迈瑞医疗获201家机构调研:公司高度看好动物医疗广阔的市场空间和未来发展潜力（附调研问答）

　　迈瑞医疗（300760）2月11日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年2月10日接受201家机构单位调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　（一）互动提问

　　问：公司在此次员工持股计划中制定了未来三年利润20%增长的考核指标，请问助力公司实现这个业绩目标的底气是什么？

　　答：公司所处的医疗器械市场是一个刚需行业，不论在中国、其他发展中国家还是发达国家，都远远没到充分满足大部分人口对医疗的基本需求。

　　随着全球进入老龄化、以及经济的发展，民众对于更多更优质的医疗资源的需求只会越来越多。因此，公司判断未来全球医疗器械依然有非常广阔的发展前景。从公司业务角度出发，我们预期未来三年公司主要有以下四个增长来源：

　　（1）由于大部分国家在疫情期间暴露出了各自医疗卫生领域的短板，后疫情时代全球范围内的医疗新基建已然势在必行。在中国，以北上广深为代表的大城市已经掀起了大型医院的扩建浪潮，扩建带来的增量已经对2021年公司收入带来较大的积极作用，预计今年还会更大。据公司统计，目前与公司布局产品相关的新基建商机进一步提升到200亿元，随着其他城市的大医院逐步参与，国内新基建商机还将持续增加。而欧洲也开始了对包括医疗设备、信息化系统等方面的补短板措施，公司预计接下来发展中国家也将加大这方面的投入。凭借公司完备的产品线和成熟的三瑞IT方案，未来将持续深度参与全球医疗新基建。同时，由于疫情加剧了全球各国的财政压力，迈瑞的高性价比属性和整体解决方案带来的优势将进一步凸显。

　　（2）从三大产线可及市场的角度来看，目前公司在国际市场的占有率还很低，仅有个位数，这和迈瑞产品目前的竞争力水平是不相匹配的，国际市场占有率还有极大的提升空间。通过过去这两年国内和国际市场营销体系的深度融合，以及持续深入海外本地化建设，预计未来几年国际市场高端客户群突破的速度还将进一步提升，生命信息与支持产线将全面进入最顶尖医院，医学影像产线将逐步开始突破高端医院，体外诊断产线将逐步向中高样本量医院和第三方连锁实验室渗透，这都将给公司带来强劲的增长动力。

　　（3）作为市场空间最大的领域，IVD未来将成为公司一大重要的增长来源。行业方面，随着疫情的影响逐步消退，手术量和常规试剂消耗量正在显著复苏，基于发展中国家的人均体检、疾病筛查、手术等需求的快速提升，IVD行业未来仍将维持高景气度。为了更好的满足高端客户的需求，公司近两年来陆续发布了血球BC-7500CRP、全自动阅片机MC-80、全新高端生化BS-2800M、全新高端发光CL-8000i等重磅产品，全新高端凝血也即将发布，这将成为支撑公司IVD业务在国内开始全面突破三级医院、国际逐步突破中大型医院和第三方实验室，保障IVD业务高速发展的有力武器。

　　（4）通过过去几年在研发、生产等各个方面的投入，动物医疗、微创外科、骨科、AED这四个种子业务给公司业绩增长带来的贡献力度越来越大，并且预计未来三年仍会维持高速发展的态势。基于对这四个种子业务发展前景的高度看好，这四个业务未来三年的收入体量目标已被上调，并将逐步成长为支撑公司长远发展的中坚力量。

　　基于以上四点，公司设定了未来三年完成利润每年20%增长的考核目标。

　　问：短短半年时间内，公司进行了两次大手笔的回购，请问公司是否对股价未来的走势充满信心？

　　答：无论从公司的品牌影响力、对核心技术的掌控、产品的市场表现、跨产线的整体解决方案，还是从公司利润和现金流的稳定增长来看，都使得公司对未来的发展前景和业绩增长充满了信心。虽然二级市场的股价是波动的，新冠疫情的发展趋势也是不可控的，但公司有充足的信心能够把自身做好。同时，公司始终认为，一家公司能够保持稳健的经营业绩、健康的盈利水平、积极进取的企业文化，才能给投资人带来长远可观的投资收益，也必将得到资本市场的认可，让股东共享公司成长的红利。

