华自科技获19家机构调研：公司的锂电设备业务包括化成、分容、检测、分选、物流整个后段生产设备，每个锂电设备厂商的重点客户会有不同（附调研问答）

　　华自科技（300490）11月2日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年10月28日接受19家机构单位调研，机构类型为其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　一、参观公司二、问答交流

　　问：公司本次定增的主要方向是储能，公司是做控制系统和设备起家的，储能方面做EMS、BMS有优势，请问逆变器也是自己做吗？储能电池是否有稳定的供应渠道?

　　答：除了电芯，储能电站的全部设备，包括储能PCS公司都能自研自制，公司麓松路园区和欣盛路园区都先后运行了光伏+储能微电网系统，其中麓松路园区已经运行了五年了，为了积累运行数据，储能我们采购了各个梯队厂家的电池，主要包括公司战略合作伙伴宁德时代（300750）及其他二、三线厂家的电池，目的是想占领市场和技术的制高点。

　　问：锂电设备和储能业务与其他公司相比分别有什么优势，锂电和储能大概营收占比多少？

　　答：公司的锂电设备业务包括化成、分容、检测、分选、物流整个后段生产设备，每个锂电设备厂商的重点客户会有不同。子公司精实机电2008年就开始做消费类锂电池设备，2012年开始与宁德时代合作，开始做动力锂电池设备，在业内认可度非常高，公司的核心优势在“自动化设备+智能控制系统”的整体竞争优势。锂电今年1-9月确认了近6个亿的收入，今年也新增了10亿左右的订单（包括宁德、蜂巢、赣锋、亿纬等），总体市场需求有所放缓。目前锂电设备收入占半壁江山。

　　储能方面，公司能提供除电芯外的所有设备，储能电站方面包括从产品到系统完整的解决方案。公司在储能方面最大的优势是：近三十年一直与电力系统打交道，对以源网荷储一体化为基础的新能源新型电力系统的理解和经验积累都有比较深厚的基础。公司近三十年以来，对于电力生产（发电站的自动化及信息化），电力传输（数字化变电站），电力使用（智能配电系统）等各个环节都有产品和服务的覆盖。完美契合新型电力系统、源网荷储的各种场景（包括厂区级，园区级、城市级）。

　　公司去年建成的城步儒林电站一期工程（包括公司园区运行的微电网），积累了大量的运行数据。受益于湖南省9月2号发布的储能试点新政策（湘发改能源[2022]687号），各大能源央企、国企对投建储能电站的热情都比较高。公司目前仅在湖南省的布局就超过了1.6GWh的电网侧储能（含本次定增的两个募投项目），除本次定增的两个募投项目（400MWh），其余的均会采取合作+EPC方式运作。公司的业务定位始终是专业的设备制造商和服务提供商，未来5-10年我们认为储能市场是非常值得期待的。

　　长期来说，能源的生产、运输和使用一定会从粗放式管理向精细管理转变，我们认为，我们的多能物联技术是支撑精细化管理最核心的底层技术（例如：多能物联技术在各种体量的源网荷储一体化系统的应用），我们对未来的发展充满信心。

　　问：储能电站效益测算是如何计算的？公司有多少容量能抢在试点前并网？

　　答：公司在进行效益测算时是根据实际运行数据测算的，整体包括三大部分的收益：首先是容量租赁收益，我们按照现行400多万元每10MW/年计算，即100MW装机每年的基准租金收益为4000多万元；根据湖南省9月储能试点政策，今年12月31日前并网运行的电网侧储能电站配储容量可按1.5倍计算，明年6月30日前并网运行的可按1.3倍计算，容量租赁收入会相应增加；其次电力辅助收入，包括峰谷价差收益，调峰调频收益等。

　　公司目前储备的储能电站，有4个项目已进入湖南省首批试点名单，邵阳城步儒林100MW/200MWh争取年底前全部并网，冷水滩储能电站目前正在做建设准备工作，公司目前已有自有资金投入到募投项目建设，定增资金落实后会及时置换，我们尽力争取1.5倍和1.3倍的容量指标。

