本报记者肖伟见习记者张军兵
据5月26日国联水产（300094）发布的针对深交所年报问询函的回复公告显示，对于此前问询函中提到的持续经营能力是否存在不确定性、亏损状态是否仍将持续等重大问题，国联水产回应称，“近三年亏损金额持续收窄、持续经营能力不存在重大不确定性”，而预制菜将成为公司业绩新增长点，2022年一季度全面盈利，全年业绩反转在即。
5月17日，深交所向国联水产发出问询函。深交所提出了包括“你公司2019年至2021年连续亏损三年，扣非前后净利润孰低者均为负值，请结合自身盈利能力、财务状况、自身经营及行业情况等说明你公司持续经营能力是否存在不确定性。”等要求。
经营能力得到极大改善
不存在经营不确定性
公开数据显示，2019年至2021年，国联水产净利润分别为-4.64亿元、-2.69亿元、-0.14亿元，扣非净利润分别为-4.63亿元、-3.18亿元、-0.32亿元，连续亏损3年，扣非前后净利润均为负值。
对此，国联水产回复称，最近三年公司营业收入在稳中略有下降的同时，净利润虽然连续亏损，但亏损金额持续收窄，公司盈利能力逐步回升，经营状况持续改善。
同时，公司也同步公布并逐年对比了毛利率、资产负债率、应收账款周转率、每股净资产、每股经营活动现金流等其他财务指标，均呈现好转趋势。特别是毛利率由2020年的11.54%，提升至2021年的15.30%，年增长32.58%；每股经营活动产生的现金流量2019年、2020年为净流出0.08元/股和0.26元/股，2021年转为正数0.22元/股，公司经营活动现金流状况持续改善。经营活动产生的现金流量净额在2021年也得到好转，期内净额为2.047亿，同比大幅增长185.67%。
另据4月26日公布的2022年一季报数据显示，期内公司开始全面盈利，业绩拐点显现。其中，期内归母净利946万，同比大幅增加110.55%；扣非净利812万，同比猛增236.66%。期内经营活动产生的现金流量净额为1.91亿，同比增长13.34%，基本每股收益也同比增长122.45%。
因此，上述各项财务指标的全面好转，说明国联水产自转型食品，重点发力预制菜以来，推动了公司业绩基本面的触底并全面回暖，公司的持续经营能力不存在重大不确定性。
存货真实准确
不存在重大异常
对于深交所的问询函中重点提到并要求说明近三年公司存货账面价值余额较高且占总资产比例和流动资产比例较高的原因及合理性问题，国联水产回应称，主要系由于行业特性，进口原料采购周期较长且存在较强季节性；同时需要为全渠道客户提供产成品，设置合理的成品库存保障持续稳定的供应；以及公司存货2019年至2021年受中美贸易摩擦影响造成出口销售有较大波动，造成存货积压等诸多因素影响。
同时，国联水产公告同步披露了会计师核查结论：“公司本期末存货真实准确，本期计提的存货跌价准备充分、合理，公司库存商品计价准确，未发现存在重大异常。”
预制菜将成为公司新的业绩增长点
有望推动业绩反转
国联水产在回复函中明确指出，预制菜将成为公司新的业绩增长点。事实上，公司近年来全面发力预制菜，通过不断调整优化产品结构，提高预制菜占比水平，已取得明显成效。2021年公司预制菜营收8.41亿元，在2019年约6亿元、2020年约7.3亿元的基础上实现三连增。近三年预制菜在公司营收占比分别为12.96%，16.24%以及18.8%，在逐年稳步提升。
预制菜在公司营收结构占比的增加，也进一步提高了公司整个水产食品主业的毛利水平。2021年公司水产食品主业的毛利为16.41%，同比增加4.55%。
随着预制菜营收规模的发展壮大和自身护城河的建立，公司于2021年9月份推出了10亿元定增扩充预制菜产能的计划。
同时，国联水产已采用多种举措，包括对预制菜进行商业模式升级，促进以综合水产品提供商向综合水产食品制造商转变。公司加大了预制菜相关的餐饮食品以及海洋食品的销售，预制菜将成为公司新的业绩增长点，由此为公司带来更加广阔的成长空间，并有望带动公司业绩全面反转。
(编辑张明富)
● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。
● 中期趋势：
● 长期趋势：迄今为止，共6家主力机构，持仓量总计2.79亿股，占流通A股31.56%
综合诊断：国联水产近期的平均成本为5.41元，股价在成本下方运行。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
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