涨价，还在继续！从2023年8月到2024年3月，全球存储芯片价格持续上涨（DRAM）闪存芯片价格上涨40%以上（NAND）价格几乎翻了一番。仅2024年第一季度，DRAM合约价格就上涨了近20%，闪存芯片（NAND）增长23%-28%。第二季度，存储芯片价格继续上涨。据估计，DRAM合约价格的季度涨幅将提高到13%－18%，NAND合约价格同时上涨约15%－20%。
说了很多次复苏，还不如涨价。从这种价格修复势头来看，仓储行业确实进入了上行周期。那么，国内哪些公司能带头受益呢？仓储行业上游主要有一些仓储芯片厂、主控芯片厂、通富微电、日月光、长电科技、深科技等相关密封测试厂。存储芯片厂不仅包括三星、SK海力士、美光科技、长江存储、长信存储等主流芯片厂，还包括赵毅创新、普然、聚辰、北京君正等利基存储芯片公司。中游主要是江波龙、百维存储、德明利、朗科技等存储模块制造商。当然，三星、美光等存储原厂也有自己的存储产品部门。下游应用场景丰富，如智能终端、汽车电子、数据中心等。
如今，DRAM和NAND芯片的主流涨价将继续，这无疑将推动国内长江存储、长信存储和模块制造商实现业绩增长。然而，这两个存储领导者都没有上市，但几家存储模块上市公司各有优势，预计将迎来戴维斯的双击业绩和估值。江波龙在中国和世界排名第一，仅次于五大仓储原厂。品牌和供应链的优势是小公司无法比拟的。百维存储，其竞争力在于封测。研发封测一体化的商业模式，不仅可以提供定制化的服务，而且交付时间短。目前，公司仍在开发先进的包装技术。
德明利开发了自主控制芯片，以降低成本，提高适应性，因此毛利率和抗风险能力相对较强。其中，江波龙不仅领先于市场份额，而且具有自主开发存储芯片、主控芯片和独立包装的能力，预计在周期上升时竞争力将突出。
2022-2023年第三季度是存储业最黑暗的时期。存储芯片价格大幅下跌导致江波龙毛利率下降，叠加计提大额存货减值损失，最终导致2022年净利润不足1亿，2023年亏损超过8亿。然而，自2023年第四季度以来，江波龙的业绩一直在修复。2024年第一季度，公司收入44.53亿元，同比增长200.54%，净利润3.84亿元，同比增长236.93%。
除了业绩的显著提高，江波龙的盈利能力也有了很大的提高。2023年底，江波龙毛利率仅为8.19%，2024年第一季度毛利率大幅上升至24.39%。值得一提的是，即使公司第一季度的毛利率高于其他季度，24.39%仍远高于其他年度，创历史新高。
毛利率的上升离不开公司自主生产的主控芯片的大规模生产和出货。主控芯片是生产存储模块的核心原材料之一。它是内存的大脑。它分为四类：固态硬盘、嵌入式存储、存储卡和USB闪存驱动器，对应四类存储器。目前，江波龙已成功生产两种主控芯片：EMMC和SD卡，使公司能够实现嵌入式存储和内存模块产品线，降低采购成本。
那么，江波龙未来的核心增长点在哪里呢？本公司产品存在量价齐升的逻辑，我们一开始就对价格进行了分析，下面我们主要看量。一是人工智能带动消费电子市场复苏。AIPC和AI手机是第一个商业化的AI终端，华为、三星、联想、OPPO等都发布了具有AI功能的电子产品。随着国际计算机展的举办，英伟达、英特尔、AMD等科技巨头将展示其最新的人工智能技术，人工智能电脑和人工智能手机预计将引领新一轮的消费电子交换热潮。据权威机构预测，2023-2027年，国内AIPC的渗透率将从8.1%提高到84.6%，年出货量将从300万增加到4200万，年复合增长率高达93.43%。
江波龙的许多存储产品都适用于人工智能手机和人工智能电脑，华为、小米、文泰科技、华勤科技、ZTE等都是公司客户，预计将从这一波变化浪潮中获得足够的订单。二是汽车电子带动存储需求。目前，智能汽车驾驶是一个相对确定的发展方向，对汽车存储的需求也相应增加。由于要实现智能驾驶，汽车需要时刻观察周围的路况，产生的数据必须存储在内存中，以便于芯片的后续分析。2022年，中国只有41%的汽车具有智能驾驶功能。到2030年，90%的汽车将具有智能驾驶功能，智能驾驶等级正在逐步提高，等级越高，所需的存储容量越大。
同样适用于汽车领域的江波龙内存，并与小米等汽车厂建立了合作关系。三是国产替代品。江波龙2023年收入超过100亿元，但仅占全球市场份额的2%左右。其份额基本掌握在三星、SK海力士、美光、铠侠和西部数据手中。国内替代仍然是我们接下来要做的事情。国内替代预计将率先从信创等企业存储开始。江波龙的部分产品系列已完成与华为鹏鹏、海光信息、龙芯中科、飞腾、申威多家国内CPU平台服务器的兼容性适应，并通过联想、京东云、BiliBili等重要客户认证实现量产出货。此外，江波龙还在开发自己的小容量存储芯片，总出货量超过5000万件，不仅丰富了公司的产品规格，而且提高了自主性和可控性。简而言之，在仓储行业复苏的背景下，江波龙作为行业第一领导者，具有成交量和价格上涨的逻辑和高增长，吸引了320家机构（2023年底）。以上仅作为上市公司的分析，不构成具体的投资建议。来自飞鲸投资研究
下一篇：返回列表
中药ST公司已经增加到8家。特别是由于审计“否定意见”和ST公司，没有持续损失，不是财务欺诈，而是内部控制问题，包括九芝堂因为实际控制人私人占用企业非经营资金，贵州百灵因为销售费用确认存在明显问题等。两者恰好都是中...
民生证券发布通信行业研究报告，指出时空信息集团落地雄安，关注北斗时空投资机会。事件：根据企业调查APP，中国时空信息集团有限公司成立，法定代表人为刘学林，注册机关为雄安新区公共服务局，注册资本40亿元。 三大国有企业控股...
核心观点 2023年公司整体经营业绩承压，公司战略升级，2024年Q1收入初步恢复。2023年，营业收入52.42亿元(-3.73%)，归母净利润4.66亿元(-39.36%)，非归母净利润3.40亿元(-49.62%)，经营净现金流7.55亿元(+51.89%)。2024年...
一、事件背景：在人工智能浪潮的黄金时代，存力与计算能力并重，存力的体现形式：数据中心+存储服务器；随着人工智能应用的普及和高效运行需求的不断提高，伴随着高能耗产生的散热需求。目前，散热厂家对高能耗运行提出了不同的解...
交流时间：5月31日网友问董事长亲爱的，您好，星网集团和上海垣信G60是公司的最终客户吗？非常感谢。董事长答A:感谢您对公司的关注。公司型谱激光通信终端、数据分发处理器等卫星载荷已开始应用于各种甲方单位，包括星网集团作...
本文“涨价,还在继续!国内哪些公司能带头受益?”由壹米财经整理发布，欢迎转载收藏，转载请带上本文链接。
免责声明：【壹米财经】发布的所有信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责，投资者据此操作，风险请自担。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体，版权归属于原作者，不保证该信息（包括但不限 于文字、图片、图表及数据）的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等，如有问题，请联系我们！
