段永平在第一季度做了哪些操作?

段永平管理的H正值各大机构美股持仓陆续披露。&H International Investment美股持仓也能浮出水面。

虽然段永平本人往往很少提及自己的头寸规模和细节，但世界上没有不透气的墙，通过段永平过去在社交平台上透露的一两条信息，

这家名叫H&H International Investment, LLC公司被迅速锁定。

正如段永平之前所说，苹果在这个机构的头寸中占据了绝大多数的权重，

而其他股票，如伯克希尔、谷歌、阿里巴巴等，也是段永平曾经提到过的公司。

SEC网站，H&H International的详细披露文件进一步证明了这一点——事实上，控制人是Duan Yong，即段永平。

从段永平管理的机构来看，虽然其持仓规模高达140亿美元，相当于1000多亿元，但不能说是段永平管理的唯一账户。

而且，从段永平过去在社交平台上的言论来看，他在香港股市也有腾讯的头寸，

也因此，H&H 以International为代表的持仓变动，只反映了段永平近期在美股的部分操作。

然而，这部分美国股市的头寸仍然可以让投资者了解传奇企业家和投资者的趋势。

接下来，与投资报告（Liulishidian）总之，段永平在第一季度做了哪些操作？

数据来源：SEC，截至2024年5月，涨跌幅度截至2024年.16

1、第一季度末，段永平的美股持仓总规模为141.96亿美元，约合人民币1000亿元；

与去年年底的144.57亿美元相比，降幅约为1.8%。

结合头寸，总规模的下降与苹果股价的下跌直接相关。

一季度苹果股价下跌10.82%时，苹果占组合权重的78%，

幸运的是，伯克希尔和谷歌等其他涨幅较大的重仓股为组合挽回了部分损失。

自4月份以来，苹果的股价迅速从低点反弹，自今年以来几乎恢复了下跌。可以想象，段永平的组合净值也将不可避免地迎来一波上涨。

数据来源：SEC，下同

2、就具体头寸而言，共有9只股票；

苹果和伯克希尔、谷歌、阿里巴巴、迪士尼、西方石油、莫德纳、拼多多、美国银行分别占78.01%。

与去年年底相比，拼多多是唯一一只新买入的股票，

但是配得不重，一季度买入11万股，持股市值约1278.75万美元，仅占投资组合的0.09%。

与此同时，原本持有1190万美元的欢聚时代在第一季度被全部清仓，相当于从欢聚变成了拼多多。

迪士尼和美国银行在其他8只股票上没有行动；

苹果、阿里巴巴、西方石油、莫德纳增持；

伯克希尔和谷歌略有减持。

3、拼多多的波段操作。

对段永平的组合来说，拼多多并不是一张新面孔。

从过去的仓位来看，H&H 2018年第四季度，International首次开仓拼多多。

2019年第一季度小幅减持，下一年持续增持，直至2020年第二季度清仓；

在此期间，拼多多的股价上涨了近4倍，

虽然段永平清仓的2020年第二季度是后续一轮大幅上涨的前夕；

但毕竟买的早，成本很低，段永平在拼多多上还是有很好的收入的。

在接下来的一轮中，段永平在2023年第三季度再次买入拼多多，在股价迅速上涨后，在第四季度清仓。

而且，今年第一季度，拼多多又被买回来了。

段永平或多或少地表达了他对这些公司的看法。

例如对拼多多来说，段永平曾经说过：“我不懂拼多多，也许有点像巴菲特不懂微软。”

