期趋势：迄今为止，共12家主力机构，持仓量总计24.73亿股，占流通A股55.46%

综合诊断：爱尔眼科近期的平均成本为47.87元，股价在成本上方运行。空头行情中，目前反弹趋势有所减缓，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。