百亿市场――安全套 在我国仅一家A股公司涉足

　　七夕节的浪漫。

　　当英俊的男人和美丽的女人度过一个浪漫而又甜蜜的夜晚时，避孕套交易引起了许多人的好奇。

　　公开数据显示，早在2017年，中国人每年就消费超过100亿只安全套。到2018年，国内安全套的生产和需求超过100亿。

　　安全套行业中有“三巨头”，即杜蕾斯，冈本和贾斯珀。杜蕾斯（Durex）和冈本（Okamoto）是外国品牌，而杰士邦是上市公司人福医药（600079）的品牌。

　　2019年，避孕套业务为人福医药带来收入19.28亿元，占总收入的8.83％。人福医药的特点是，它是A股中唯一具有安全套品牌的上市公司。

　　我们了解到安全套市场是具有发展潜力的市场。根据分析机构提供的数据，到2022年，全球安全套市场预计将增长到123亿美元。如果按照1：7的汇率估算，安全套市场可能达到861亿元人民币。

　　展开剩余86%

　　但是，避孕套市场的竞争十分激烈。在资本实力，营销方式和市场份额方面，以杜蕾斯和冈本为首的国际品牌并不逊于杰士邦。根据天眼查的数据，中国有198,000家与安全套相关的公司，并且出现了许多中小品牌。

　　过去，国际品牌参与竞争，后来出现了中小型品牌。人福医药需要考虑如何突破。

　　人福医药的避孕套史

　　1987年，武汉大学的7名研究生筹集了2000元，并选择在一个废弃的停车场创业，成立了武汉当代生物化学技术研究所。

　　1993年，当代生物化学技术研究所与国家计划生育委员会进行了谈判并合作，成立了武汉当代高科技产业股份有限公司（简称：当代科技，人福医药前身）。

　　此后，当代科技借助三大项目原子灰、“光电”（内窥镜）和制药厂的机会进入了资本市场。 1997年6月6日，当代科技以每股5.22元的价格上市，成为湖北省第一家上市的民营企业。几年后，现代技术更名为“人福科技”，后来更名为“人福医药”。

　　人福医药上市之初，就有一个背景，即国家计生委的人福技术中心是其大股东。后来，人福医药开始涉足安全套，避孕药具，避孕药具等业务。

　　1998年，年仅24岁的王学海（人福医药的前董事长）在极度不利的情况下被命令到深圳接管损失了数千万美元的杰士邦公司。

　　王学海上任后不到一年的时间，“杰士邦”品牌逐渐为外界所熟知。

　　1998年10月，广州市80辆公交车上出现了以“无忧爱”为主题的广告，成为中国第一个避孕套广告，引起了广泛争议。 33天后，工商部门发布了一份文件，要求删除该广告。

　　同年11月，以“杰士邦”为商标的深圳有500台自动避孕套自动售货机出现，引发了公开辩论。同年12月，即“国际艾滋病日”那天，全国10多个城市相继举办了“杰士邦百万避孕套发放”活动，引起了媒体的热烈讨论。

　　通过一系列曝光，“杰士邦”避孕套引起了人们的关注。

　　从那时起，由于其出色的性能，杰士邦已成为人福医药的“甜蜜佳人”。根据《时代周刊》披露的数据，截至2015年底，杰士邦实现营业收入1.44亿元，实现净利润3,100.22万元。

　　但是，在2006年情人节前一天，人福医药以1.37亿元的价格将杰士邦的70％股权出售给了全球第二大安全套公司安思尔（澳大利亚）。有一段时间，市场感到惊讶。

　　为什么突然出售优质资产？

　　人福医药的一位内部人士曾经对公众说：“当时没有钱，2006年左右的经济形势非常糟糕。”前董事长王学海在接受采访时说：“原因很多……生产环节在安思尔，我们经营的是品牌并开拓中国市场”。

　　12年后的2017年9月，人福医药宣布以6亿美元（约合41亿元人民币）的价格收购安思尔的全球性别健康业务。同时，人福医药还成立了乐福思健康集团。

　　目前，人福医药持有乐福思健康集团60％的股份，乐福思健康集团已成为人福医药控股子公司。

　　通过这次收购，人福医药不仅回购了杰士邦，还收购了几个新的外国品牌。根据数据，乐福思健康集团拥有几个安全套品牌，例如杰士邦，LIFESTYLES，SKYN，ZERO，MANIX等。

