四会富仕获25家机构调研:公司下游汽车电子客户产品应用主要有车灯、天线、门锁、方向盘转向控制器、中控大屏、T-box、传感器等（附调研问答）

　　四会富仕（300852）12月24日发布投资者关系活动记录表，公司于2021年12月24日接受25家机构单位调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　首先对公司的基本经营情况及产品做了简要的说明,并与投资者进行了交流,具体问答如下:

　　问：公司下游应用中汽车电子产品分类与客户分布？

　　答：公司下游汽车电子客户产品应用主要有车灯、天线、门锁、方向盘转向控制器、中控大屏、T-box、传感器等。

　　公司深耕PCB品质与技术十余年，在更注重品质与长期稳定性的工业控制与汽车电子领域享有较高知名度。现有汽车电子客户主要以日系为主，通过EMS公司间接应用于丰田、本田、日产等车企。国内客户拓展方面，已与小鹏等新能源车企建立合作联系，并积极与汽车零部件供应商建立业务关系，打入新能源汽车供应链。

　　问：公司产能扩张规划与产能利用率情况？

　　答：公司现有一二三期工厂的产能利用率基本处于饱和状态。四期工厂已全线投产，处于产能爬坡阶段，产能利用率在40%左右。

　　公司SMT生产线主要根据客户需求提供打样、小批量工控、汽车电子PCBA服务，当前厂房建设已经完成，进入设备安装调试阶段。

　　六期工厂“年产200万平方米高可靠5G通信电路板项目”拟投资10亿，主要生产5G、汽车电子等产品，该项目正在由四会市人民政府主导产业园区规划环境影响评价工作，取得环评工作后，公司将尽快启动建设。

　　问：上游材料价格松动，公司毛利率会继续增长吗？

　　答：目前上游材料价格有一定的缓解，将对公司毛利情况带来一定的正面影响。但公司募投项目的固定资产投入较大，折旧费用的摊销上升，会冲抵部分材料降价的利好。。

　　问：公司在主要客户中所占份额？是否还有提升空间？

　　答：公司本年度的增长主要来自于存量客户的深入拓展，主要客户体量较大，我们现有订单份额占客户PCB总采购量约10%-20%，部分达到30%，仍有较大开发潜力。此外每年都有较多新产品的打样，这部分订单的释放，也是公司未来持续增长的保障。

　　日系市场作为传统的高端制造业主战场，市场潜力大，公司在日系市场的份额还有待提升。疫情期间，通过线上线下（300959）合力开发，市场拓展方面亦取得了一定的成效。

　　问：公司未来的发展，为了快速做大，也会走大批量路线吗？

　　答：相较大规模扩张，快速做大，公司更倾向于小步慢跑，深耕品质与技术，进一步夯实在工业设备细分领域的优势地位，深耕毛利率较高的小批量样板快板，避开与传统消费电子大厂的正面竞争，坚持走为全球更注重品质的客户提供高品质PCB的道路；进一步贴近目标客户需求，为客户提供增值服务。比如公司筹建SMT工厂，也是为满足客户中小批量快速实装的需求，避开大批量红海。通过在细分领域做大做强，在优质客户的支持下，公司将坚持在中小批量领域做大做强，以大批量为辅的发展路线;

　　四会富仕电子科技股份有限公司的主营业务为印制电路板的研发、生产和销售，公司主要产品包括双面板、多层板、盖HDI板、厚铜板、金属基板、刚挠结合板、高频高速板等。公司是国家高新技术企业，多项成果获得科技成果鉴定及电路板相关的知识产权。根据Prismark的统计，2018年全球工业控制的PCB产值为27.68亿美元(约183.17亿元)，公司2018年工业控制领域销售收入为2.17亿元，据此测算，公司工业控制领域的PCB产品收入占全球工控产值的比例1.18%。根据CPCA公布的《第十七届中国电子电路行业排行榜》，内资PCB百强企业中，公司在专业小批量板上市公司的销售收入排名仅次于崇达技术（002815）、兴森科技（002436）、明阳电路（300739）。

　　调研参与机构详情如下：

四会富仕股票行情：

● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

● 中期趋势：已发现中线买入信号。

● 长期趋势：迄今为止，共7家主力机构，持仓量总计557.04万股，占流通A股15.65%