然而，段永平虽然谦虚地说自己不懂，但拼多多在这两轮的操作中，应该给组合带来了不错的好处。

今年1月，段永平也表示，

“我认识的公司很少。在我认识的公司(年利润超过10亿美元)中，我认为苹果、茅台可能是未来十年总利润高于过去十年总利润的公司。Brk(伯克希尔)，微软，谷歌。

拼多多应该算一个，但那是因为拼多多在过去的10年里还没有赚到多少钱。

4、除了微软、茅台之外，段永平提到的这些公司，

其他三家反映在头寸上，是前三大重仓股的组合。

在第一季度，伯克希尔和谷歌的持股数量有所下降，

与去年年底相比，伯克希尔减少了13.78%，谷歌减少了4.65%，总体而言，下降幅度不大。

今年第一季度，当苹果第一大重仓股下跌10%时，伯克希尔和谷歌分别有17.91%的第二大和第三大重仓、8.04%的涨幅挽回了很多组合的损失。

5、第一季度有4只股票增持，

分别是苹果、阿里巴巴、西方石油和莫德纳。

其中，莫德纳的加仓幅度很小，只有0.14%；

另外三只股票——苹果、阿里巴巴和西方石油，分别增持了8.14%、17.87%、157.87%。

6、苹果是段永平长期看好的公司，

最早的购买甚至可以追溯到2011年。

长期以来，段永平一直处于不时增持苹果的状态，并保持绝对重仓；

虽然中间有一点减持，但幅度不大。

例如，去年第四季度，减少了129.69万股，仍持有5972.31万股；2023年第二季度，也减少了262.89万股；

今年第一季度，苹果又增持了486万股，可以说是买回了去年减少的部分。

这一增持动作不同于巴菲特在第一季度减持1.16亿股苹果的动作。

然而，尽管有所减持，巴菲特仍然毫不掩饰对苹果的赞赏，

正如他在股东大会上所说，苹果仍将是伯克希尔最大的投资，除非发生任何戏剧性的变化。

“果粉”段永平经常毫不犹豫地称赞苹果是一家好公司，甚至在谈到自己的想法时以苹果为好公司的典范。

3月，段永平回答了网友关于下跌时如何平复心态的问题，

“你想买的是一家好公司，没有Margin，那么当你的公司崩溃时，你应该很高兴。

买了苹果之后，苹果从最高点掉了40%以上，好像有好几次，20-30%就多了(我没认真看过，也不在乎)。

只有他自己是任何公司的真正买家，

当苹果掉下来的时候，即使我没有钱买更多，我也很高兴，因为苹果赚了这么多钱，公司会继续买。

如果你不小心买了一家糟糕的公司，安慰自己的方法可能是不断地对自己说：永远不要赌博，永远不要赌博，永远不要赌博。

因此，我们可以打败90%以上的‘投资者’。”

7、阿里持续增持。

例如，2023年全年，在第一季度和第二季度，H&H International分别增持阿里巴巴1.27万股和39.05万股；

接下来，第三季度减少46.71万股，第四季度增持191.87万股，增持63%。

今年一季度，阿里巴巴的增持行动继续，再次买入88.61万股，增持幅度达到17.87%。

经过持续增持，阿里巴巴在组合中的权重也增加到2.98%；

苹果、伯克希尔、谷歌和阿里巴巴也是投资组合中唯一一只权重超过1%的股票。

8、西方石油在第一季度翻了一番。

巴菲特在今年第一季度也略有增持西方石油，巴菲特表示，

“我们不知道明年的油价会是多少，我想没有人知道，但我认为这是一个很好的机会。

对伯克希尔来说，增持西方石油是一个正确的决定，是一项有价值的投资，我们将继续投资。”

芒格还表示，持有这两家公司(雪佛龙和西方石油)相当于拥有二叠纪盆地。 (Permian Basin) 石油和天然气资源。

尽管段永平在第一季度继续增持西方石油近70万股，但西方石油在组合中的比例仍然只有0.52%。

段永平对这只能源股的投资非常坦诚，说自己“一头雾水”、“抄作业”、"不要指望赚大钱"。

“我只是偶尔抄巴菲特的作业，纯粹好玩。

我知道他已经关注石油很久了。显然，他已经仔细看了这么认真的手了。我不会比他更清楚。”

“我什么都没看，就看到老巴买了20多个百分点。我知道他很认真，所以我买了近100万股...

我很难在这家公司赚很多钱。一年赚十几分就满意了。”六里投资报告