　　至于大家担心政策对行业和公司的影响，公司还是维持一贯的看法，国家对医疗改革制定的核心方向是引导公立医院高质量发展，因此才会推出了公立医院绩效考核、智慧医院、DRG/DIP等一系列政策，以此提升医院的运营效率和安全性、明确各级医院的功能定位等。而公司的多产线解决方案和三瑞生态正是为此应运而生，目的是为医院提供更多更准确的创新诊疗技术，提升诊疗和设备管理效率，绝不仅仅只是为了帮助医院控费降本。同时，集采、阳光采购等其他政策针对的主要目标是流通环节，医保局始终在强调要保障生产企业的合理利润、鼓励国产企业自主创新，并且在实际操作中也都做到了。因为大家都很清楚地明白一个道理，只有当国产公司真正掌握核心技术、做出了满足临床需求的产品的时候，那些在此之前依赖进口的昂贵医疗器械才能真正降价，从根本上去解决老百姓看病贵、看病难的问题。从之前参与的安徽省对化学发光部分项目和南京市对IVD议价谈判的实施结果来看，公司的IVD业务在安徽省和南京市的增长将提速，其中无论是仪器装机还是试剂消耗均将得到显著提升。

　　问：请问公司如何看待AED市场的发展前景？

　　答：据相关数据统计，国内每年因心源性猝死的死亡人数超60万例。

　　在救治这些患者的“黄金四分钟”里，AED成为了一个关键设备，可惜的是，真正能够得到AED救治的患者屈指可数。但随着国内各地政府开始逐步重视AED的配置，这一现象开始得到了改变。例如，深圳市计划在未来5-10年达到每10万人配置300台AED的水平，共计达到6万台。北京市教委要求全市各级各类学校在2021年底前，每个学校至少配置1台AED，预计带来的AED配置需求近5000台。重庆市要求全市学校有500名以上学生且医疗急救专业人员在5分钟内无法到达学校的，应分批配备AED，预计带来的AED配置需求近万台。四川省计划2025年底之前全省所有体育场馆全部配置AED，预计配置的AED台数将超过24万台。公司预计未来几年国内AED市场都将处在高速发展的阶段，而作为国内AED市场的龙头企业，公司将迎来巨大的发展机遇。

　　问：请问公司如何看待宠物医疗器械市场的发展机遇，以及未来的展望？

　　答：公司高度看好动物医疗广阔的市场空间和未来发展潜力，随着人口老龄化和生育率下降，独居人口快速增加，对宠物的拥有量和消费会加速增长。据公司统计，全球宠物医疗器械市场空间大概有70亿美元，目前主要集中在欧美，但中国市场处在爆发阶段，整体行业还处在一个高速发展的蓬勃阶段。

　　2020年，公司专门成立了动物医疗子公司，这足以显示了公司对这块业务的重视程度。由于产品技术的高度协同，使得公司在人用方面积累的多产品、多产线的研发优势得以在动物医疗领域发挥地淋漓尽致，加快了动物领域新产品的推出速度。在新冠疫情持续影响下，动物医疗在2021年依旧取得了高速增长的成绩，未来预计仍将维持高速增长;

　　深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司主要从事医疗器械的研发、制造、营销及服务，主要产品涵盖三大领域:生命信息与支持、体外诊断以及医学影像。公司总部设在中国深圳，在北美、欧洲、亚洲、非洲、拉美等地区的超过30个国家设有40家境外子公司；在国内设有17家子公司，超过40家分支机构，形成了庞大的全球化研发、营销及服务网络。在2019年公布的第五批优秀国产医疗设备产品目录中，公司共有4个型号的全自动尿液工作站、5个型号的除颤仪、8个型号的腹腔镜、7个型号的注射泵、6个型号的输液泵、6个型号的便携式输液泵以及2个型号的输注工作站入选。

　　调研参与机构详情如下：

迈瑞医疗股票行情：

● 短期趋势：该股处于空头行情中，可能有短期反弹。

● 中期趋势：有加速下跌的趋势。

● 长期趋势：迄今为止，共522家主力机构，持仓量总计1.35亿股，占流通A股26.95%