　　根据2019年年报数据，安全套业务为人福医药贡献了19.28亿美元的收入，占总收入的8.83％。

　　值得注意的是，人福医药避孕套业务的毛利率为59.45％，高于医药业务及其他医疗器械业务的毛利率。同时，在上表所示的行业中，安全套业务也是唯一实现毛利率增长的行业。

　　乐福思健康集团（控股子公司）今年上半年贡献了8.81亿美元的收入，同比增长8.03％。当前净利润为3005.47万元，同比增长414.34％。

　　人福医药在其半年度报告中解释说，乐福思健康集团（控股子公司）通过并购贷款的置换减少了财务费用，并且在流行期间减少了各种费用。

　　自年初以来，人福医药的股价已上涨了178.28％。流行期间避孕套短缺的传言刺激了其股价。

　　截至8月25日收盘，人福医药的股价为37.68元，市值为510.1亿元。

　　市场有潜力，但竞争激烈

　　早在2017年，中国人每年就消费超过100亿只安全套。到2018年，国内安全套的生产和需求超过100亿。

　　随着公众对性安全意识的增强，安全套市场的发展潜力不可低估。

　　中商产业研究院曾预测，中国的安全套市场将从2015年的19亿美元增长到2024年的52亿美元。如果按照1：7的汇率估算，安全套市场可能达到364亿元人民币。

　　另一家分析公司Arizton更乐观。提供的数据显示，从2018年到2022年，全球安全套市场将从72亿美元增长到123亿美元。如果按照1：7的汇率估算，安全套市场规模可能达到861亿元。

　　有市场意味着没有压力？相反，国内安全套市场竞争激烈。在淘宝上，搜索关键字“避孕套”，至少出现了15个品牌。

　　杜蕾斯（Durex），冈本（Okamoto）和杰士邦等大品牌。值得注意的是，杜蕾斯（Durex）和冈本（Okamoto）是与国内品牌杰士邦竞争的外国企业品牌。

　　杜蕾斯（Durex）成立于1929年，并于2010年被Reckittmann Group收购。就营销方式而言，杜蕾斯（Durex）的广告文案经常受到赞扬。杜蕾斯（Durex）的风格大胆，规模化，胸怀大。冈本避孕套成立于1934年。冈本避孕套是冈本株式会社的一个品牌。其特点是新颖的技术和对“超薄”的追求。

　　根据中国行业信息网的数据，杜蕾斯在2018年占据中国安全套市场30％的市场份额，其次是冈本和杰士邦。

　　不难发现，在资本实力，营销方法和市场份额方面，以杜蕾斯和冈本为首的国际品牌在人福医药的表现不逊于杰士邦。

　　根据“天眼查”的数据，我国共有198,000个与安全套相关的公司，并且涌现出许多中小型品牌。

　　诺丝科技于2016年3月在新三板上市，但现在已从新三板退市。在互联网上，“诺丝”牌安全套仍在销售中，价格与杰士邦价格相差无几，一盒30至50元。

　　此外，北京大象等新兴的互联网安全套品牌在2016年的收入超过1亿元。据媒体报道，北京大象已将营销带入了影视行业。与它合作的电影IP包括《港囧》、《三打白骨精》、《幻城》、《有完没完》等。

　　首先是国际品牌竞争，而中小型品牌追赶。人福医药的子公司杰士邦如何突破？一方面，您可以了解杜蕾斯（Durex）的营销风格并提高品牌知名度；另一方面，您可以实施适当的促销策略。

　　当然，中国有许多类型的避孕套品牌，其产品质量也各不相同。产品是否安全也是消费者心目中的得分点。

人福医药股票行情：

● 短期趋势：前期的强势行情已经结束，投资者及时卖出股票为为宜。

● 中期趋势：回落整理中且下跌有加速趋势。

● 长期趋势：迄今为止，共42家主力机构，持仓量总计6.90亿股，占流通A股53.63%