　　问：公司作为民营资本参与储能电站建设的竞争优势在哪，如何保障顺利上网，参与电网的调用？

　　答：公司长期和电力系统打交道，对电网有深度的理解。公司投建的城步儒林储能电站是当时全国社会资本投入规模最大的电网侧储能电站，符合国家和地方政府的政策导向，也有很强的技术优势支撑。储能电站的建设是在政府和电网的有序布局下进行的，全部由电网统一调度管理，发展新型储能是提升能源电力系统调节能力、综合效率和安全保障能力，支撑新型电力系统建设的重要举措，是大势所趋。

　　问：公司目前锂电设备产能情况如何？锂电后段设备1GW对应公司多少收入？

　　答：锂电设备原来深圳厂区产能在12-15亿，但深圳的产能逐步会转移到武汉基地，深圳会转为研发和运营中心，武汉基地的产能是深圳的两倍，长沙基地的锂电设备产能从去年开始启用，与深圳产能持平，三地产能合计在30-50亿元之间，可根据市场需求弹性适配。锂电设备生产线规模因场地，投入资金而定，有1GWh的、1.5GWh的，也有2GWh，4GWh的，后段包括化成、分容、检测、分选、物流等。

　　问：储能电站后续市场化后是否会存在过剩，如何看待后续市场发展变化？

　　答：根据现在已建成和在建的储能容量，离以新能源为主体的新型电网的需求差距还非常大，我们觉得这个变化离大家所担心影响收益的这个过程还比较长。作为企业，我们一直很关注，我们也有危机意识，事事要提前做准备，但是在近几年之内，我们认为不会，甚至我们觉得还会有更多的，让收益更好的一些政策需要出台。

　　问：公司收购的企业会不会有商誉减值的风险？

　　答：公司每年末会对商誉进行减值测试，精实机电目前依托国家“双碳”的中长远政策，有着较好的发展预期。格兰特因为整个经济形势，包括三季报的情况，会有一些影响，但总体都会在巩固原有客户的基础上，持续深化与提升市场拓展能力，降低因疫情等因素产生的不利影响。

　　问：请问一个100MW/200MWh的储能电站投入是如何构成的，自制设备占比大概有多少？

　　答：一个100MW/200MWh储能电站预算4个多亿，其中电池占比50%左右，各种设备40%左右，土地、工程及其他约10%。除了电芯外我们自己都能做。

　　问：公司对管理层后续还会不会有股权激励，现行的股权激励只考核收入，会不会考核条件设置偏低？

　　答：股权激励是一项非常好的管理工具，公司后续会坚持实行并用好股权激励手段，公司上市至今已经实行第二次股权激励，就当前大的经济形势和公司所处的阶段而言，稳定的业绩增长和持续发展很重要。我们会坚持高质量发展的理念，当规模效益凸显的时候，更多的强调利润。确保要有利润支撑的规模和有现金流支撑的利润。将来我们也会按这个要求择机实施股权激励。

　　问：三季度亏损主要是什么原因导致的？

　　答：公司三季度由于毛利率降低，以及业务发展需要的投入（包括人员工资和研发费用等大幅增长近亿元），出现亏损。但公司收入持续实现增长，经营活力旺盛，在手订单充足，短期内储能业绩值得期待，中长期基于多能物联的微电网系统，在源网荷储一体化新型电力系统中的应用更是市场巨大，潜力无限;

　　华自科技股份有限公司主营业务是自动化及信息化产品与服务、新能源及智能装备、环保与水处理产品及服务。公司主要产品包括锂电池及其材料智能装备、储能设备及系统等。报告期内，公司MTC-3W水处理自动化系统获评第四届“环保技术国际智汇平台百强技术”。

　　调研参与机构详情如下：

华自科技股票行情：

● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

● 中期趋势：

● 长期趋势：已有13家主力机构披露2022-06-30报告期持股数据，持仓量总计1.05亿股，占流通A股32.68%